Mikä on poistuva arvopaperi?
Poistovelkakirjalaina on luokka velkasijoituksia, jossa osa pääoman pääomasta maksetaan korkojen lisäksi jokaisella arvopaperihaltijalle suoritetulla maksulla. Vakuuden haltijan saama säännöllinen maksu saadaan maksuista, jotka lainanottaja suorittaa maksamalla velan.
Poistot arvopapereilla on lainavakuudellisia, eli laina tai lainaryhmä on arvopaperistettu. Lainanottajan näkökulmasta mikään ei ole muuttunut alkuperäisestä lainasopimuksesta, mutta pankkiin suoritetut maksut kulkevat sijoittajalle, jolla on lainasta luodut vakuudet.
Avainsanat
- Poistot arvopaperit ovat joukkovelkakirjoja, kuten joukkovelkakirjat, mutta ne maksavat pääoman takaisin jokaisella maksulla, ei eräpäivänä. Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) ovat yleisimpiä jaksotettavien arvopapereiden muotoja.Vakuutena arvopaperin rakenteesta riippuen arvopapereiden lyhennysominaisuuksien haltijoihin voi liittyä ennakkomaksua. Ei ole harvinaista, että lainanottaja maksaa ennakkomaksun. osuus velan pääomasta, ellei koko, jos korot laskevat pisteeseen, jossa jälleenrahoitus on taloudellisesti järkevää.
Kuinka poistuva suojaus toimii
Poistot arvopaperit ovat joukkovelkakirjoja, kuten joukkovelkakirjat, mutta ne maksavat pääoman takaisin jokaisella maksulla, ei eräpäivänä. Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) ovat yleisimpiä poistokelpoisten arvopapereiden muotoja.
MBS: n avulla lainanottajien kuukausittain suorittamat asuntolainan maksut yhdistetään ja jaetaan sitten MBS: n haltijoille. Tämä on erinomainen järjestelmä luoton vapauttamiseen, jotta voidaan myöntää lisää lainoja, kunhan velkoja tarkistaa lainanottajat asianmukaisesti. Asuntolainojen ja NINJA-lainojen muodossa tehdyt arvopaperien lyhennyserät olivat asuntolainan romahduksen keskipiste.
Toinen suosittu vakuuttava tyyppi olisi autolainat, koska lainanottajan takaisinmaksu sisältää yleensä korot ja pääomamaksut. Näiden lainojen ryhmiä kutsutaan omaisuusvakuudellisiksi arvopapereiksi. Huomautettakoon, että tämäntyyppisten lainojen ennakkomaksu voi olla melko erilainen verrattuna MBS: ään.
Arvopapereiden ja ennakkomaksujen poistot
Arvopaperin strukturointitavasta riippuen arvopapereiden lyhennysten haltijoille voi kohdistua ennakkomaksu. Ei ole harvinaista, että lainansaaja maksaa ennakkoon osan, ellei kokonaan, velan pääomasta, jos korot laskevat pisteeseen, jossa jälleenrahoitus on taloudellisesti järkevää.
Jos ennakkomaksu tapahtuu, sijoittaja saa loput pääoman, eikä korkoja enää suoriteta. Tämä antaa sijoittajalle dollarin sijoittaa alhaisempaan korkoympäristöön kuin mitä todennäköisesti tapahtui, kun he ostivat lyhennysvakuuden.
Seurauksena on, että sijoittaja menettää korot, joista he ovat muuten saattaneet hyötyä, jos he eivät olisi valinneet lyhennysvakuutta. Tätä kutsutaan myös uudelleensijoitusriskiksi, ja se on osa kauppaa, josta sijoittajien on pyrittävä saamaan korkeampi korko lyhennysvakuudelle kuin lyhennysvelkakirjalainalle.
Poistoerien poistaminen
Ainutlaatuisten kaksiosaisten maksujen vuoksi lyhennysvakuus voidaan poistaa vain korko- ja pääomatuotteisiin tai joihinkin yhdistelmiin, joissa näiden kahden osuus on jaettu eriarvoisesti erään. Vain korko-osuus ottaa kaiken ennakkomaksuriskin, ja vain pääoma-etuoikeusmaksu hyötyy tosiasiassa ennakkomaksusta, koska sijoittaja saa rahat takaisin aikaisemmin hyödyntäen rahan aika-arvoa, koska korkoa ei muutenkaan tule. Tällöin kak- sista poistoarvopaperista tulee valtakirjat sijoittajan opinnäytetylle korkojen tulevalle muutokselle.
