Sijoittajat, jotka ovat ajaneet härkämarkkinat uusille korkeuksille Donald Trumpin yllättävän presidentinvaalin jälkeen lähes kaksi vuotta sitten, etsivät nyt johtolankoja Yhdysvaltain kongressin tulevista keskipitkän vaalista, joilla voi olla merkittävä vaikutus osakekantaan. Goldman Sachsin mukaan äänestys, joka pidetään 6. marraskuuta, siirtää parlamentin hallinnan demokraateille ja jättää republikaanit pienemmällä enemmistöllä senaatista. Tämä puolestaan lisää varmasti poliittista ja osakemarkkinoiden myllerrystä, koska se lisää jyrkästi todennäköisyyttä, että kongressi menettää määräaikoja menojen hyväksymiselle ja nostaa velkarajaa. Se vähentää myös mahdollisuutta, että varastot nousevat viimeisellä vuosineljänneksellä kuten yleensä puolivälin jälkeen. Kuten Goldman toteaa: "Verotuksellisesta kompromissista tulee haastavampaa. Seurauksena on, että nämä määräajat muodostavat riskin rahoitusmarkkinoille. Jakautuneen hallituksen alaisissa osakekursseissa vuosina 2011 ja 2013 verotukselliset huolenaiheet."
Seuraavaksi esitetään yhteenveto kuudesta suurimmasta vaalien jälkeisestä vaikutuksesta, joita Goldman ennakoi jakautuneen kongressin perusteella.
- Kasvava osakemarkkinoiden epävakausKulttuuririski, joka johtuu menetysajan pidentämisestä ja velan enimmäismäärän nostamisestaMahdollisuudet 4Q: n osakekurssihintaan ovat pienemmät. Uusien lääkehintasäännösten kertoimet ovat pienemmät. Mahdollisuudet suuren infrastruktuurikustannuslaskun läpikäymiseenLisäkulut ilmailulle ja puolustukselle pysyvät vahvoina
Merkitys sijoittajille
Goldmanin odotukset jaetusta kongressista heijastavat kolmen eri lähteen näkemyksiä: heidän Washingtonissa toimivat omat poliittiset taloustieteilijänsä, asiakkaidensa yhteisymmärrys ja ennustemarkkinoilla rekisteröidyt kertoimet. Goldman uskoo, että todennäköisimmät seuraukset ovat lisääntyneet tutkimukset ja lisää epävarmuutta määräaikojen noudattamisesta, jotka ovat tarpeen liittohallituksen sulkemisen välttämiseksi.
Raportti osoittaa, että politiikan epävarmuus on ollut historiallisesti korkealla tasolla kahden viime vuoden aikana, mutta ei selvästi korkeampi kuin tämän vuoden vaalien aikana. Seurauksena volatiliteetti ei ole kokenut ylimääräistä nousua tällä vaaleja edeltävällä ajanjaksolla. Goldman huomauttaa, että markkinat tyypillisivät yleensä vaalivuosien puolivälissä viimeisellä neljänneksellä, kuten alla olevassa taulukossa esitetään, koska epävarmuudet on ratkaistu. Tänä vuonna he eivät kuitenkaan odota tällaista ratkaisua ja siten pienemmät kertoimet toistuvasta kuviosta.
| vuotta | Median 4Q tuotto |
| Keskivaiheen vaalivuodet | 8% |
| Kaikki vuodet | 4% |
Goldman uskoo, että jos demokraatit hallitsevat sekä parlamentin että senaatin, he todennäköisesti tekevät terveydenhuoltopolitiikasta tärkeän painopisteen, mukaan lukien lainsäädäntö, joka voi vahingoittaa lääketeollisuuden voittoja. Jaetussa kongressissa huumeiden hinnoitteluun vaikuttava lainsäädäntö ei todennäköisesti kuitenkaan etene. Ilmailu- ja puolustusministeriössä Goldman toteaa, että nämä varastot ovat jatkaneet suorituskykyään paremmin, mikä viittaa siihen, että "markkinat eivät odota finanssipolitiikan merkittävää kiristämistä".
Katse eteenpäin
Vaalituloksesta riippumatta kauppakonfliktit näyttävät "todennäköisesti olevan ratkaistuja lähitulevaisuudessa", Goldman kirjoittaa. Poliittisen yksimielisyyden puute kauppapolitiikasta sekä presidentin veto-oikeus osoittavat Goldmanille, ettei kumpikaan puolue ole valmis ryhtymään myönteisiin toimiin. Goldman lisää: "Itse asiassa markkinoiden hinnoittelu viittaa siihen, että Kiinan ja Yhdysvaltojen kauppakonfliktit pahenevat: Yhdysvaltojen osakekori, jolla on korkea Kiinan myynti, on alittanut S&P 500 -indeksin 400 peruspisteellä tässä kuussa, ja kori Kiinan osakkeiden korkealla Yhdysvaltain myynti on jäänyt paikallisiin vertailuryhmiin samansuuruisesti."
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Sosiaalisesti vastuullinen sijoittaminen (SRI)
Vihreä uusi sopimus selitettiin
Kehittyvät markkinat
Miksi Hong Kong tarvitsee autonomian pysyäkseen globaalina rahoituskeskuksena
ETF
3 jalometalliset ETF-arvot keskipitkän hulluuden suojaamiseksi
Hallitus ja politiikka
Bernie Sandersin taloussuunnitelma: toinen oikeussopimus
Rikas ja voimakas
Presidentti Donald Trump: tie voittoon
Verolait ja -määräykset
Selitetään Trumpin verouudistussuunnitelmaa
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Brexit-määritelmä Brexit viittaa Ison-Britannian poistumiseen Euroopan unionista, jonka oli tarkoitus tapahtua lokakuun lopussa, mutta joka on viivästynyt jälleen. lisää Mitä todella tapahtuu hallituksen sulkemisen aikana Hallituksen sammutuksen aikana epäolennaiset valtion virastot sulkeutuvat rahoitustarpeiden vuoksi, jotka johtuvat viivästyksistä seuraavan tilikauden talousarvion hyväksymisessä. enemmän verokantaa Verokallio tarkoittaa yhdistelmää vanhenevia verovähennyksiä ja julkisen talouden yleisiä menoleikkauksia, joiden oli määrä tulla voimaan 31. joulukuuta 2012. lisää Trumpcare Trumpcare tarkoittaa Trumpin hallinnon pyrkimyksiä kiertää kohtuuhintaisia hoitoja. Toimi lain ja toimeksiantojen kautta. lisää Liittovaltion budjetti Liittovaltion budjetti on eritelty suunnitelma Yhdysvaltojen vuotuisille julkisille menoille. lisää Blockchain Explained Opas auttaa sinua ymmärtämään, mikä blockchain on ja kuinka sitä voidaan käyttää teollisuudessa. Olet todennäköisesti kohdannut tämän määritelmän: “blockchain on hajautettu, hajautettu, julkinen pääkirja.” Mutta blockchain on helpompi ymmärtää kuin miltä se kuulostaa.