Mikä on kauppaa tai häviämistä koskeva sääntö?
Kauppa-tai häivyssääntö on optioiden vaihtosääntö, joka vaatii markkinoiden tekijää joko vastaamaan toiselta markkinoilta löytynyttä parempaa tarjousta tai käymään kauppaa parhaan tarjouksen tarjoavan markkinoiden päättäjän kanssa. Kauppaa tai häviämistä koskeva sääntö hyväksyttiin estämään kaupan läpikäynnit, jotka käydään kaupassa epäoptimaalisilla hinnoilla, koska saatavana on parempi hinta. Sitä muutettiin myöhemmin kiinteää hintatarjoussääntöä varten.
Kauppaa tai häviämistä koskeva sääntö selitetty
Tämän säännön mukaan, jos parempi tarjous julkaistaan toisessa vaihtokaupassa vaihtoehtona, ja jos markkinatalouden päättäjä ei halua tai pysty vastaamaan sitä asiakastilaukseen, markkinoiden päättäjä voi tarjota käydä kauppaa toisen markkinoiden valmistajan kanssa. Parempaa hintaa tarjoavan markkinoiden tekijän on hyväksyttävä tarjous ja käydyttävä kauppaa tarjoamalla hinnalla tai muutettava tarjousta.
Avainsanat
- Kauppa-tai häivytys -sääntö sanoo, että markkinoiden päättäjän on käydä kauppaa parhaalla mahdollisella tarjouksella. Riippumatta siitä, missä tai mikä markkinoiden tekijä tarjous tarjotaan, kaupan tulisi olla paras tarjous. Kauppa-tai häivyttää Kaupan läpikulkujen estämiseksi tarkoitetulla säännöllä oli tarpeeksi puutteita, että SEC tarkisti sitä vuonna 2001.
Securities and Exchange Commission (SEC) vahvisti kaupankäynnin helpottamista koskevan säännön vuonna 1994 Yhdysvaltojen optio-pörsseillä. Toisin sanoen kaupan läpikulkujen estäminen. Kaupan läpiviennit ovat tilauksia, jotka näyttävät ”vaihtavan läpi” parempiin tarjouksiin, jotka eivät ole todellisia. Täten kaupan läpiviennin estämiseksi paremman tarjouksen omaavan markkinoiden päättäjän on käydä kauppaa kyseisellä hinnalla tai muutettava tarjoustaan. Vuonna 2001 SEC muutti kauppaa tai häipymistä -sääntöä kiinteän tarjouksen sääntöksi. Kauppaa tai häviämistä koskevan säännön tarkistaminen johtui suurelta osin pörssissä noteerattujen ja myytävien optio-luokkien lukumäärästä.
Kauppa-tai häivyssääntö ei parantanut suoraan markkinoiden tehokkuutta, koska oli kiertotapoja, kuten phantom-lainauksia.
Tr ade-or-fade -säännön puutteet
Siitä huolimatta, että sääntö otettiin käyttöön kauppojen läpikäynnissä, se on joutunut ajautumaan takaisin markkinaosapuolilta. Kauppiaiden suurin ongelma on, että sääntö estää tehokkaan pääsyn ja käytön kaikille markkinoille. On myös ajatus, että sääntö ei kannusta ostamaan parempia tarjouksia.
Kauppa-tai häivyssääntö otettiin käyttöön kaupan läpikulkujen estämiseksi, mutta osallistujat esittelivät kiertotavat. Tähän sisältyy fantomilainaukset, jotka luovat kaksitasoiset markkinat esittämään hinnat ostajasta riippuen.
