Varastot ovat nousseet jyrkästi joulukuun 2018 matalammasta tasosta, ja monet sijoittajat ihmettelevät, ovatko parhaimmat mahdollisuudet osaketuottoihin takana. Samanaikaisesti Goldman Sachsin yhdysvaltalainen pääkaupunkistrategia David Kostin on käyttänyt useita näyttöjä tuottaakseen 30 osakkeen korin, jolla on vahvat näkymät vuoden 2019 toisella vuosineljänneksellä, mukaan lukien nämä kahdeksan: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (T), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) ja The Western Union Co. (WU).
Markkinavesinä ostettavat 8 osaketta saavat choppy
(YTD saavuttaa 2. huhtikuuta 2019)
- Facebook, 34% VeriSign, 26% PayPal, 24% Foot Locker, 22% Texas Instruments, 21% AT & T, 14% Western Union, 13% Amgen, 0% Median S&P 500 varastossa, 17%
Merkitys sijoittajille
Kostinin tiimi haki S&P 500 -indeksissä (SPX) olevia varastoja, jotka sisältyvät jo ainakin kahteen neljästä temaattisesta korista, jotka Goldmanin mielestä ovat tällä hetkellä erityisen ajankohtaisia: alhainen toimintavipu, alhaiset työvoimakustannukset, osinkojen kasvu ja korkea tulojen kasvu. Jokainen näistä korista on ylittänyt S&P 500: n vuonna 2019, kuten jäljempänä kuvataan.
Goldman valitsi näistä 4 korista
(YTD saavuttaa 4. huhtikuuta 2019)
- Korkean tulotason kasvukori, 20% alhainen operatiivinen vipuvaimennuskori, 18% alhaiset työvoimakustannuskori, 17% osinkojen kasvukori, 16% S & P 500, 15%
"Hidastuneen talouden myynnin väheneminen on alhaisempaa alhaisten operatiivisten vipuvaikutusvarastojen kannalta, koska niillä on vakaammat katteet johtuen korkeammista muuttuvista kustannuksista prosentteina tuloista", Goldman neuvoi edellisessä raportissa. Samanaikaisesti palkat nousevat nopeasti, mikä johtuu yleisestä inflaatiosta, työllisyyden nopeasta kasvusta ja työttömyysasteesta, joka on alhaisempi kuin 50 vuotta, minkä vuoksi Goldman suosittelee osakkeita, joilla on alhaiset työvoimakustannukset. Välittömästi alla olevat osiot osoittavat, mitkä korit sisältävät edellä luetellut kahdeksan varastossa.
Matala käyttöaste: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Alhaiset työvoimakustannukset: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, Foot Locker, PayPal.
Osingon kasvu: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, jalkakaappi.
Tulojen suuri kasvu: Facebook, PayPal.
Amgen edustaa sitä tosiseikkaa, että viimeaikainen alaosuuksien kehitys ei sulje pois osakkeita Goldmanin tulevaisuudennäkymäisestä korista. Itse asiassa 16: lla 30: stä on tuotettu vuoden 2016 viimeisen vuositason tuotto pienempi kuin keskimääräinen S&P-varastossa, ja neljä näistä on alhaalla. Vuoden alusta.
Kuten edellä todettiin, tällä biotekniikkayrityksellä on Goldmanin alhainen toimintavipu (2, 0% vs. 2, 6% mediaani-S&P 500 -varastossa) ja osinkojen kasvukorit (10%: n ennustettu vuotuinen kasvuvauhti vuosina 2018–2020, vs. 6% S&P: n osalta) 500 mediaanivarastossa). Amgenin 3, 0%: n osinkotuotto voittaa S&P 500: n 2, 0%: n mediaanin.
Vaikka Amgen ei tehnyt alennusta alhaisista työvoimakustannuksista, sen implisiittiset työvoimakustannukset prosentteina myynnistä ovat edelleen alle S&P 500-mediaanin, 12% vs. 14%. Varaston iso heikko kohta on se, että konsensusennusteiden mukaan myynti vähenee 4% ja EPS 5% vuonna 2019. Yhtiöllä on kuitenkin potentiaalinen räjähdyssite migreenipäänsärkyjen torjunta-aineessa, mikä voi johtaa vuosittaiseen myyntiin jopa 3, 5 miljardia dollaria, per tutkimus RBC Capital Markets -yrityksestä, jonka mainitsi MarketWatch.
Katse eteenpäin
Jos S&P 500: n äskettäinen nousu edustaa vaarallista keinottelukuplia, kuten jotkut tarkkailijat varoittavat, jopa vahvimmat varastot ovat heilahtelemassa sen purkautuessa.
