Mikä on sulautuminen?
Sulautuma on sopimus, joka yhdistää kaksi olemassa olevaa yritystä yhdeksi uudeksi yhtiöksi. Sulautumisia on monen tyyppisiä ja myös useita syitä, miksi yritykset suorittavat sulautumiset. Sulautumiset ja yrityskaupat tehdään yleensä yrityksen ulottuvuuden laajentamiseksi, uusien segmenttien laajentamiseksi tai markkinaosuuden kasvattamiseksi. Kaikki nämä tehdään omistaja-arvon kasvattamiseksi. Usein yrityksillä on sulautumisen aikana no-shop-lauseke, jolla estetään lisäyritysten ostaminen tai fuusioituminen.
Sulautuma on kahden yrityksen vapaaehtoinen sulautuminen sulavasti samoin ehdoin uudeksi oikeushenkilöksi.
fuusio
Kuinka sulautuminen toimii
Sulautuma on kahden yrityksen vapaaehtoinen sulautuminen sulavasti samoin ehdoin yhdeksi uudeksi oikeushenkilöksi. Sulautumiseen sitoutuneet yritykset ovat suunnilleen yhtä suuret koon, asiakkaiden, toiminnan laajuuden jne. Suhteen. Tästä syystä termiä "tasa-arvoisten sulautuminen" käytetään joskus. Yrityskaupat, toisin kuin sulautumiset, tai yleensä eivät ole vapaaehtoisia, ja niihin liittyy yksi yritys, joka ostaa aktiivisesti toisen.
Sulautumiset tehdään yleisimmin markkinaosuuksien saamiseksi, toimintokustannusten vähentämiseksi, uusille alueille laajentamiseksi, yhteisten tuotteiden yhdistämiseksi, tulojen kasvattamiseksi ja voittojen kasvattamiseksi - kaikkien niiden tulisi hyödyttää yritysten osakkeenomistajia. Sulautumisen jälkeen uuden yhtiön osakkeet jaetaan molempien alkuperäisten liiketoimintojen nykyisille osakkeenomistajille.
Sulautumisten suuren määrän vuoksi perustettiin sijoitusrahasto, joka antoi sijoittajille mahdollisuuden hyötyä sulautumissopimuksista. Rahasto kaappaa tarjoushinnan ja kaupankäyntihinnan välillä jääneen eron tai summan. Westchester Capital Fund -rahastojen sulautumisrahasto on ollut olemassa jo vuodesta 1989. Rahasto sijoittaa yrityksiin, jotka ovat julkisesti ilmoittaneet sulautumisesta tai haltuunotosta. Rahastoon sijoittamiseksi vaaditaan vähintään 2 000 dollaria, kustannussuhteella 1, 91%. Rahaston tuotto on ollut maaliskuussa 2. maaliskuuta 2019 6, 1% vuodesta 1989 lähtien.
Sulautumisten ja yritysostojen kokonaisarvo nousi kolmannella suoralla vuonna 2018 ja oli 3, 89 triljoonaa dollaria.
Sulautumistyypit
monialayritys
Tämä on kahden tai useamman yrityksen, joka harjoittaa toisiinsa liittymätöntä liiketoimintaa, sulautuminen. Yritykset voivat toimia eri toimialoilla tai eri maantieteellisillä alueilla. Puhdas ryhmittymä käsittää kaksi yritystä, joilla ei ole mitään yhteistä. Toisaalta sekoitettu ryhmittymä tapahtuu organisaatioiden välillä, jotka toimiessaan riippumattomassa liiketoiminnassa yrittävät tosiasiallisesti saada tuote- tai markkinointilaajennuksia sulautuman avulla.
Yritykset, joissa ei ole päällekkäisiä tekijöitä, sulautuvat vain, jos se on järkevää osakkeenomistajien varallisuuden kannalta, ts. Jos yritykset voivat luoda synergiaa. Ryhmittymäfuusio muodostettiin, kun The Walt Disney Company fuusioitui Amerikan yleisradioyhtiön (ABC) kanssa vuonna 1995.
congeneric
Yhdistetty sulautuminen tunnetaan myös tuotelaajennuksen sulautumisena. Tässä tyypissä se on kahden tai useamman yrityksen, jotka toimivat samalla markkinoilla tai toimialalla, yhdistäminen päällekkäisillä tekijöillä, kuten tekniikka, markkinointi, tuotantoprosessit sekä tutkimus ja kehitys (T & K). Tuotelaajennusfuusio saavutetaan, kun yhden yrityksen uusi tuotelinja lisätään toisen yrityksen olemassa olevaan tuotelinjaan. Kun kahdesta yrityksestä tulee yksi tuotelaajennuksen alainen, ne pääsevät suurempaan kuluttajaryhmään ja siten suurempaan markkinaosuuteen. Esimerkki sulautuneesta sulautumisesta on Citigroupin vuoden 1998 liitto Travelers Insurance -yhtiön kanssa, joka on kaksi yritystä, jotka täydentävät tuotteita.
