Sijoitusrahaston määritelmä

Sisällysluettelo

• Mikä on sijoitusrahasto?
• Sijoitusrahastojen ymmärtäminen
• Kuinka sijoitusrahastot toimivat?
• Sijoitusrahastojen tyypit
• Sijoitusrahastomaksut
• Sijoitusrahastojen osakkeet
• Sijoitusrahastojen edut
• Sijoitusrahastojen haitat
• Esimerkki sijoitusrahastosta

Mikä on sijoitusrahasto?

Sijoitusrahasto on eräänlainen rahoitusväline, joka koostuu useiden sijoittajien keräämästä rahasummasta sijoittamaan arvopapereihin, kuten osakkeisiin, joukkovelkakirjalainoihin, rahamarkkinavälineisiin ja muuhun omaisuuteen. Sijoitusrahastoja hoitavat ammattimaiset rahastonhoitajat, jotka jakavat rahaston varat ja yrittävät tuottaa pääomatuloja tai tuloja rahaston sijoittajille. Sijoitusrahaston salkku on rakennettu ja ylläpidetty vastaamaan esitteessä esitettyjä sijoitustavoitteita.

Sijoitusrahastot antavat pienille tai yksittäisille sijoittajille pääsyn ammattimaisesti hoidettuihin osakesalkkuihin, joukkovelkakirjalainoihin ja muihin arvopapereihin. Siksi kukin osakkeenomistaja osallistuu suhteessa rahaston voittoihin tai tappioihin. Sijoitusrahastot sijoittavat suureen määrään arvopapereita, ja tulosta seurataan yleensä rahaston kokonaismarkkinakaton muutoksena, joka johdetaan taustalla olevien sijoitusten yhteenlasketusta tuloksesta.

Avainsanat

• Sijoitusrahasto on eräänlainen sijoitusväline, joka koostuu osakekannasta, joukkovelkakirjalainoista tai muista arvopapereista. Sijoitusrahastot antavat pienille tai yksittäisille sijoittajille pääsyn monipuolisiin, ammattimaisesti hoidettuihin salkkuihin edulliseen hintaan. Sijoitusrahastot jaotellaan monenlaisiin luokkiin, jotka edustavat sijoitettavia arvopapereita, sijoituskohteita ja etsimäänsä tuoton tyyppiä. Sijoitusrahastot perivät vuosimaksut (kutsutut kulusuhteet) ja joissain tapauksissa palkkiot, jotka voivat vaikuttaa niiden kokonaistuloon. Suurin osa työnantajan tukemissa eläkesuunnitelmissa olevista varoista menee sijoitusrahastoihin.

Sijoitusrahastojen ymmärtäminen

Sijoitusrahastot yhdistävät sijoittajien rahaa ja käyttävät niitä muiden arvopapereiden, yleensä osakkeiden ja joukkovelkakirjojen, ostamiseen. Rahastoyhtiön arvo riippuu sen arvopapereiden suorituskyvystä, jonka se päättää ostaa. Joten kun ostat osuuden tai osuuden sijoitusrahastosta, ostat sen salkun suorituskyvyn tai tarkemmin sanoen osan salkun arvosta. Sijoittaminen sijoitusrahaston osakkeisiin eroaa sijoittamisesta osakekantaan. Rahasto-osuudet eivät anna osakkeenomistajille äänioikeutta, toisin kuin osake. Osa sijoitusrahastosta edustaa sijoituksia moniin eri osakkeisiin (tai muihin arvopapereihin) yhden osuuden sijasta.

Siksi sijoitusrahaston osakkeen hintaan viitataan osakekohtaisena substanssiarvona (NAV), joka joskus ilmaistaan ​​NAVPS: na. Rahaston NAV saadaan jakamalla salkussa olevien arvopapereiden kokonaisarvo liikkeessä olevien osakkeiden kokonaismäärällä. Emokelpoisia osakkeita ovat kaikki osakkeenomistajat, institutionaaliset sijoittajat ja yritysjohtajat tai sisäpiiriläiset. Rahasto-osuudet voidaan tyypillisesti ostaa tai lunastaa tarpeen mukaan rahaston nykyisellä NAV: lla, joka - toisin kuin osakekurssi - ei vaihtele markkinoiden aikoina, mutta se selvitetään kunkin kaupankäyntipäivän lopussa.

Keskimääräisessä sijoitusrahastossa on satoja erilaisia ​​arvopapereita, mikä tarkoittaa, että sijoitusrahaston osakkeenomistajat saavat merkittävän hajautuksen alhaisella hinnalla. Harkitse sijoittajaa, joka ostaa vain Google-osakkeita, ennen kuin yrityksellä on huono neljännes. Hänellä on menettää paljon arvoa, koska kaikki hänen dollarinsa ovat sidoksissa yhteen yritykseen. Toisaalta, eri sijoittaja voi ostaa osuuksia sijoitusrahastosta, joka omistaa jonkin Google-osakkeen. Kun Googlella on huono neljännes, hän menettää huomattavasti vähemmän, koska Google on vain pieni osa rahaston salkkua.

Kuinka sijoitusrahastot toimivat?

