Jos olet tuloja nälkäinen sijoittaja, pysähtyvä osakemarkkinat tai murenevat tuotot talletustodistuksissa, rahamarkkinoilla ja joukkovelkakirjalainoissa voivat lisätä suuren viiveen kassavirtaasi.
Kun tämä tapahtuu, on olemassa lyhytaikainen sijoitusidea, jota kannattaa harkita: käännettävät vaihtovelkakirjalainat (RCN). Nämä arvopaperit tarjoavat ennustettavan ja tasaisen tulon, joka voi ylittää perinteisen tuoton - jopa korkean tuoton joukkovelkakirjojen tuotot. Näin voit lisätä ne portfolioosi.
RCN 101
Käänteiset vaihtovelkakirjalainat ovat kuponkikorkoisia sijoituksia, joiden maksut erääntyvät. Ne perustuvat yleensä kohde-etuuden suorituskykyyn. RCN-lainojen maturiteetti voi vaihdella kolmesta kuukaudesta kahteen vuoteen.
Suuret rahoituslaitokset laskevat yleensä liikkeeseen seteleitä. Yrityksillä, joiden varastot on sidottu RCN: ään, ei kuitenkaan ole lainkaan osallistumista tuotteisiin.
RCN: t koostuvat kahdesta osasta: velkainstrumentista ja myyntioptiosta. Kun ostat RCN: n, myyt tosiasiallisesti liikkeeseenlaskijalle oikeuden toimittaa kohde-etuus sinulle jossain tulevaisuuden vaiheessa.
Kuinka maksut määritetään
Ennen erääntymistä RCN: t maksavat sinulle ilmoitetun kuponkikoron, yleensä neljännesvuosittaisina maksuina. Tämä vakiokorko heijastaa kohde-etuuden yleistä volatiliteettia. Mitä suurempi osakekurssin potentiaalinen volatiliteetti on, sitä enemmän riskiä sijoittaja ottaa. Mitä suurempi riski, sitä enemmän saat myyntioptiosta. Tämä tarkoittaa korkeampaa kuponkikorkoa.
Kun RCN erääntyy, saat joko 100% alkuperäisestä sijoituksesi takaisin tai ennalta määrätyn määrän taustalla olevista osakkeista. Tämä määrä määritetään jakamalla alkuperäinen sijoitusmäärä osakkeen alkuperäisellä hinnalla.
Kahta rakennetta käytetään määrittämään, saatko alkuperäisen sijoitussumman vai osakekannan:
- Perusrakenne: Jos osakkeet sulkeutuvat eräpäivänä alkuperäiseen hintaan tai sen yläpuolelle, saat 100% alkuperäisestä sijoitussummastasi. Jos osake sulkeutuu alkuperäisen hinnan alapuolelle, saat ennalta määritetyn lukumäärän osakkeita. Tämä tarkoittaa, että päädyt osakkeisiin, jotka ovat arvoltaan vähemmän kuin alkuperäinen sijoitus. Knock-In-rakenne: Saat silti joko 100% alkuperäisestä sijoituksesta tai kohde-etuuden osakkeista eräpäivänä. Tämän rakenteen avulla saat kuitenkin myös jonkin verran suojaa.
Oletetaan esimerkiksi, että 13 000 dollarin RCN-sijoituksesi sisältää 80%: n sisääntulotason (tai este) ja kohde-etuuden alkuperäinen hinta on 65 dollaria. Jos vaalikauden aikana osake ei koskaan sulkeudu 52 dollarilla tai vähemmän ja osakkeen lopullinen hinta on korkeampi kuin 52 dollarin merkintähinta, saat alkuperäisen 13 000 dollarin sijoituksen takaisin.
Kuva 1: Käänteinen vaihtovelkakirjalaina, joka ei sulje pohjatason alapuolelle.
