Maan maksutaseen muutos voi aiheuttaa valuutan ja ulkomaan valuutan välisen valuuttakurssin vaihtelut. Päinvastainen on totta myös silloin, kun suhteellisen valuutan voimakkuuden vaihtelut voivat muuttaa maksutasetta. Työssä on kaksi erilaista ja toisiinsa liittyvää markkinoita: kaikkien kansainvälisten markkinoiden rahoitustaloustoimien markkinat (maksutase) ja tietyn valuutan (valuuttakurssi) tarjonta ja kysyntä.
Nämä ehdot ovat olemassa vain vapaan tai kelluvan vaihtokurssijärjestelmän yhteydessä. Maksutase ei vaikuta valuuttakurssiin kiinteäkorkoisessa järjestelmässä, koska keskuspankit säätävät valuuttavirtoja korvatakseen kansainvälisen rahanvaihdon.
Maailma ei ole toiminut yhdenkään sääntöihin perustuvan tai kiinteän valuuttakurssijärjestelmän avulla Bretton Woodsin 1970-luvun lopun jälkeen.
Tarkemmin selittämällä voidaan olettaa, että ranskalainen kuluttaja haluaa ostaa tavaroita amerikkalaiselta yritykseltä. Amerikkalainen yritys ei todennäköisesti hyväksy euroja maksuina; se haluaa Yhdysvaltain dollareita. Jotenkin ranskalaisen kuluttajan on ostettava dollareita (näennäisesti myymällä euroja valuuttamarkkinoilla) ja vaihdettava ne amerikkalaiseen tuotteeseen. Nykyään suurin osa näistä pörsseistä automatisoidaan välittäjän kautta, joten yksittäisen kuluttajan ei tarvitse päästä valuuttamarkkinoille tehdäkseen online-oston. Kaupan jälkeen se kirjataan maksutaseen vaihtotaseen osaan.
Sama pätee sijoituksiin, lainoihin tai muihin pääomavirtoihin. Amerikkalaiset yritykset eivät yleensä halua ulkomaisten valuuttojen rahoittavan toimintaansa, joten ulkomaisten sijoittajien odotetaan lähettävän heille dollareita. Tässä skenaariossa maiden väliset pääomavirrat ilmestyvät maksutaseen pääomatilille.
Koska ulkomaisten sijoittajien tai kuluttajien tarpeiden tyydyttämiseksi vaaditaan lisää Yhdysvaltain dollareita, dollarien hintaan kohdistuu ylöspaineita. Toisin sanoen: dollarien vaihtaminen ulkomaanvaluutan suhteen maksaa suhteellisen enemmän.
Dollarien vaihtokurssi ei ehkä nouse, jos muut tekijät alentavat samanaikaisesti dollarien arvoa. Esimerkiksi ekspansiivinen rahapolitiikka saattaa lisätä dollarien tarjontaa.