Sijoitusrahasto on sekä sijoitus että todellinen yritys. Tämä kaksoisluonne saattaa vaikuttaa oudolta, mutta se ei eroa siitä, miten AAPL: n osuus edustaa Apple Inc.: tä. Kun sijoittaja ostaa Apple-osakkeita, hän ostaa osittaisen omistuksen yrityksestä ja sen varoista. Samoin sijoitusrahasto-sijoittaja ostaa osittaisen omistuksen rahastoyhtiöstä ja sen varoista. Ero on siinä, että Apple harjoittaa älypuhelimien ja tablet-laitteiden tuottoa, kun taas sijoitusrahastoyhtiö harjoittaa sijoitusten tekemistä.

Sijoittajat ansaitsevat yleensä tuoton sijoitusrahastosta kolmella tavalla:

1. Tuotot ansaitaan rahasto-osuudessa olevien osinkojen ja korkojen korkoista. Rahasto maksaa melkein kaikki vuoden aikana saamansa tuotot rahastojen omistajille jaon muodossa. Rahastot antavat sijoittajille usein valinnan joko vastaanottaa shekki jakoille tai sijoittaa uudelleen tuotot ja saada lisää osakkeita. Jos rahasto myy arvopapereita, joiden hinta on noussut, rahastolla on myyntivoittoa. Suurin osa rahastoista siirtää nämä voitot myös jakelun sijoittajille. Jos rahasto-osuudet nousevat, mutta rahastonhoitaja ei myy niitä, rahaston osakkeet nousevat. Voit sitten myydä sijoitusrahasto-osuutesi voittoa varten markkinoilla.

Jos sijoitusrahasto tulkitaan virtuaaliyhtiöksi, sen toimitusjohtaja on rahastonhoitaja, jota joskus kutsutaan sijoitusneuvojaksi. Rahastonhoitaja on palkannut hallitus, ja hänellä on laillinen velvoite työskennellä sijoitusrahastojen osakkeenomistajien edun mukaisesti. Useimmat rahastonhoitajat ovat myös rahaston omistajia. Rahastoyhtiössä on hyvin vähän muita työntekijöitä. Sijoitusneuvoja tai rahastonhoitajat voivat palkata joitain analyytikoita sijoitusten valitsemiseksi tai markkinatutkimuksen tekemiseksi. Rahastokirjanpitäjää pidetään henkilöstön tasolla laskettaessa rahaston nettoarvoa, joka on sijoitussalkun päivittäinen arvo, joka määrää, nousevatko vai laskevat osakekurssit. Sijoitusrahastoissa on oltava yksi tai kaksi sääntöjenvastaista ja todennäköisesti asianajaja, jotta ne pysyisivät hallitusten asetusten mukaisesti.

Suurin osa sijoitusrahastoista on osa paljon suurempaa sijoitusyhtiötä; suurimmilla on satoja erillisiä sijoitusrahastoja. Jotkut näistä rahastoyhtiöistä ovat yleisölle tuttuja nimiä, kuten Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price ja Oppenheimer Fund.

Sijoitusrahastojen tyypit

Sijoitusrahastot jaotellaan monenlaisiin luokkiin, jotka edustavat tyyppisiä arvopapereita, joihin ne ovat kohdistaneet salkkujaan, ja tyyppisiä tuottoja. Rahastoa löytyy melkein kaikille sijoittajille tai sijoitustoiminnalle. Muihin yleisiin sijoitusrahastojen tyyppeihin kuuluvat rahamarkkinarahastot, sektorirahastot, vaihtoehtoiset rahastot, älykkäät beetarahastot, tavoitepäivän rahastot ja jopa rahastojen rahastot tai sijoitusrahastot, jotka ostavat muiden sijoitusrahastojen osakkeita.

Osakerahastot

Suurin luokka on osake- tai osakerahastot. Kuten nimestä voi päätellä, tällainen rahasto sijoittaa pääasiassa osakkeisiin. Tässä ryhmässä on useita alaluokkia. Jotkut osakerahastot on nimetty niiden yritysten koon mukaan, joihin ne sijoittavat: pienet, keskisuuret tai suuryritykset. Muita nimitetään sijoituslähestymistapansa perusteella: aggressiivinen kasvu, tuloihin suuntautunut, arvo ja muut. Osakerahastot luokitellaan myös sen mukaan, sijoittavatko ne kotimaisiin (Yhdysvaltain) osakkeisiin vai ulkomaisiin osakkeisiin. Osakerahastoja on niin monia erityyppisiä, koska osakkeita on monen tyyppisiä. Upea tapa ymmärtää osakerahastojen universumia on käyttää tyylilaatikkoa, jonka esimerkki on alla.

Ideana on luokitella rahastot sekä sijoitettujen yritysten koon (niiden markkinakattojen) että sijoitettujen osakkeiden kasvunäkymien perusteella. Termi arvorahasto viittaa sijoitustyyliin, joka etsii laadukkaita, heikosti kasvavia yrityksiä, jotka eivät ole suosittuja markkinoilla. Näille yrityksille on ominaista alhainen hinta-tuotto-suhde (P / E), alhainen hinta-kirjanpidollinen (P / B) -suhde ja korkea osinkotuotto. Sitä vastoin spektrit ovat kasvurahastoja, jotka etsivät yrityksiä, joilla on (ja odotetaan kasvavan) vahva tulos, myynti ja kassavirrat. Näillä yrityksillä on tyypillisesti korkeat P / E-suhteet, eivätkä ne maksa osinkoja. Kompromissi tiukan arvon ja kasvuinvestointien välillä on "sekoitus", joka viittaa yksinkertaisesti yrityksiin, jotka eivät ole arvoa eikä kasvuvarastoja ja jotka luokitellaan olevan jossain keskellä.

