Vaikka osakemarkkinoiden viime kuukausien taantuma on laskenut yli 20%: n S&P 500 -indeksiyhtiöiden arvostuksista hintaan, joka on alle 10-kertainen seuraavan neljänneksen tulosennusteisiin verrattuna, vain murto-osa näistä näyttää todellisilta tarjouksilta, kuten äskettäin esitettiin. Barronin tarina. Aputoimittaja Jack Hough tarkasteli osakkeita yksinumeroisilla P / Es-osakkeilla, jotka ovat myös äskettäin saaneet analyytikoilta uusia ostoluokituksia. Hän päätteli, että neljä yritystä on paremmassa asemassa parempaan menestykseen kuin muut, mukaan lukien AT&T (T), DXC Technology (DXC), Mylan (MYL) ja Morgan Stanley (MS).
4 alhaista P / E-alkua
- Mylan; 5, 7x seuraavan neljänneksen tulos DXC Technology; 6, 6xMorgan Stanley; 8.3xAT & T; 8.7x
Huumeiden valmistaja
Mylan on toinen yritys, joka on kärsinyt kovien yhdistelmästä laajempaa teollisuuden ja markkinoiden vastatuulia sekä yrityskohtaisia uutisia. Elokuussa elintarvike- ja lääkevirasto (FDA) hyväksyi geneerisen EpiPen-kilpailijan Teva Pharmaceutical Industriesiltä (TEVA) lisäämällä pessimismiä Mylanin ostamien ruotsalaisten lääkevalmistajien Medan vuonna 2016.
Wells Fargo Securities -analyytikko David Maris katsoi riskien olevan täysin hinnoiteltuja Mylanin osakkeisiin. Päivittäen osakkeet ylittämään marraskuun. Hän totesi, että Mylan myi äskettäin 10%: n alennuksen Tevalle suhteessa ennakoituihin tuloihin verrattuna viimeksi kuluneeseen viiteen vuoteen, jolloin sen kauppa oli keskimäärin 10%. Ottaen huomioon mahdollisuudet hyväksyä uusi geneerinen kilpailija GlaxoSmithKline (GSK) -astmahoitoon ja Wall Streetin odotukset 10%: n EPS-kasvusta vuonna 2019, Wells väittää, että Mylan näyttää olevan halpa.
Barron's Hough toteaa, etteivät kaikki osakkeet, jotka käyvät kauppaa alhaisella P / E-suhteella, eivät ole houkuttelevia, mukaan lukien Macy's (M) 7, 3 kertaa, joka myy tavaroita, joihin kohdistuu kovaa hintakilpailua, sekä American Airlines Group (AAL), joka kohtaa sen oman sektorin riskit. Toiset, kuten General Motors (GM), myyvät 5, 6-kertaisesti korkotuotot, yleensä kauppaa yhdellä P / E: llä.
Iso pankki
Wells Fargon analyytikon Mike Mayon mukaan Morgan Stanley, jonka osake on pudonnut korjausalueelle, laskenut lähes 22% viimeisen 12 kuukauden aikana, voisi tehdä paluun, koska ansiot palautuvat vakauteen.
Koska varallisuudenhoito ja varainhoito tuovat arviolta 48% kokonaisvoitoista tänä vuonna (34% vuonna 2010), pankin suurten ansio-yllätyksien riskiä pitäisi olla vähemmän, kirjoitti Mayo. Siirtyminen kaupankäynnistä luottamiseen on auttanut tuloksen vakautta.
Analyytikko arvioi Yhdysvaltojen laajempaa pankkisektoria aliarvostettuna, ja korosti kotimaisten yritysten kykyä varastaa osuutta eurooppalaisista pankeista pääomamarkkinoilla. Mayolla, joka arvioi Morgan Stanleyn ylittävän suorituskyvyn, on osakekurssi 60 dollaria kohti, mikä merkitsee lähes 45 prosentin ylösalaisuutta. Mahdollisiin positiivisiin myötätuuliin sisältyy odotettavissa oleva ansaintajaksotuksen lisääntyminen neljännen vuosineljänneksen tulosraportissa, kustannusten leikkaamisen alennukset - etenkin pidätyspalkkioiden poistaminen - ja lisäys Yhdysvaltojen sääntelijöiden kesäkuussa julkaisemaan pankkien stressitesteihin.
Media Play
AT&T: n osakkeet ovat menestyneet selvästi laajemmilla markkinoilla viimeksi kuluneena ajanjaksona, laskien 17, 6% 12 kuukauden aikana, kun S&P 500: n 7, 1% lasku oli. Samaan aikaan viestintäpalvelujen tarjoaja tarjoaa 6, 7% osinkotuoton.
Viime kuussa Cowen-analyytikko Colby Synesael päivitti AT&T: n osakkeita paremmin kuin markkinakehitys, mikä osoittaa, että hän pitää osinkoa turvallisena kuultuaan yhtiön vuoden 2019 strategiaa ja ohjeita analyytikkokokouksessa marraskuussa. Hän odottaa osakkeiden nousevan noin 16% 12 kuukauden kuluessa 36 dollarin tavoitteen saavuttamiseksi, mikä korostaa korkeamman vapaan kassavirran merkitystä parannuksista ydinkannattavuuteen.
Katse eteenpäin
Karkeammalla puolella on syytä mainita, että AT&T on ollut krooninen alijäämäinen häiriintyneessä mediaympäristössä, jota rasittaa sen viimeaikaisen Time Warner -kaupan massiivinen velkakuorma. Vaikka yrityksen on tarkoitus käynnistää oma suoratoistopalvelu loppuvuodesta, vähentämällä alan johtajalle Netflix Inc. -yritykselle (NFLX) ja muille myyvän sisällön määrää, muutto ei välttämättä riitä kompensoimaan suuria maksutelevisiotappioita.
Samaan aikaan Morgan Stanley on yksi monista suurista pankeista, joiden voitot hidastuvat voimakkaasti - kun suljet pois veronkevennyksen - ja se ei yksinkertaisesti ole onnistunut palaamaan suuriksi, kuten monet toivoivat. Näiden negatiivisten vastatuulien valossa matalat P / E-kertoimet voivat olla perusteltuja.
