Sulautuma-manian MÄÄRITELMÄ
Sulautumamaniasta on tullut kattava lause, jota sovelletaan raivostuneen kaupankäyntitoiminnan ajanjaksoihin, usein yrityskauppojen (M&A) huipulla. Se liittyy hulluihin hintoihin, joita maksetaan joillekin kohdeyrityksille, jotka käyttävät liiallista velkaa.
JAKAUTUMINEN Sulautuma-mania
Wall Streetilla on ollut useita kuuluisia yritysjärjestelyjen puomia. Termi sulautumamania loi 1980-luvun yhdellä kaikkien aikojen pahamaineisimmista yritysmatkailijoista, Ivan Boesky. Ennen vankilaan menemistä kaikkien aikojen suurimmissa sisäpiirikauppaskandaaleissa hän julkaisi kirjan nimeltä Merger Mania: Arbitrage: Wall Streetin parhaiten pidetty raha-ansaitsemissalaisuus .
Sulautuma-mania viittaa todella ajanjaksoihin, jolloin kaupanteko muuttuu aggressiiviseksi jollakin muodikalla teollisuudenalalla tai koko markkinoilla ja arvonmääritykset menettävät yhteyden todellisuuteen. Tehdään sopimuksia, jotka tuhoavat enemmän omistaja-arvoa kuin ne luovat. Historiallisesti sulautumamania on liittynyt toimeenpanevaan turhuuteen ja imperiumin rakentamiseen. 1950-luvun puolivälin ja 1969: n, "go-go-vuosien", sulautumisaallon aikana 60% kaikista fuusioista oli ryhmittymiä.
1990-luvun lopun noususuhdanne oli teknologiavetoisen yritysfuusion maniajaksi, jolloin dotcom-kuplaan kuuluvien teknologia- ja teleyritysten osuus oli 40% kaupankäyntitoiminnasta. Vuoden 2000 jälkeen ja ennen finanssikriisiä oli kiire nousemassa kehittyville markkinoille ja hyödykkeille sekä pakoutettu pääomasijoituksiin. Monet ketjukauppiaat, jotka pääomasijoitusyhtiöt ostivat tällä vähäisen vähittäismyynnin optimismin aikana, ovat joutuneet vähittäiskaupan apokalypsin uhreiksi, koska niille on ladattu kestämätöntä velkaa.
Fuusioiden mania tänään
Nykyisin sulautumisten on tarkoitus johtaa enemmän strategisia ja taloudellisia perusteita, kuten käy ilmi spinoffs- ja rajat ylittävien sulautumisten kehityksestä. Mutta viisaiden sijoittajien tulisi aina olla kiinnostuneita sulautumamanian oireista. Yhdysvaltojen terveydenhuollon, median ja tekniikan aloilla on myös ollut runsaasti otsikoita yrityskeskittymismaniasta.
Helpon rahan ja yrityskeskittymien ansiosta tuotekehityksen edistämiseksi näillä aloilla on ollut kovaa kilpailua hankintatavoitteista finanssikriisin jälkeisenä aikana. Yhdysvalloissa keskimääräiset yritysostohintakertoimet nousivat historialliseen huipputasoon vuonna 2018, kun arvot ovat palautuneet tasolle, joka nähtiin kahden viimeisimmän yritysjärjestelyn nousun huipulla, vuosina 1996 ja 2006.