Kuva Julie Bang © Investopedia 2019

Tyylilaatikon toinen ulottuvuus liittyy niiden yritysten kokoon, joihin sijoitusrahasto sijoittaa. Suuryrityksillä on korkea markkina-arvo, joiden arvo on yli 5 miljardia dollaria. Markkinakatto saadaan kertomalla osakekurssi liikkeessä olevien osakkeiden lukumäärällä. Suuret yhtiöt ovat tyypillisesti blue chip -yrityksiä, jotka ovat usein tunnistettavissa nimellä. Pienyrityksillä tarkoitetaan osakkeita, joiden markkinakatto vaihtelee 200 miljoonasta dollarista 2 miljardiin dollariin. Nämä pienet yritykset ovat yleensä uudempia, riskialttiimpia sijoituksia. Keskisuurten yhtiöiden osakkeet täyttävät aukon pienten ja suurten yhtiöiden välillä.

Rahasto voi yhdistää strategiansa sijoitustyylin ja yrityksen koon välillä. Esimerkiksi, suuryrityssisällön arvoinen rahasto etsisi suuryrityksiä, joiden taloudellinen muoto on vahva, mutta joiden osakekurssit ovat viime aikoina nähneet laskevan, ja ne sijoitettaisiin tyylilaatikon vasempaan yläosaan (suuri ja arvo). Vastakohta tähän olisi rahasto, joka sijoittaa startup-teknologiayrityksiin, joilla on erinomaiset kasvunäkymät: pienyritysten kasvu. Tällainen sijoitusrahasto sijaitsisi oikeassa alakulmassa (pieni ja kasvu).

Korkosijoitusrahastot

Toinen iso ryhmä on korkotuotot. Korkosijoitusrahasto keskittyy sijoituksiin, jotka maksavat kiinteän tuoton, kuten valtion joukkovelkakirjat, yrityslainat tai muut velkainstrumentit. Ajatuksena on, että rahastosalkku tuottaa korkotuloja, jotka se sitten siirtää osakkeenomistajille.

Näihin rahastoihin, joita kutsutaan toisinaan joukkovelkakirjarahastoiksi, hallitaan usein aktiivisesti ja ne pyrkivät ostamaan suhteellisen aliarvostettuja joukkovelkakirjalainoja myydäkseen voittoa. Nämä sijoitusrahastot todennäköisesti antavat korkeamman tuoton kuin talletustodistukset ja rahamarkkinasijoitukset, mutta joukkovelkakirjarahastot eivät ole ilman riskiä. Koska joukkovelkakirjalainoja on monen tyyppisiä, joukkovelkakirjarahastot voivat vaihdella dramaattisesti sijoituspaikkansa mukaan. Esimerkiksi korkeatuottoisille joukkovelkakirjalainoille erikoistunut rahasto on paljon riskialttiimpi kuin rahasto, joka sijoittaa valtion arvopapereihin. Lisäksi melkein kaikkiin joukkovelkakirjarahastoihin kohdistuu korkoriski, mikä tarkoittaa, että jos korot nousevat, rahaston arvo laskee.

Indeksirahastot

Toinen ryhmä, josta on tullut erittäin suosittua viime vuosina, kuuluu monikerin "indeksirahastoihin". Niiden sijoitusstrategia perustuu uskoon, että on erittäin vaikeaa ja usein kallista yrittää voittaa markkinoita johdonmukaisesti. Joten indeksirahastonhoitaja ostaa osakkeita, jotka vastaavat merkittävää markkinaindeksiä, kuten S&P 500 tai Dow Jones Industrial Average (DJIA). Tämä strategia vaatii vähemmän tutkijoita analyytikoilta ja neuvonantajilta, joten tuottojen syömiseen on vähemmän kuluja ennen kuin ne siirretään osakkeenomistajille. Nämä rahastot suunnitellaan usein kustannusherkkiä sijoittajia ajatellen.

Tasapainotetut rahastot

Tasapainotetut rahastot sijoittavat sekä osakkeisiin että joukkovelkakirjoihin vähentääkseen riskiä altistumiselle yhdelle tai useammalle omaisuusluokalle. Toinen nimi tämän tyyppiselle sijoitusrahastolle on "omaisuuden allokointirahasto". Sijoittaja voi odottaa löytävänsä näiden varojen allokoinnin omaisuusluokkien välillä suhteellisen muuttumattomana, vaikkakin rahastot eroavat toisistaan. Rahaston tavoitteena on omaisuuden arvostus pienemmällä riskillä. Näillä rahastoilla on kuitenkin sama riski ja ne voivat olla yhtä alttiita vaihtelulle kuin muut rahastojen luokitukset.