Jos se olisi sulkenut 52 dollarilla tai vähemmän, milloin tahansa sijoituksen aikana, ja lopullinen hinta on alempi kuin alkuperäinen hinta 65 dollaria (sanotaan 60 dollaria), saat ennalta määrätyn osakekannan, joka olisi 13 000 dollaria ÷ 65 dollaria = 200 osaketta. Tämän arvo olisi vain 12 000 dollaria, jos myisit nuo osakkeet tuolloin.
Kuva 2: Käänteinen vaihtovelkakirjalaina, joka laskee kolkutustason alapuolella
Jos kohde-etuutena oleva osake olisi sulkenut yli alkuperäisen 65 dollarin ostohinnan, saat alkuperäisen sijoituksen takaisin lopulta riippumatta siitä, ylitettiinkö 52 dollarin kynnysarvo.
Kuva 3: Vaihtovelkakirjalaina, joka sulkeutuu alkuperäistä ostohintaa korkeammalla.
RCN-riskit
Sijoittamalla RCN: iin liittyy riski menettää osa pääomasta eräpäivänä. Lisäksi et osallistu kohde-etuuden arvonnousuun, joka ylittää alkuperäisen hinnan. Joten kokonaistuotonne on rajoitettu ilmoitettuun kuponkikorkoon.
Mutta on olemassa muutamia muita riskejä, jotka sinun tulisi olla tietoinen ennen sijoittamista RCN: iin:
- Luottoriski: Luotat liikkeeseenlaskijan kykyyn maksaa korkoja maksun aikana ja maksaa sinulle pääoman eräpäivänä. Rajoitetut jälkimarkkinat: Sinun on oltava valmis hyväksymään riski hallita RCN: tä maturiteettiin saakka. RCN: n antanut sijoituspalveluyritys yrittää kuitenkin yleensä ylläpitää jälkimarkkinoita. Tätä ei kuitenkaan taata; ymmärrä, että saatat saada vähemmän kuin alkuperäiset kustannuksesi, jos myyt. Soittopyyntö: Joissakin RCN : issä on ominaisuus, joka voi ottaa RCN: n sinulta juuri silloin, kun se potkaisee loistavia tuottoja, ja vallitsevat korot ovat alhaiset. Verot: Koska RCN koostuu kahdesta osasta, velkainstrumentista ja myyntioptiosta, palautustasi voidaan kantaa myyntivoittovero ja tavallinen tulovero.
Millainen sijoittaja sopii RCN: ään?
RCN: t voisivat olla sopivia sijoittajille, jotka etsivät ennustettavissa olevia, korkeamman tulotason virroja kuin perinteisistä korkosijoituksista löytyy, ja ne sietävät riskiä menettää osa pääomasta.
Sijoittajien tulisi ostaa RCN: ään vain, kun he uskovat, että kohde-etuutena oleva osake ei pudota alle sisääntulotason. Pidä mielessä, että nämä sijoitukset myyvät yritykset vetoavat siitä, että osakekurssi putoaa asetetun esteen alapuolelle tai on ainakin riittävän epävakaa, jotta tämä olisi mahdollista.
Pohjaviiva
Suuremman riskin kanssa pitäisi olla korkeampi potentiaalinen palkkio, ja tämä pätee RCN: iin. Loppujen lopuksi, mihin muuhun voit sijoittaa niin vähän kuin 1 000 dollaria, saada kaksinumeroinen tuotto rahastasi ja sitoa se vain suhteellisen lyhyeksi ajaksi? Mutta älä usko, että RCN-levyt ovat vaihtoehto CD-levyillesi, koska pääomaa ei taata. Sinun pitäisi myös olla tyytyväinen RCN: n taustalla olevaan yritykseen, koska voit päätyä osakkeisiin sen osakkeista, kun RCN kypsyy. Joten muista lukea tarjouskirje ja esite huolellisesti ennen sijoittamista. Lopuksi, sinun pitäisi sijoittaa RCN: iin vain, jos ymmärrät vaihtoehtojen hyvät puolet.
