Mikä on omaisuusvakuudellinen yritystodistus (ABCP)?
Omaisuusvakuudellinen yritystodistus (ABCP) on lyhytaikainen sijoitusväline, jonka maturiteetti on tyypillisesti 90–270 päivää. Pankki tai muu rahoituslaitos antaa tyypillisesti vakuuden itse. Lainat on varustettu fyysisillä varoilla, kuten myyntisaamisilla, ja niitä käytetään yleensä lyhytaikaisiin rahoitustarpeisiin.
Varallisuusperusteisen yritystodistuksen (ABCP) ymmärtäminen
Yritystodistus (CP) on suuryritysten liikkeeseen laskema rahamarkkinapaperi kerätäkseen rahaa lyhytaikaisten velvoitteiden täyttämiseen. Alle yhden vuoden kiinteä maturiteetti yritystodistus toimii velkakirjana, jota tukevat vain liikkeeseenlaskijan korkea luottoluokitus. Sijoittajat ostavat velkakirjaa alennuksella nimellisarvoon, ja heille maksetaan takaisin arvopaperin koko nimellisarvo eräpäivänä. Koska tavanomaisia yritystodistuksia ei tueta vakuuksilla, vain yritykset, joilla on erinomaiset luottoluokitukset tunnustetulta luottoluokituslaitokselta, voivat myydä yritystodistuksia kohtuulliseen hintaan. Tyyppistä yritystodistusta, jota tukevat muut rahoitusvarat, kutsutaan omaisuusvakuudelliseksi yritystodistukseksi.
Omaisuusvakuudellinen yritystodistus (ABCP) on lyhytaikainen rahamarkkinapaperi, jonka liikkeeseenlaskijana on erityisyhtiö (SPV) tai kanava, jonka perustaa sponsoroiva rahoituslaitos. ABCP: n eräpäivä on enintään 270 päivää, ja se lasketaan liikkeeseen joko korko- tai diskonttausperusteena. Lainalla on vakuus, joka sisältää tulevaisuudessa maksettavat luottokortit, autolainat, opiskelijalainat ja vakuudelliset velkasitoumukset. Nämä odotetut maksut tunnetaan yhdessä saamisina. ABCP-liikkeeseenlaskun tuotot käytetään ensisijaisesti erityyppisten omaisuuserien osuuden hankkimiseen joko omaisuuserien oston tai vakuudellisten lainatoimien kautta.
Likviditeettiä lisäävä yritys tai pankki voi myydä saamisia SPV: lle tai muille rahastoille, jotka puolestaan laskevat ne liikkeeseenlaskijoilleen yritystodistuksina. Yritystodistuksia tukevat odotettavissa olevat kassavirrat saamisista. Kun saamisia kerätään, alullepanijoiden odotetaan siirtävän varat kanavalle, joka vastaa saamisten tuottamien varojen maksamisesta ABCP-velallisille. Sijoituksen elinkaaren aikana kanavan perustanut rahoittava rahoituslaitos on vastuussa kehityksen seurannasta, joka voi vaikuttaa SPV: n varojen suorituskykyyn ja luottoluokkaan. Sponsori varmistaa, että ABCP-sijoittajat saavat korkomaksut ja takaisinmaksut vakuuden erääntyessä.
ABCP-sijoittajille suoritetut korkomaksut ovat peräisin arvopaperivarannon yhdistelmästä, esimerkiksi kuukausittaiset autolainamaksut. Kun vakuudellinen paperi erääntyy, sijoittaja saa pääoman, joka rahoitetaan joko luoton varojen keräämisestä, uuden ABCP: n liikkeeseenlaskusta tai käyttämällä luoton likviditeettijärjestelyä.
Vaikka suurin osa ABCP-ohjelmista laskee liikkeelle yritystodistuksia päävastuunaan, rahoituslähteitä on viime aikoina monipuolisesti hajautettu sisältämään muun tyyppisiä velkoja, kuten keskipitkän ajan velkakirjoja, jatkettavia yritystodistuksia ja pääomalainoja luoton parantamiseksi.