Samanlainen rahasto tunnetaan omaisuuden allokointirahastona. Tavoitteet ovat samanlaiset kuin tasapainotetun rahaston tavoitteet, mutta tällaisten rahastojen ei tyypillisesti tarvitse omistaa määritettyä prosenttimäärää mistään omaisuusluokasta. Siksi salkunhoitajalle annetaan vapaus vaihtaa omaisuusluokkien suhdetta talouden liikkuessa suhdannekierron aikana.

Rahamarkkinarahastot

Rahamarkkinat koostuvat turvallisista (riskitöntä) lyhytaikaisista velkainstrumenteista, lähinnä valtion valtion velkasitoumuksista. Tämä on turvallinen paikka varata rahasi. Et saa merkittävää tuottoa, mutta sinun ei tarvitse huolehtia pääoman menettämisestä. Tyypillinen tuotto on hiukan enemmän kuin summa, jonka ansaitset tavanomaisella sekillä tai säästötilillä, ja hiukan vähemmän kuin keskimääräinen talletustodistus (CD). Vaikka rahamarkkinarahastot sijoittavat erittäin turvallisiin varoihin, vuoden 2008 finanssikriisin aikana jotkut rahamarkkinarahastoista kärsivät tappioita sen jälkeen, kun näiden rahastojen osakekurssi, joka on tyypillisesti sidottu 1 dollariin, laski alle tämän tason ja mursi dollarin.

Tulorahastot

Tulorahastot on nimetty tarkoitukseensa: tarjota juoksevat tulot tasaisesti. Nämä rahastot sijoittavat pääasiassa valtionlainoihin ja korkealaatuisiin yrityslainoihin pitämällä näitä joukkovelkakirjalainoja maturiteettiin asti virtakorkojen tarjoamiseksi. Vaikka rahasto-osuudet saattavat nousta arvoon, näiden rahastojen päätavoite on tarjota tasainen kassavirta sijoittajille. Sellaisenaan näiden rahastojen yleisö koostuu konservatiivisista sijoittajista ja eläkeläisistä. Koska verotietoiset sijoittajat tuottavat säännöllisiä tuloja, ne saattavat haluta välttää näitä varoja.

Kansainväliset / globaalit rahastot

Kansainvälinen rahasto (tai ulkomainen rahasto) sijoittaa vain kotimaasi ulkopuolella oleviin varoihin. Sitä vastoin globaalit rahastot voivat sijoittaa missä tahansa ympäri maailmaa, myös kotimaassasi. On vaikeaa luokitella nämä rahastot joko riskialttiimmiksi tai turvallisemmiksi kuin kotimaiset sijoitukset, mutta niillä on taipumus olla epävakaampia ja niillä on ainutlaatuiset maakohtaiset ja poliittiset riskit. Kääntöpuolella ne voivat osana tasapainotettua salkkua todella vähentää riskiä lisäämällä hajauttamista, koska ulkomaisten sijoitusten tuotot voivat olla korreloimattomia kotimaisten tuottojen kanssa. Vaikka maailman taloudet ovat yhä enemmän toisiinsa liittyviä, on edelleen todennäköistä, että jokin muu talous ylittää kotimaasi talouden.

Erityisrahastot

Tämä sijoitusrahastojen luokittelu on enemmän kattava luokka, joka koostuu rahastoista, jotka ovat osoittautuneet suosituiksi, mutta jotka eivät välttämättä kuulu tähän mennessä kuvaamiemme tiukempiin luokkiin. Tämäntyyppiset sijoitusrahastot luopuvat monimuotoisuudesta keskittyäkseen tiettyyn talouden segmenttiin tai kohdennettuun strategiaan. Alarahastot ovat kohdennettuja strategiarahastoja, jotka on suunnattu tietyille talouden aloille, kuten finanssi-, teknologia-, terveys- ja niin edelleen. Alarahastot voivat siis olla erittäin epävakaita, koska tietyllä sektorilla olevat varastot yleensä korreloivat toisiinsa voimakkaasti. Suuremmat voitot ovat suuremmat, mutta myös ala voi romahtaa (esimerkiksi finanssisektori vuosina 2008 ja 2009).

Alueelliset rahastot helpottavat keskittymistä tietylle maantieteelliselle alueelle maailmassa. Tämä voi tarkoittaa keskittymistä laajemmalle alueelle (esimerkiksi Latinalainen Amerikka) tai yksittäiselle maalle (esimerkiksi vain Brasilia). Näiden rahastojen etuna on, että niiden avulla on helpompaa ostaa osakkeita ulkomailta, mikä voi muuten olla vaikeaa ja kallista. Aivan kuten sektorirahastojenkin kanssa, sinun on hyväksyttävä suuri tappioriski, joka syntyy, jos alue joutuu huonoon taantumaan.

Sosiaalisesti vastuulliset rahastot (tai eettiset rahastot) sijoittavat vain yrityksiin, jotka täyttävät tietyt suuntaviivat tai vakaumukset. Jotkut sosiaalisesti vastuulliset rahastot eivät esimerkiksi sijoita "syntiin" teollisuuteen, kuten tupakkaan, alkoholijuomiin, aseisiin tai ydinvoimaan. Ajatuksena on saada kilpailukykyinen suorituskyky säilyttäen samalla terveet omatunto. Muut tällaiset rahastot sijoittavat pääasiassa vihreään tekniikkaan, kuten aurinko- ja tuulivoimaan tai kierrätykseen.

