Monet ammattitaitoiset kauppiaat, analyytikot ja sijoitustenhoitajat rakastavat vihata vipuvaikutteisesti noteerattuja rahastoja (leveraged ETF), rahastoja, jotka käyttävät johdannaisia ja velkaa vahvistaakseen indeksin tuottoa. ETF: t eivät kuitenkaan toimi aina nimeltään (joissa usein käytetään termejä "erittäin pitkä" tai "erittäin lyhyt") odotetulla tavalla. Monet ihmiset, jotka katsovat ETF: n tuottoa verrattuna vastaavaan indeksiin, sekoittuvat, kun asiat eivät näytä kasvavan. Sijoittajien tulisi tietää seuraavat tekijät harkittaessaan tällaista pääomarahastoa.
Kuinka ne toimivat (tai eivät toimi)
ProShares Ultra S&P 500 (SSO) on ETF, joka on suunniteltu palauttamaan kaksi kertaa S&P 500. Jos S&P 500 tuottaa 1%, SSO: n pitäisi palauttaa noin 2%. Mutta tarkastellaan todellista esimerkkiä. Vuoden 2009 ensimmäisellä puoliskolla S&P 500 nousi noin 1, 8%. Jos SSO olisi toiminut, voit odottaa 3, 6%: n tuottoa. Todellisuudessa SSO laski 26, 27 dollarista 26, 14 dollariin. 3, 6%: n tuoton sijasta ETF oli pääosin tasainen.
Se on vielä huolestuttavampaa, kun tarkastellaan SSO: ta yhdessä vastaavansa, ProShares Ultra Short S&P 500: n (SDS) kanssa, joka on suunniteltu palauttamaan kaksinkertainen vastakohta S&P 500: een. S&P: n kautta 30. kesäkuuta 2009 päättyvän 12 kuukauden aikana 500 laski lähes 30%. SSO käyttäytyi melko hyvin ja laski noin 60%, kuten luulisi. SDS laski kuitenkin noin 20%, kun sen odotetaan nousevan 60%! (Lisätietoja kohdasta "Vipuvaikutteisen ETF-paluun leikkaaminen.")
Miksi aukko?
Joten nyt, kun olemme tarkastelleet muutamia esimerkkejä siitä, kuinka ETF: t eivät aina tee sitä, mitä heidän on tarkoitus tehdä, tutkitaan miksi. ETF-rahastot on todella suunniteltu ja markkinoitu seuraamaan vastaavan indeksin päivittäisiä liikkeitä. Voit kysyä itseltäsi, miksi sillä olisi merkitystä, koska jos se seuraa hakemistonsa oikein päivittäin, sen pitäisi toimia pitkän ajanjakson ajan. Siitä ei ole kysymys.
Yksi syy on kustannussuhde. Suosituimpien vipuvaikutteisten ETF-varojen kustannussuhde on 0, 95%, mikä on huomattavasti korkeampi kuin kaikkien ETF: ien keskimääräinen kustannussuhde 0, 46%. Tämä korkea kustannussuhde on periaatteessa hallinnointipalkkio, ja se syö voittoihin ja auttaa lisäämään tappioita. (Katso lisätietoja kohdasta "Vipuvaikutteiset ETF: t: ovatko ne sinulle sopivia?")
Vipuvaikutuksen palautus
Korkea kustannussuhde on ainakin läpinäkyvä. Se mitä monet sijoittajat eivät tiedä, on se, että vipuvaikutuksella varustetut ETF-rahastot tasapainotetaan päivittäin. Koska vipuvaikutus on nollattava päivittäin, volatiliteetti on suurin vihollisesi. Tämä luultavasti kuulostaa outolta joillekin kauppiaille. Useimmissa tapauksissa epävakaisuus on elinkeinonharjoittajan ystävä. Mutta se ei todellakaan ole tilanne vipuvaikutteisilla ETF-lainoilla. Itse asiassa haihtuvuus murskaa sinut. Tämä johtuu siitä, että päivittäisten palautusten yhdistävät vaikutukset todella heittävät matematiikan pois, ja voivat tehdä niin erittäin dramaattisesti.
