Mitä ovat H-osakkeet?
H-osakkeet ovat mantereella sijaitsevien kiinalaisten yhtiöiden osakkeita, jotka on listattu Hongkongin pörssiin tai muuhun valuuttakurssiin. Vaikka H-osakkeita säätelee Kiinan laki, ne ovat Hongkongin dollareissa ja käydään kauppaa samalla tavalla kuin muut Hongkongin pörssissä olevat osakkeet. H-osakkeita on saatavana yli 230 kiinalaiselle yritykselle, joka antaa sijoittajille pääsyn suurimmalle osalle tärkeimpiä talouden aloja, kuten finanssi-, teollisuus- ja apuohjelmia.
H-osakkeiden ymmärtäminen
Vuoden 2007 jälkeen Kiina alkoi antaa manner-kiinalaisille sijoittajille mahdollisuuden ostaa Shanghain pörssissä noteerattujen yritysten A- tai H-osakkeita. Ennen sitä kiinalaiset sijoittajat saivat ostaa vain A-osakkeita, vaikka H-osakkeita tarjottiin myös ulkomaisille sijoittajille. Koska ulkomaiset sijoittajat voivat käydä kauppaa H-osakkeilla, osakkeet ovat likvidejä kuin A-osakkeet. Seurauksena on, että A-osakkeet käyvät kauppaa yleensä ylemmällä hinnalla saman yrityksen H-osakkeisiin.
A-osakkeiden ja H-osakkeiden väliset erot
A-osakkeita tarjoavat julkiset kiinalaiset yritykset, jotka käyvät kauppaa Shenzhenin ja Shanghain pörsseissä tai muissa Kiinan pörsseissä. A-osakkeet noteerataan tyypillisesti Kiinan renminbissä, ja Manner-Kiinan kansalaiset käyvät kauppaa. Ulkomaisia sijoituksia näihin liiketoimintoihin säännellään pätevien ulkomaisten instituutioiden sijoittajajärjestelmällä. Sitä vastoin julkiset kiinalaiset yritykset, jotka tarjoavat H-osakkeita, on listattu Hongkongin pörssissä. Lisäksi H-osakkeet noteerataan Hongkongin dollareissa, ja kaiken tyyppiset sijoittajat voivat käydä kauppaa vapaasti.
H-osakkeiden sääntely
H-osakkeita tarjoavien yritysten on noudatettava Hongkongin pörssin (SEHK) pörssiyhtiöiden hallintoneuvoston ja kasvuyritysten markkinoiden (GEM) listaussäännöissä kuvattuja määräyksiä. Sääntöjen mukaan tilinpäätöksen on noudatettava Hongkongin tai kansainvälisiä kirjanpitostandardeja. Yhtiön yhtiöjärjestykseen on sisällytettävä kohdat, joissa selitetään kotimaisten osakkeiden ja ulkomaisten osakkeiden vaihteleva luonne mukaan lukien H-osakkeet. Tuotteiden on myös ilmoitettava jokaiselle ostajalle annetut oikeudet. Sijoittajia suojaavien osien on noudatettava Hongkongin lakeja ja sisällytettävä yhtiön perustuslakiasiakirjoihin. Muuten H-osakkeiden listalleotto ja kaupankäynti ovat samanlaisia kuin muiden Hongkongin osakkeiden.
Stock Connect Shanghain ja Hongkongin pörssien välillä
Marraskuussa 2014 Shanghai-Hong Kong Stock Connect yhdisti Shanghain ja Hongkongin pörssit. Säännöksiä, jotka rajoittavat sitä, minkä tyyppiset sijoittajat voivat ostaa A- ja H-osakkeita, muutettiin kiinalaisten sijoittajien varojen monipuolistamiseksi, Kiinan osakkeiden kaupankäynnin tehostamiseksi ja kiinalaisten yritysten sisällyttämiseksi maailmanlaajuisiin vertailuindeksiin. Koska Kiinan osakemarkkinat olivat yhtenäiset, siitä tuli yksi maailman suurimmista pörsseistä markkinakaton ja päivittäisen kaupan liikevaihdon mukaan.
Esimerkki H-osakkeista
Heinäkuussa 2016 Temasek Holdings (Private) Ltd: n yksikkö Fullerton Financial Holdings Pte Ltd. myi 555 miljoonaa China Construction Bank Corporation -yrityksen H-osaketta osana säännöllistä sijoituskannan oikaisua. Tämän seurauksena Fullerton ja ST Asset Management Ltd., myös Temasekin yksikkö, alensivat H-osakkeitaan 5, 03%: sta 4, 81%: iin.