Pörssinoteeratut rahastot (ETF)

Rahasto on käännetty pörssiyhtiöksi (ETF). Nämä yhä suositummat sijoitusvälineet yhdistävät sijoitukset ja käyttävät sijoitusrahastojen mukaisia ​​strategioita, mutta ne ovat rakenteellisia sijoitusrahastoja, joilla käydään kauppaa pörsseissä ja joilla on lisäetuja osakeominaisuuksien ominaisuuksista. Esimerkiksi ETF: ää voidaan ostaa ja myydä milloin tahansa koko kaupankäyntipäivän ajan. ETF: ää voidaan myydä myös lyhytaikaisesti tai ostaa marginaalilla. ETF: llä on myös tyypillisesti alhaisemmat maksut kuin vastaavalla sijoitusrahastolla. Monet ETF: t hyötyvät myös aktiivisista optiomarkkinoista, joilla sijoittajat voivat suojata tai hyödyntää positioita. ETF: t saavat myös sijoitusrahastojen veroetuja. ETF: n suosio kertoo niiden monipuolisuudesta ja mukavuudesta.

Sijoitusrahastomaksut

Sijoitusrahasto luokittelee kulut joko vuotuisiin toiminta- tai osakasmaksuihin. Rahastojen vuosipalkkiot ovat vuosittain prosenttiosuus hallinnoiduista rahastoista, vaihteleen yleensä 1–3%. Vuotuiset toimintapalkkiot kutsutaan yhdessä kulusuhteeksi. Rahaston kulusuhde on neuvonta- tai hallinnointipalkkion ja sen hallintokulujen summa.

Sijoittajat maksavat suoraan osakkeenomistajien palkkiot, jotka muodostuvat myynti-, palkkio- ja lunastuspalkkioista, kun he ostavat tai myyvät rahastoja. Myynti- tai palkkiomaksut tunnetaan sijoitusrahaston "kuormana". Kun sijoitusrahastolla on etuosakuorma, palkkiot lasketaan ostettaessa. Taustakuorman osalta sijoitusrahastojen palkkiot arvioidaan, kun sijoittaja myy osakkeitaan.

Joskus sijoitusyhtiö tarjoaa kuitenkin kuormittamattoman sijoitusrahaston, joka ei sisällä palkkiota tai myyntiä koskevia maksuja. Nämä varat jakaa suoraan sijoitusyhtiö, ei toissijaisen osapuolen kautta.

Jotkut rahastot perivät myös maksuja ja sakkoja varhaisesta vetäytymisestä tai tilan myynnistä ennen tietyn ajan kuluttua. Myös pörssissä käyvien rahastojen nousu, joiden passiivisen hallintorakenteen ansiosta palkkiot ovat huomattavasti alhaisemmat, ovat tarjonneet sijoitusrahastoille huomattavaa kilpailua sijoittajien dollareista. Rahoitusmedian tiedotteet artikkeleista siitä, kuinka rahastojen kulusuhteet ja kuormat voivat syödä tuottoprosenteihin, ovat myös herättäneet negatiivisia tunteita sijoitusrahastoista.

Sijoitusrahastojen osakkeet

Rahasto-osuuksia on useita luokkia. Niiden erot heijastavat niihin liittyvien palkkioiden määrää ja suuruutta.

Tällä hetkellä suurin osa yksittäisistä sijoittajista ostaa sijoitusrahastoja A-osakkeilla välittäjän kautta. Tämä osto sisältää jopa 5%: n etukäteiskuorman, plus hallintapalkkiot ja jatkuvat jakelumaksut, tunnetaan myös nimellä 12b-1 -palkkiot. Lisäksi A-osakkeiden kuormitukset vaihtelevat melko vähän, mikä voi aiheuttaa eturistiriidan. Näitä tuotteita myyvät rahoitusneuvojat saattavat rohkaista asiakkaita ostamaan korkeamman tarjouksen tarjoamaan itselleen suurempia palkkioita. Eturahaston yhteydessä sijoittaja maksaa nämä kulut ostaessaan rahastoon.

Näiden ongelmien ratkaisemiseksi ja uskonnollisten sääntöjen täyttämiseksi sijoitusyhtiöt ovat alkaneet suunnitella uusia osakelajeja, mukaan lukien "tasokuormitetut" C-osakkeet, joilla ei yleensä ole etuosaa, mutta joilla on 1% 12b-1 vuotuinen jakelumaksu.

Rahastot, jotka perivät hallinnointi- ja muut palkkiot, kun sijoittaja myy omistusosuutensa, luokitellaan B-sarjan osakkeiksi.

Uuden luokan rahasto-osuudet

Uusin vuonna 2016 kehitetty osakelaji koostuu puhtaista osakkeista. Puhtaalla osakkeella ei ole etukäteen tapahtuvaa myyntiä tai 12b-1: n vuotuisia palkkioita rahastopalveluista. American Fund, Janus ja MFS ovat kaikki rahastoyhtiöitä, jotka tarjoavat tällä hetkellä puhtaita osakkeita.