Esimerkiksi, jos S&P 500 siirtyy 5% alaspäin, niin SSO: n kaltaisen rahaston pitäisi laskea 10%. Jos oletamme, että osakekurssi on 10 dollaria, SSO: n pitäisi olla alle 9 dollaria ensimmäisen päivän jälkeen. Toisena päivänä, jos S&P 500 nousee 5%, kahden päivän aikana S&P 500 tuottaa -0, 25%. Tietämätön sijoittaja luulee, että vakuusyhtiön olisi oltava alle 0, 5%. 10%: n korotus toisena päivänä nostaa osakkeita 9, 00–9, 90 dollarista, ja SSO laskee todellisuudessa yhden prosentin. Se vähentää S&P 500: n laskun kokonaan neljä kertaa.
Tyypillisesti huomaat, että mitä epävakaampi on vertailuindeksi (tässä esimerkissä S&P 500), sitä enemmän arvoa ETF menettää ajan myötä, vaikka vertailuindeksi loppuu tasaiseksi tai sen tuotto olisi lopussa 0%. vuoden. Jos vertailuindeksi liikkui ylös ja alas dramaattisesti matkalla, saatat menettää merkittävän prosenttiosuuden ETF: n arvosta, jos ostit ja pidit sitä. Esimerkiksi, jos vipuvaikutteinen ETF liikkuu 10 pisteen sisällä joka toinen päivä 60 päivän ajan, menetät todennäköisesti yli 50% sijoituksesta.
Yhdistäminen toimii ylösalaisin ja päin. Jos teet tutkimusta, huomaat, että jotkut härän ja karhun ETF: t, jotka seuraavat samaa indeksiä, molemmat toimivat huonosti samassa aikajaksossa. Tämä voi olla erittäin turhauttavaa elinkeinonharjoittajalle, koska he eivät ymmärrä miksi se tapahtuu, ja pitävät sitä kohtuuttomana. Mutta jos tarkastellaan tarkemmin, huomaat, että seurattava indeksi on ollut epävakaa ja rajoitettu, mikä on huonoin tapaus vipuvaikutteisella ETF: llä. Päivittäisen tasapainottamisen on tapahduttava, jotta kasvatetaan tai vähennetään vastuita ja ylläpidetään rahaston tavoitetta. Kun rahasto vähentää indeksireserviään, se pitää rahaston vakavaraisena, mutta lukitsemalla tappiot, se johtaa myös pienempään omaisuuspohjaan. Siksi tarvitaan suurempia tuottoja, jotta pääset takaisin kauppaan.
Rahoituksen lisäämiseksi tai vähentämiseksi rahaston on käytettävä johdannaisia, mukaan lukien indeksifutuurit, osakevaihtosopimukset ja indeksioptiot. Näitä ei voida kutsua turvallisimmista kaupankäynnin välineistä vastapuoliriskien ja likviditeettiriskien vuoksi.
Sijoittajien kokemattomuus
Jos olet aloittelija-sijoittaja, älä mene minnekään vipuvaikutteisten ETF-sijoituspaikkojen lähellä. Ne saattavat olla houkuttelevia korkean potentiaalisen tuoton takia, mutta jos olet kokematon, tiedät paljon vähemmän todennäköisesti, mitä kannattaa tutkia. Lopputulos on melkein aina odottamaton ja tuhoisa. Osa syystä siihen on pidättäminen vipuvaikutteisella ETF: llä liian kauan, aina odottaen ja toivoen asioiden kääntyvän. Koko ajan pääomaasi pureskellaan hitaasti, mutta varmasti. On erittäin suositeltavaa välttää tätä tilannetta.
Pitkäaikainen sijoitusriski
Tähän saakka on selvää, että vipuvaikutteiset ETF-rahastot eivät sovellu pitkäaikaiseen sijoittamiseen. Vaikka teitkin tutkimuksen ja valitsit oikean vipuvaikutuksen omaavan ETF: n, joka seuraa teollisuutta, hyödykettä tai valuuttaa, suuntaus muuttuu lopulta. Kun tämä suuntaus muuttuu, tappiot kasaantuvat niin nopeasti kuin voitot kertyivät. Psykologisella tasolla tämä on vielä pahempaa kuin hyppääminen ja menetykset get-go: sta, koska olit kertynyt varallisuutta, luottanut siihen tulevaisuutta varten ja antanut sen liukastua.
Yksinkertaisin syy, jolla vipuvaikutteiset ETF-rahastot eivät ole pitkäaikaisia sijoituksia, on, että kaikki on suhdannevaihtelut eikä mikään kestä ikuisesti. Jos sijoitat pitkälle matkalle, sinun on paljon parempi etsiä edullisia ETF-sijoituksia. Jos haluat korkean potentiaalin pitkällä matkalla, tutkia kasvuvarastoja. Tietysti, älä varaa kaikkea pääomaasi kasvuvarastoihin - sinun on oltava monipuolista -, mutta jotkut varaukset korkean potentiaalisen kasvun varastolle olisi hyvä idea. Jos valitset oikein, voit nähdä voitot, jotka ylittävät huomattavasti vipuvaikutteisen ETF: n, mikä sanoo paljon.