Markkinoiden laajennus
Tämän tyyppinen sulautuminen tapahtuu yritysten välillä, jotka myyvät samoja tuotteita, mutta kilpailevat eri markkinoilla. Yritykset, jotka osallistuvat markkinoiden jatkamiseen sulautumiseen, pyrkivät pääsemään suuremmille markkinoille ja siten suuremmalle asiakaskunnalle. Markkinoiden laajentamiseksi Eagle Bancshares ja RBC Centura yhdistyivät vuonna 2002.
vaakasuora
Samalla toimialalla toimivien yritysten välillä tapahtuu horisontaalinen fuusio. Sulautuma on tyypillisesti osa kahden tai useamman kilpailijaa, jotka tarjoavat samoja tuotteita tai palveluita. Tällaiset sulautumiset ovat yleisiä aloilla, joissa on vähemmän yrityksiä, ja tavoitteena on luoda suurempi yritys, jolla on suurempi markkinaosuus ja mittakaavaetuja, koska harvemman yrityksen välinen kilpailu on yleensä korkeampi. Daimler-Benzin ja Chryslerin sulautumista vuonna 1998 pidetään horisontaalisena sulautumisena.
Pystysuora
Kun kaksi yritystä, jotka tuottavat osia tai palveluita tuotteelle, sulautuvat unioniin, sitä kutsutaan vertikaaliseksi sulautumaksi. Vertikaalinen sulautuminen tapahtuu, kun kaksi yritystä, jotka toimivat eri tasoilla saman teollisuuden toimitusketjussa, yhdistävät toimintansa. Tällaisia fuusioita tehdään synergioiden lisäämiseksi, jotka saavutetaan vähentämällä kustannuksia, jotka johtuvat sulautumisesta yhden tai useamman toimitusyrityksen kanssa. Yksi tunnetuimmista vertikaalisista fuusioista tapahtui vuonna 2000, kun Internet-palveluntarjoaja America Online (AOL) yhdistyi mediakonglomeraatin Time Warnerin kanssa.
Avainsanat
- Sulautumiset ovat yrityksille tapa laajentaa toimintaansa, laajentua uusiin segmentteihin tai kasvattaa markkinaosuuttaan. Sulautuminen on kahden yrityksen vapaaehtoinen sulauttaminen pääosin yhtäläisin ehdoin yhdeksi uudeksi oikeushenkilöksi. Viisi tärkeintä sulautumistyyppiä ovat ryhmittymä, yhdistyminen, markkinoiden laajennus, vaaka- ja pystysuuntainen.
Esimerkki sulautumisesta
Anheuser-Busch InBev on esimerkki sulautumien toimivuudesta ja yritysten yhdistämisestä. Yhtiö on tulosta useista sulautumisista, yhdistymisistä ja markkinoiden laajennuksista olutmarkkinoilla. Äskettäin nimetty yritys, Anheuser-Busch InBev, on syntynyt kolmen suuren kansainvälisen juomayhtiön - Interbrew (Belgia), Ambev (Brasilia) ja Anheuser-Busch (Yhdysvallat) fuusioiden seurauksena.
Ambev fuusioitui Interbrew: n kanssa yhdistäen maailman kolmen ja viiden suurimman panimon. Kun Ambev ja Anheuser-Busch sulautuivat yhteen, se yhdisti ykkösvaltion ja kaksi maailman suurimpaa panimoa. Tämä esimerkki edustaa sekä horisontaalista sulautumista että markkinoiden laajentamista, koska se oli toimialan vakauttamista, mutta samalla myös laajensi kaikkien yhdistyneen yhtiön tuotemerkkien kansainvälistä ulottuvuutta.
Historiassa suurin sulautumisia on ollut yhteensä yli 100 miljardia dollaria. Vuonna 2000 Vodafone osti Mannesmannin 181 miljardilla dollarilla luodakseen maailman suurimman matkaviestinyrityksen. Vuonna 2000 AOL ja Time Warner fuusioituivat vertikaalisesti 164 miljoonan dollarin kauppaan, jota pidettiin yhtenä kaikkien aikojen suurimmista flopista. Vuonna 2014 Verizon Communications osti Vodafonen 45%: n osuuden Vodafone Wirelessistä 130 miljardilla dollarilla.