Standardoimalla palkkiot ja kuormat, uudet luokat lisäävät avoimuutta sijoitusrahastojen sijoittajille ja tietysti säästävät heille rahaa. Esimerkiksi huhtikuun 2017 Morningstar-raportin mukaan sijoittaja, joka kerää 10 000 dollaria henkilökohtaiseen eläketilille (IRA) puhdasosakerahastolla, voisi ansaita lähes 1800 dollaria enemmän 30 vuoden aikana verrattuna keskimääräiseen A-osakerahastoon. kirjoittivat Morningstar-politiikan tutkimuksen johtaja Aron Szapiro ja globaalien sääntelyratkaisujen johtaja Paul Ellenbogen.

Sijoitusrahastojen edut

On monia syitä, että sijoitusrahastot ovat olleet valittu vähittäissijoittajan väline vuosikymmenien ajan. Valtaosa työnantajan tukemissa eläkesuunnitelmissa olevista rahastoista menee sijoitusrahastoihin. Useat sulautumiset ovat rinnastaneet sijoitusrahastoihin ajan myötä.

Monipuolistaminen

Monipuolistaminen tai sijoitusten ja varojen sekoittaminen salkun sisällä riskien vähentämiseksi on yksi sijoitusrahastoihin sijoittamisen eduista. Asiantuntijat kannattavat hajauttamista keinona parantaa salkun tuottoa vähentäen samalla sen riskiä. Yksittäisten yritysten osakkeiden ostaminen ja niiden korvaaminen esimerkiksi teollisuuden osakkeilla tarjoaa monipuolistamista. Todella hajautetussa salkussa on kuitenkin arvopapereita, joilla on eri pääomitukset ja toimialat, sekä joukkovelkakirjalainoja, joiden maturiteetti ja liikkeeseenlaskija vaihtelevat. Sijoitusrahaston ostaminen voi saavuttaa hajauttamisen halvemmalla ja nopeammin kuin ostamalla yksittäisiä arvopapereita. Suuret sijoitusrahastot omistavat yleensä satoja erilaisia ​​osakkeita monilla eri toimialoilla. Sijoittajan ei olisi käytännöllistä rakentaa tällaista salkkua pienellä rahalla.

Helppo pääsy

Kauppaa suurilla pörsseillä, rahastoja voidaan ostaa ja myydä suhteellisen helposti, mikä tekee niistä erittäin likvidejä sijoituksia. Lisäksi kun kyse on tietyntyyppisistä varoista, kuten ulkomaisista osakkeista tai eksoottisista hyödykkeistä, sijoitusrahastot ovat usein toteuttamiskelpoisin tapa - itse asiassa joskus ainoa tapa - yksittäisten sijoittajien osallistumiseen.

Mittakaavaedut

Sijoitusrahastot tarjoavat myös mittakaavaetuja. Yhden ostaminen säästää sijoittajaa lukuisista palkkioista, joita tarvitaan monipuolisen salkun luomiseen. Vain yhden arvopaperin ostaminen kerrallaan johtaa suuriin transaktiomaksuihin, jotka syövät hyvän osan sijoituksesta. Lisäksi yksittäisellä sijoittajalla mahdollisesti olevilla 100 - 200 dollarilla ei yleensä riitä ostamaan pörssierää, mutta se ostaa useita sijoitusrahastojen osakkeita. Sijoitusrahastojen pienemmät nimellisarvot antavat sijoittajille mahdollisuuden hyötyä dollarikustannusten keskiarvosta.

Koska sijoitusrahasto ostaa ja myy suuria määriä arvopapereita kerrallaan, sen transaktiokustannukset ovat alhaisemmat kuin mitä yksityinen maksaa arvopaperikaupoista. Lisäksi sijoitusrahasto, koska se kerää rahaa monilta pienemmiltä sijoittajilta, voi sijoittaa tiettyihin omaisuuseriin tai ottaa suuremmat positiot kuin pienempi sijoittaja voisi. Rahastolla voi esimerkiksi olla pääsy IPO-sijoituksiin tai tiettyihin strukturoituihin tuotteisiin, jotka ovat vain institutionaalisten sijoittajien saatavilla.

Ammatillinen johtaminen

Sijoitusrahastojen ensisijaisena etuna ei ole osakekannan poisto ja sijoitusten hallinta. Sen sijaan ammattimainen sijoitusjohtaja hoitaa kaiken tämän huolellisella tutkimuksella ja taitavalla kaupalla. Sijoittajat ostavat varoja, koska heillä ei usein ole aikaa tai asiantuntemusta hallita omia salkkujaan tai heillä ei ole pääsyä samantyyppisiin tietoihin, joita ammatillisella rahastolla on. Rahasto on suhteellisen edullinen tapa pienelle sijoittajalle saada kokopäiväinen johtaja sijoitusten tekemiseen ja seuraamiseen. Suurin osa yksityisistä, laitoksista riippumattomista rahanhoitajista käsittelee vain korkean nettoarvon omaavia henkilöitä - ihmisiä, joilla on vähintään kuusi lukua sijoittaakseen. Sijoitusrahastot, kuten edellä todettiin, vaativat kuitenkin paljon alhaisemmat sijoitusminimimäärät. Joten nämä rahastot tarjoavat edullisen tavan yksittäisille sijoittajille kokea ja toivottavasti hyötyä ammattimaisesta rahanhallinnasta.

