Mikä on hyödykefutuureiden nykyaikaistamislaki (CFMA)
Hyödykefutuureiden nykyaikaistamislaki (CFMA), joka allekirjoitettiin laissa 21. joulukuuta 2000, päivittää hyödykekauppaa koskevia määräyksiä. Merkittävin muutos kohdistui uudentyyppisiin rahoitussopimuksiin, kuten pörssiyhtiöihin.
Lakissa selkeytettiin myös kahden erillisen sääntelyviraston, raaka-ainefutuureja käsittelevän kauppakomission (CFTC) ja arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) tehtävät päällekkäisten lainkäyttöalueiden poistamiseksi kahden viraston välillä ja erityisten täytäntöönpanotoimien perustamiseksi kullekin.
JAKAUTUMINEN Hyödykefutuurien nykyaikaistamislaki (CFMA)
Hyödykefutuureiden nykyaikaistamislaki määritteli tarkkaan hyödykkeen ja arvopaperin välisen eron. Tavarat ovat välttämättömiä tavaroita, joita käytetään muiden tavaroiden tai palveluiden tuotannossa ja jotka voidaan vaihtaa muiden samantyyppisten tavaroiden kanssa. Arvopaperi on vaihdettavissa oleva rahoitusväline, joka on vaihdettavissa, jolla on jonkinlainen rahallinen arvo ja jolla voidaan käydä kauppaa.
Ennen CFMA: ta hyödykkeiden ja arvopapereiden välistä eroa ei ollut määritelty tarkasti vanhoissa säännöksissä. Aikaisemmissa säädöksissä futuurisopimuksia ja futuurisopimuksia oli optio-oikeuksien kaupankäyntikomission (CFTC) lainkäyttövallassa, ellei niistä ole toisin vapautettu. Arvopapereina voidaan kuitenkin pitää osakeoptioita ja muita johdannaisia, jotka perustuvat korkoindekseihin, kokonaisosakemarkkinoihin ja erityisiin osakekoriin.
Hyödykefutuureja koskevassa laissa todettiin, että johdannaissopimuksilla ei enää olisi sääntelyä futuurisopimuksina tai arvopaperikauppana.
Selvennykset CFMA: n kanssa käytävästä kauppasäännöstä
CFMA: n antamisen jälkeen useat rahoitussopimukset vapautettiin aiemmasta lainsäädännöstä. Esimerkiksi, vaikka lakisääteistä valvontaa oli aiemmin sovellettu johdannaistuotteiden kauppoihin kahden rahoituslaitoksen välillä. ACT vähentää tällaista monien ei-fysikaalisten hyödykkeiden transaktioiden seurantaa, kun sopimuksen molemmat osapuolet eivät toteuta tällaista sopimusta pörssissä. Sääntelyviranomaiset voivat kuitenkin edelleen panna täytäntöön erilaisia lakeja, jotka kieltävät petokset ja hintamanipulaation.
Vaikka CFMA kumosi aikaisemmat yhden osakekannan futuurisopimusten kauppaa koskevat kiellot, kauppoihin sovelletaan erityissäännöksiä, joita sekä Commodity Futures Trading Commission (CFTC) että Securities and Exchange Commission (SEC) ovat panneet täytäntöön. Laki sisältää ennalta määritellyt menettelyt kunkin komission sääntelyviranomaisen määrittelemiseksi näistä sopimuksista.
Toinen CFMA: n säännös on, että sillä rajoitetaan tai poistetaan CFTC: n sääntelyviranomaiset erityisillä rahoitusinstrumenteilla, kuten arvopapereiden optio-oikeuksilla, asuntolainoilla, takaisinostosopimuksilla ja ulkomaisilla valuutoilla, tapahtuvien liiketoimien osalta.
Uusi laki määrittelee myös vaihtosopimusten sääntelyn. Vaihtosopimuksiin, jotka perustuvat arvopaperi- tai arvopaperiryhmän hintaan, tuottoon, arvoon tai volatiliteettiin, ei sovelleta erityisiä sääntöjä liiketoimien raportoinnista. SEC kuitenkin jatkaa lakien täytäntöönpanoa, jotka kieltävät petokset, hintamanipulaation ja sisäpiirikaupan.
Laki sallii myös kaupankäynnin yksittäisillä osakefutuureilla, jotka eivät olleet laillisia Yhdysvalloissa, vaikka tällaisilla sopimuksilla käydään kauppaa muissa maissa. Nämä ovat futuurisopimuksia, jotka toimivat samalla tavalla kuin muiden hyödykkeiden sopimukset, mutta ovat sopimuksia, joissa vaaditaan toimittamaan ennalta määrätty määrä tiettyyn osakean liittyviä osakkeita.
