Jo maailmanlaajuisille osakemarkkinoille koettuneena laajentuvasta Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasodasta, presidentti Trump sai perjantaina uuden iskun presidentin Trumpin yllätysilmoituksella 5 prosentin tariffista kaikesta Meksikon tuonnista, joka tuli voimaan 10. kesäkuuta, ellei kyseinen maa lisää ponnistelujaan estääkseen Yhdysvaltojen rajalla. Jo ennen kuin uutiset puhkesivat, INTL FCStone Financialin globaalin makrostrategian päällikkö Vincent Deluard oli varoittanut, että markkinat ovat jo niin epävakaat, että joku kolmesta potentiaalisesta mustan joutsentapahtumasta voi aiheuttaa kaatumisen.
"Ei ole vaikea kuvitella tilannetta, jossa tämä Twitter-tantami muuttuu täysimittaiseksi karhumarkkinaksi", Deluard varoitti äskettäisessä muistiossa asiakkaille Business Insiderin lainaamana. Perjantaina varhaisessa kaupankäynnissä S&P 500 -indeksi (SPX) laski 6, 9% alle ennätyskorkeuden.
Seuraavassa taulukossa on yhteenveto Deluardin suunnittelemista mahdollisista mustan joutsentapahtumista, joista useita ei välttämättä ole useimpien sijoittajien tutkanäytöllä.
3 mustaa joutsenta, jotka voisivat ravistaa muuttumattomia markkinoita
- Uberin kannustamat yksityisyritysten arviot lyft laskee IPOsE: n jälkeen Iranin ja Venezuelan kriiseistä, jotka lähettävät öljyn hinnan nousun. Vasemmalta jättäneestä ehdokkaasta tulee vakava haastaja Yhdysvaltojen puheenjohtajakaudelle vuonna 2020
Merkitys sijoittajille
Deluardin huolenaiheita yksityisten markkinoiden arvonmäärityksestä kuvaa Uber Technologies Inc. (UBER) ja Lyft Inc. (LYFT) viimeaikainen listautumisanti. Perjantaina varhaisessa kaupankäynnissä ne olivat laskeneet vastaavasti 12, 4%: iin ja 38, 4%: iin alle tarjouspäivän ennätyksen. Näiden erittäin suosittujen listautumisannien pettymys osoittaa, että yksityisten markkinoiden arvot saattavat nousta vakavasti. Julkiset markkina-arvot puolestaan saattavat lopulta kohdata vakavia laskupaineita.
"Arvot on hylättävä", Deluard kirjoitti. "Pääomankorotus hidastuu. Sijoittajien, jotka rahoittivat kierroksia absurdeilla kertoimilla, on kirjoitettava panoksensa", hän lisäsi.
Toinen potentiaalinen musta joutsen on kaksi maailman suurinta öljyntuottajaa, Iran ja Venezuela, joilla on valtava vaikutus öljyn maailmanmarkkinahintoihin. Iran kohtaa poliittiset kuohut ja kansainväliset pakotteet, ja presidentti Trump pyrkii räppäämään ne ylöspäin. Myös Venezuelassa on poliittinen kuohunta, jota seuraa yleinen taloudellinen romahdus. Jos jommankumman tai molempien maiden toimitukset putoavat, se voi lähettää öljyn hinnan nousun epävakauttavaan tasoon.
Kolmas uhka voi tulla USA: n vasemmistodemokraateilta, jotka vaativat laajennettua terveydenhuoltoa ja muita uudistuksia, Deluardin mukaan. "Demografinen muutos ikäluokista vuosituhansien lukumäärään ja Z-ryhmään johtaa lisäämään uudelleenjako- ja inflaatiopolitiikan kysyntää vuoden 2020 vaaleissa", toteaa Deluard, ja tämä on johtanut Yhdysvaltojen demokraattisen puolueen ehdokkaiden raskaaseen vasemmanpuoleiseen kallistumiseen. Monet kilpailijat ehdottavat uudelleenjakoa korkeampien verojen, julkisen terveydenhuollon valtavan laajentamisen ja yritysten vastaisten toimenpiteiden, kuten osakeostojen rajoittamisen tai kieltämisen, avulla.
Katse eteenpäin
Deluardin lisäksi useat sijoitusgurut ennustavat - jopa ilman mustan joutsentapahtumia -, että varastot ovat jo valmiina laskemaan vähintään 20% Yhdysvaltain ja Kiinan välisen kauppasota, hidastavien yritysten voittojen ja maailmantalouden hidastumisen takia. Bank of America varoittaa, että jatkuvat kauppajännitteet voivat aiheuttaa varastojen putoamisen jopa 30%. Vielä toiset varoittavat, että vaarallinen yritysvelkakupla aiheuttaa myös valtavan uhan sekä joukkovelkakirja- ja osakemarkkinoille että taloudelle.