Monipuolisuus ja valinnanvapaus

Sijoittajilla on vapaus tutkia ja valita johtajien joukosta, joilla on erilaisia ​​tyylejä ja johtamistavoitteita. Rahastonhoitaja voi esimerkiksi keskittyä arvoinvestointeihin, kasvuinvestointeihin, kehittyneisiin markkinoihin, kehittyviin markkinoihin, tuloihin tai makrotaloudellisiin sijoituksiin monien muiden tyylien joukossa. Yksi hallinnoija voi myös valvoa rahastoja, jotka käyttävät useita erilaisia ​​tyylejä. Tämän monimuotoisuuden ansiosta sijoittajat voivat saada altistumisen paitsi osake- ja joukkolainoille myös hyödykkeille, ulkomaisille varoille ja kiinteistöille erikoistuneiden sijoitusrahastojen kautta. Jotkut sijoitusrahastot on jopa rakennettu hyödyntämään putoavia markkinoita (ns. Karhurahastot). Sijoitusrahastot tarjoavat ulkomaisille ja kotimaisille sijoituksille mahdollisuuksia, jotka tavallisille sijoittajille eivät muuten ole suoraan saatavissa.

läpinäkyvyys

Sijoitusrahastoihin sovelletaan alaa koskevaa sääntelyä, joka varmistaa vastuuvelvollisuuden ja oikeudenmukaisuuden sijoittajille.

Plussat

• likviditeetti

• Monipuolistaminen

• Minimaaliset sijoitusvaatimukset

• Ammattimainen johtaminen

• Erilaisia ​​tarjouksia

Haittoja

• Korkeat palkkiot, palkkiot ja muut kulut

• Suuri kassa läsnäolo salkkuissa

• Ei FDIC-kattavuutta

• Vaikeuksia verrata varoja

• Avoimuuden puute tiloissa

Sijoitusrahastot: Kuinka monta on liian monta?

Sijoitusrahastojen haitat

Likviditeetti, hajauttaminen ja ammattimainen hallinta tekevät sijoitusrahastoista houkuttelevia vaihtoehtoja nuoremmille, aloittelijoille ja muille yksittäisille sijoittajille, jotka eivät halua hallita rahaaan aktiivisesti. Mikään omaisuus ei kuitenkaan ole täydellinen, ja sijoitusrahastoilla on myös haittoja.

Vaihteleva palauttaa

Kuten monet muut sijoitukset, joilla ei ole taattua tuottoa, on aina mahdollista, että sijoitusrahastosi arvo heikkenee. Osakesijoitusrahastot kokevat hintavaihteluita yhdessä rahaston muodostavien osakkeiden kanssa. Liittovaltion talletusvakuutusyhtiö (FDIC) ei tue sijoitusrahastojen sijoituksia, eikä minkään rahaston tuloksesta ole takeita. Tietysti melkein kaikkiin sijoituksiin liittyy riski. Rahamarkkinarahastojen sijoittajien on erityisen tärkeää tietää, että toisin kuin pankkien kanssa, FDIC ei vakuuta niitä.

Rahan vetäminen

Sijoitusrahastot yhdistävät tuhansien sijoittajien rahaa, joten ihmiset sijoittavat rahaa rahaan joka päivä ja nostavat sitä joka päivä. Jotta ylläpidettäisiin kykyä mukauttaa nostoja, rahastojen on yleensä pidettävä suuri osa salkkuistaan ​​käteisellä. Runsaasti käteistä on erinomainen likviditeettiä varten, mutta raha, joka istuu rahana ja ei toimi sinulle, ei ole kovin edullista. Sijoitusrahastot vaativat merkittävän määrän salkkuistaan ​​käteisellä, jotta osakkeet voidaan lunastaa joka päivä. Likviditeetin ja kykynsä vastaanottaa nostoja, rahastojen on yleensä pidettävä suurempi osa salkustaan ​​käteisellä kuin tyypillinen sijoittaja voi. Koska käteisellä ei anneta tuottoa, sitä kutsutaan usein "käteisvaroiksi".

Korkeat kustannukset

Sijoitusrahastot tarjoavat sijoittajille ammattimaista hallintaa, mutta se tulee kustannuksin - ne kustannussuhteet, jotka mainittiin aiemmin. Nämä palkkiot vähentävät rahaston kokonaispalkkiota, ja ne arvioidaan sijoitusrahaston sijoittajille riippumatta rahaston tuloksesta. Kuten voitte kuvitella, vuosina, jolloin rahasto ei ansaitse rahaa, nämä palkkiot vain kasvattavat tappioita. Sijoitusrahaston luominen, jakaminen ja ylläpitäminen on kallista yritystä. Kaikki salkunhoitajan palkasta sijoittajien neljännesvuosittaisiin lausuntoihin maksaa rahaa. Nämä kulut siirretään sijoittajille. Koska palkkiot vaihtelevat suuresti rahastoittain, palkkioihin huomiotta jättämisellä voi olla kielteisiä pitkäaikaisia ​​seurauksia. Aktiivisesti hoidetuille rahastoille aiheutuu transaktiomenoja, jotka kertyvät vuosittain. Muista, että jokainen palkkioihin käytetty dollari on dollari, jota ei investoida kasvamaan ajan myötä.

