Mikä on Uptick-sääntö?
Uptick-sääntö (tunnetaan myös nimellä "plus rasti" -sääntö) on arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) perustama sääntö, joka vaatii lyhyeksi myyntiä korkeampaan hintaan kuin edellinen kauppa.
Sijoittajat harjoittavat lyhytaikaista myyntiä, kun he odottavat arvopapereiden hinnan laskevan. Taktiikka sisältää korkean ostamisen ja alhaisen myynnin. Vaikka lyhytaikainen myynti voi parantaa markkinoiden likviditeettiä ja hinnoittelun tehokkuutta, sitä voidaan myös käyttää väärin arvopaperihintojen laskemiseen tai markkinoiden laskun nopeuttamiseen.
Avainsanat
- SEC: n Uptick-sääntö edellyttää lyhytaikaisen myynnin suorittamista korkeammalla hinnalla kuin aikaisempi kauppa. Säännöstä on rajoitettu poikkeuksia.Vuonna 2010 käyttöön otettu tarkistettu sääntö antaa sijoittajien poistua pitkistä positioista ennen lyhytaikaisen myynnin alkamista.
Uptick-säännön ymmärtäminen
Uptick-sääntö estää myyjiä nopeuttamasta jo jyrkästi laskussa olevien arvopapereiden hintojen laskusuuntausta. Antamalla lyhytmyyntitilauksen, jonka hinta on nykyisen tarjouksen yläpuolella, lyhytmyyjä varmistaa, että tilaus täytetään ylöspäin.
Alkuperäinen sääntö otettiin käyttöön vuoden 1934 arvopaperipörssilailla säädöksenä 10a-1, ja se otettiin käyttöön vuonna 1938. SEC poisti alkuperäisen säännön vuonna 2007, mutta hyväksyi vaihtoehtoisen säännön vuonna 2010. Sääntö edellyttää, että kauppakeskukset perustavat ja panevat täytäntöön menettelyjä, jotka estää kielletyn lyhytmyynnin toteuttamisen tai näyttämisen.
Vaihtoehtoinen uptick-sääntö
Vuoden 2010 vaihtoehtoinen uptick-sääntö (sääntö 201) sallii sijoittajien poistua pitkistä positioista ennen lyhytaikaista myyntiä. Sääntö laukeaa, kun osakekurssi laskee vähintään 10% yhdessä päivässä. Tässä vaiheessa lyhyt myynti on sallittua, jos hinta on nykyisen parhaan tarjouksen yläpuolella. Tällä pyritään säilyttämään sijoittajien luottamus ja edistämään markkinoiden vakautta stressi- ja epävakauden aikana.
Sääntö "hintatestausrajoituksen kesto" koskee sääntöä jäljellä olevaan kaupankäyntipäivään ja seuraavana päivänä. Sitä sovelletaan yleensä kaikkiin kansallisessa arvopaperipörssissä noteerattuihin arvopapereihin riippumatta siitä, vaihdetaanko arvopaperipörssi vai vaihde.
Uptick-sääntö on tarkoitettu säilyttämään sijoittajien luottamus ja vakauttamaan markkinoita stressi- ja epävakauden aikana, kuten markkinoiden "paniikki", joka lähettää hinnat romahtamaan.
Poikkeukset säännöstä
Futuurien osalta uptick-säännöstä on rajoitettu poikkeus. Näitä instrumentteja voidaan lyhentää laskusuunnassa, koska ne ovat erittäin likvidejä ja niillä on tarpeeksi ostajia, jotka haluavat tehdä pitkän aseman, mikä varmistaa, että hinta johdetaan harvoin perusteettomasti alhaiselle tasolle.
Jotta vapautus voidaan myöntää, futuurisopimuksen on katsottava olevan "myyjän omistama". Tämä tarkoittaa, että SEC: n mukaan henkilöllä "on arvopapereiden futuurisopimus ostaakseen sen ja hän on saanut ilmoituksen, että positio selvitetään fyysisesti ja että hänellä on peruuttamattomasti velvollisuus vastaanottaa vakuus."
