S&P 500 -indeksin (SPX) lasku on voimakkaasti lisääntynyt presidentti Trumpin uhan seurauksena lisätä Kiinasta tulevan tuonnin tariffeja edelleen. Jos kauppasota Kiinan kanssa todella lisääntyy, teollisuus- ja teknologia-alan varastot näyttävät olevan erityisen vaarallisempia jatkossa, sanotaan Barronin raportissa.
Seuraavassa taulukossa luetellaan suurimmat teknologia- ja teollisuussektorin ETF-omaisuuserät ja niiden vuosittaiset voitot 6. toukokuuta mennessä, jotka ovat selvästi ylittäneet laajemmat markkinat. S&P 500 -indeksi nousi 17, 0% tänä aikana.
2 alaa, jotka voisivat vetää alas kauppasota
- Technology Select Sector SPDR -rahasto (XLK): + 26, 6% YTD XLK: n taseen loppusummasta: 21, 1 miljardia dollaria; 3 suurinta jäljempänä lueteltua omistustaMicrosoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Visa Inc. (V) Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI): + 21, 3% YTD XLI taseen loppusumma: 10, 4 miljardia dollaria; 3 suurinta alla lueteltua tilaa: Boeing Co. (BA), Union Pacific Corp. (UNP), Honeywell Int'l Inc. (HON)
Merkitys sijoittajille
Yhdysvaltoihin sijoittautuneet teknologia- ja teollisuusyritykset ovat erityisen riippuvaisia globaaleista toimitusketjuista, joissa Kiina on keskeinen komponenttien ja valmiiden tuotteiden toimittaja. Kiinasta tulevan tuonnin korkeammat tariffit nostaisivat niiden kustannuksia. Lisäksi molempien alojen yhdysvaltalaiset yritykset pitävät Kiinaa avainmarkkinoina tuotteilleen ja palveluilleen. Yhdysvaltojen korkeammat tariffit kiinalaisille tavaroille voivat vähentää Kiinassa Yhdysvaltain valmistamien tuotteiden kysyntää kahdella tavalla: kannustamalla Kiinaa toteuttamaan vastatoimenpiteitä koskevia tariffit tai kaupan rajoitukset tai indusoimalla Kiinan talouden hidastumista.
Yhdysvaltoihin sijoittautuneet teollisuusyritykset saavat lehden mukaan keskimäärin noin 33% myynnistä ulkomaille, joka on valtava ulkomainen riski. Niitä, joille Kiinan markkinat ovat erityisen alttiita, ovat lentokonevalmistaja Boeing, rakennuslaitteiden valmistaja Caterpillar Inc. (CAT) ja maalaitteiden valmistaja Deere & Co. (DE). Keskiviikkona 7. toukokuuta pidetystä kaupasta nämä osakkeet olivat vähäisiä.
Teknologiayritysten joukossa laitevalmistaja Apple on erityisen epävarmassa asemassa, koska se on ulkoistanut suuren osan valmistusmahdollisuuksistaan kiinalaisille yrityksille ja pitänyt Kiinaa merkittävänä myyntilähteenä. Applen osakkeet laskivat 3, 2% perjantaista lähellä keskiviikkoa tiistaina. Samaan aikaan suurin osa maailman puolijohteiden tarjonnasta valmistetaan Kiinassa Barronia kohti. Korotetut tariffit nostaisivat kustannuksia laajalle joukolle yhdysvaltalaisia yrityksiä, kun otetaan huomioon tietokonepiirien yhä yleisempi käyttö yhä kasvavassa määrässä tuotteita, autoista autoihin.
Lisäksi vaikka Kiinassa valmistetut sirut ovat yleensä huonompilaatuisia hyödykkeitä, Kiinan teollisuuden tarpeet edistyneemmille puolijohteille täyttyvät pääosin tuonnilla. Kuusi johtavaa yhdysvaltalaista siruvalmistajaa saa 24–65 prosenttia myynnistänsä Kiinasta, aikaisempaa The Wall Street Journal -lehden raporttia kohden: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (TXN) ja Intel Corp. (INTC). PHLX Semiconductor Stock -indeksi (SOX) laski 3, 4% viimeistään perjantaina, tiistain puoliväliin mennessä.
Katse eteenpäin
Saatuaan osittain takaisin maanantaina matalammalta tasolta, S&P 500 liukastui jälleen tiistaina keskipäivän kautta, mikä viittaa siihen, että sijoittajien huolet lisääntyvät. Samaan aikaan Yhdysvaltain kaupan edustaja Robert Lighthizer sanoo, että Trumpin ilmoitus tuli sen jälkeen, kun Kiina uudisti tiettyjä määrittelemättömiä lupauksia, BBC. Hän vaati, että sopimus oli edelleen mahdollista ja että keskusteluja jatketaan Washingtonissa torstaina.
