PARIMAN Toteutuksen määritelmä
Paras toteutus on laillinen toimeksianto, joka vaatii välittäjiä tarjoamaan asiakkaille edullisimman tilauksen toteuttamisen vallitsevassa markkinaympäristössä. Paras toteutus käsittää useita avainominaisuuksia, jotka välittäjien on tutkittava, seurattava ja dokumentoitava valittaessa, miten osakepääoma, optio tai joukkovelkakirjalaina toimeksiantoa varten reititetään. Välittäjän on todistettava, että näiden ominaisuuksien tutkinnan jälkeen välittäjä on käyttänyt "kohtuullista huolellisuutta" valitessaan tapaa, jolla toimeksianto reititetään. Nämä avainominaisuudet ovat arvopaperimarkkinoiden luonne (ts. Volatiliteetti, viestinnän saatavuus, hinta ja suhteellinen likviditeetti); tutkittujen markkinoiden lukumäärä; tapahtuman tyyppi ja koko; ja kuinka helposti tarjous voidaan saada.
BREAKING DOWN Paras toteutus
Paras toteutus ei ole vain eettinen ohje; se on myös laki. Pohjimmiltaan on annettu laki, jolla varmistetaan, että välittäjät asettavat asiakkaiden edut etusijalle. Välittäjillä on valintoja siitä, mihin ne suuntaavat kaupat toteuttamista varten. Joskus kaupat toteuttavat yksiköt voivat tarjota välittäjille kannustimia palvelujensa käyttämiseen. Näitä kannustimia voi olla monissa muodoissa, kuten pehmeät dollarimaksut. Paras toteutuslaki on SEC: n tapa varmistaa, että asiakkaiden etuja ei vaaranneta näitä kannustimia hyväksyvien välittäjien nimissä. Tämän toimenpiteen noudattamiseksi välittäjäkauppiaiden on raportoitava SEC: lle neljännesvuosittain, kuinka asiakkaiden tilaukset reititetään. FINRA suorittaa myös rutiinitarkastuksia, joissa välitetään välitysyritysten parhaat toteutuskäytännöt.
Lisämääräykset parhaimmasta toteutuksesta, nimeltään MiFID II, astuvat voimaan tammikuussa 2018. Näiden uusien määräysten on tarkoitus vahvistaa vuonna 2007 julkaistujen MiFID-säädösten alkuperäistä kierrosta. MiFID-sääntöjen toisen kierroksen tärkeimmät muutokset sisältävät eritelmän, jonka mukaan Välitysyritysten on toteutettava "riittävät toimenpiteet" varmistaakseen asiakkaiden toimeksiantojen suotuisa toteuttaminen "kohtuullisten vaiheiden" sijasta ja lisätty asetus, jonka mukaan pankkien on julkaistava vuosittain viisi parhainta toimeenpanokohtansa kaupan määrän mukaan.