Hyödynnetty ETF-potentiaali
Onko mitään syytä investoida vipuvaikutteisiin ETF-arvopapereihin? Joo. Ensimmäinen syy harkita vipuvaikutusta ETF: ää on lyhyt ilman marginaalia. Perinteisellä oikaisulla on etunsa, mutta kun valitset vipuvaikutteisia ETF-instrumentteja - mukaan lukien käänteiset ETF-rahastot - käytät käteistä. Siksi, vaikka tappio on mahdollista, se on käteismenetystä, enempää kuin mitä laitat sisään. Toisin sanoen sinun ei tarvitse huolehtia auton tai talosi menettämisestä.
Mutta se ei ole suurin syy harkita vipuvaikutteisia ETF: iä. Suurin syy on korkea potentiaali. Se voi viedä odotettua kauemmin, mutta jos sijoitat aikaa markkinoille ja tutkit markkinoita, voit ansaita paljon rahaa lyhyessä ajassa käymällä kauppaa vipuvaikutteisella ETF: llä.
Muista kuinka volatiliteetti on vipuvaikutteisten ETF-ien vihollista? Entä jos tutkisit ja ymmärsit markkinoita niin hyvin, että olit täysin vakuuttunut teollisuuden, hyödykkeen, valuutan jne. Lähitulevaisuuden suunnasta? Jos näin olisi, avaat aseman vipuvaikutteisessa ETF: ssä ja näet pian poikkeukselliset voitot. Jos olit 100% varma suunnasta, jota vipuvaikutteinen ETF seurasi, ja sen tapahtui poistuvan muutamaksi päiväksi, voit lisätä sijaintisi, mikä johtaisi sitten vielä suurempaan voittoon kuin alun perin suunniteltiin.. (Lisätietoja: "Käänteiset ETF: t voivat nostaa kuuluvaa salkkua.")
Kuitenkin paras tapa ansaita rahaa vipuvaikutteisilla ETF-lainoilla on trendi kauppaan. V-muotoiset palautumiset ovat erittäin harvinaisia. Tässä tapauksessa, kun näet vipuvaikutteisen tai käänteisen ETF: n liikkuvan tasaisesti yhteen suuntaan, trendi todennäköisesti jatkuu. Se osoittaa kyseisen ETF: n kasvavan kysynnän. Useimmissa tapauksissa trendi kääntyy vasta, kun osto on käytetty loppuun, mitä ilmaisee kiinteä vuorihinta.
Jotkut sijoittajat pilkkaavat tätä ajatusta, mikä on hienoa. Katson sitä tällä tavalla. Jos pysyn perinteisen sijoittamisen parissa, voin nähdä tuoton, ja pelaaminen vie kauan. Vipuvaikutteisilla ETF-lainoilla olen 95% varma asemissani ja näen paljon suuremman tuoton lyhyemmässä ajassa. Tämä ei ole monimutkaista, mutta sitä ei todellakaan suositella keskimääräiselle vähittäissijoittajalle.
Pohjaviiva
Jos olet vähittäissijoittaja ja / tai pitkäaikainen sijoittaja, vältä vipuvaikutteisia ETF-sijoituksia. Yleisesti suunniteltu lyhytaikaisiin (päivittäisiin) toistoihin indeksissä tai sektorilla, niitä tulisi käyttää tällä tavalla, muuten ne syövät pääkaupungissasi useammalla kuin yhdellä tavalla, mukaan lukien maksut, tasapainotus ja tappioiden yhdistäminen.
Jos olet syvän sukelluksen omaava tutkija, joka haluaa sijoittaa kokonaisia päiviä markkinoiden ymmärtämiseen, vipuvaikutteiset ETF-rahastot voivat tarjota suuren varallisuuden kasvattamismahdollisuuden, mutta ne ovat silti korkean riskin. Kauppaa vahvoilla suuntauksilla epävakauden minimoimiseksi ja yhdistelmävoittojen maksimoimiseksi. (Lisätietoja on kohdassa "Vipuvaikutteisten ETF-yhtiöiden verotuksen ymmärtäminen.")