"Diworsifikaatio" ja laimennus

"Diversifioituminen" - sanoilla pelaaminen - on sijoitus- tai salkusstrategia, joka merkitsee liikaa monimutkaisuutta, mikä voi johtaa huonompiin tuloksiin. Monilla sijoitusrahastojen sijoittajilla on taipumus monimutkaista asioita. Toisin sanoen he hankkivat liian monta rahastoa, jotka ovat läheisesti yhteydessä toisiinsa, eivätkä näin ollen saa hajauttamisen riskejä vähentäviä etuja. Nämä sijoittajat ovat saattaneet tehdä salkustaan ​​alttiimpia. Toisaalta se, että omistat sijoitusrahastoja, ei tarkoita, että monipuolistuu automaattisesti. Esimerkiksi rahasto, joka sijoittaa vain tietylle toimialalle tai alueelle, on edelleen suhteellisen riskialtinen.

Toisin sanoen, liiallisen monipuolistamisen takia on mahdollista saada huono tuotto. Koska sijoitusrahastoilla voi olla pieniä omistuksia monissa eri yrityksissä, muutamien sijoitusten korkea tuotto ei usein tee eroa kokonaistuloksessa. Laimennus on myös seurausta onnistuneesta rahastosta, joka kasvaa liian suureksi. Kun uutta rahaa kaadetaan rahastoihin, joilla on ollut hyviä kokemuksia, hallinnoijalla on usein vaikeuksia löytää sopivia sijoituksia kaikelle uudelle pääomalle, jota voidaan käyttää hyväksi.

Yksi asia, joka voi johtaa hajaantumiseen, on se, että rahaston tarkoitus tai rakenne ei ole aina selvä. Rahastot voivat ohjata sijoittajia väärälle tielle. Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) vaatii, että rahastoilla on vähintään 80% varoista nimissä tarkoitetuissa erityisissä sijoitusmuodoissa. Rahastonhoitaja päättää, miten jäljellä olevat varat sijoitetaan, mutta eri kategoriat, joille vaaditaan 80 prosenttia varoista, voivat kuitenkin olla epämääräisiä ja laaja-alaisia. Siksi rahasto voi nimikkeen kautta manipuloida potentiaalisia sijoittajia. Rahastoa, joka keskittyy esimerkiksi vain Kongon osakkeisiin, voitaisiin myydä kauaskantoisella nimellä, kuten "International High-Tech Fund".

Aktiivinen rahastonhoito

Monet sijoittajat keskustelevat siitä, ovatko ammattilaiset parempia kuin sinä tai minä osakevalinnassa. Hallinnointi ei ole mitenkään erehtymätöntä, ja jopa jos rahasto menettää rahaa, johtaja saa silti palkan. Aktiivisesti hoidetuista rahastoista peritään korkeammat palkkiot, mutta yhä passiivisemmat indeksirahastot ovat saaneet suosion. Nämä rahastot seuraavat S&P 500: n kaltaista indeksiä, ja niiden pitäminen on paljon halvempaa. Usean ajanjakson ajan aktiivisesti hoidetut rahastot eivät ole ylittäneet vertailuindeksiään etenkään verojen ja palkkioiden kirjanpidon jälkeen.

Likviditeetin puute

Sijoitusrahasto antaa sinun pyytää, että osakkeesi muutetaan rahaksi milloin tahansa. Toisin kuin koko päivän kaupankäynnin kohteena olevat osakkeet, monet sijoitusrahastojen lunastukset tapahtuvat vain kunkin kaupankäyntipäivän lopussa.

verot

Kun rahastonhoitaja myy arvopaperin, myyntivoittovero kannetaan. Sijoittajien, jotka ovat huolissaan verojen vaikutuksista, on pidettävä nämä huolet mielessä sijoitusrahastoihin sijoitettaessa. Veroja voidaan lieventää sijoittamalla veroherkille rahastoille tai pitämällä muita kuin veroherkkiä sijoitusrahastoja verojen lykkäystilillä, kuten 401 (k) tai IRA.

Rahastojen arviointi

Rahastojen tutkiminen ja vertailu voi olla vaikeaa. Toisin kuin osakkeet, sijoitusrahastot eivät tarjoa sijoittajille mahdollisuutta vertailla hintaa tulokseen (P / E), myynnin kasvuun, osakekohtaiseen tulokseen (EPS) tai muihin tärkeisiin tietoihin. Sijoitusrahaston nettovarallisuusarvo voi tarjota jonkin verran vertailua, mutta kun otetaan huomioon salkkujen monimuotoisuus, sananlaskujen omenoiden vertailu omenoihin voi olla vaikeaa, jopa rahastoissa, joilla on samanlainen nimi tai ilmoitetut tavoitteet. Vain samoja markkinoita seuraavat indeksirahastot ovat yleensä aivan vertailukelpoisia.

Esimerkki sijoitusrahastosta

Yksi kuuluisimmista sijoitusrahastoista on Fidelity Investmentsin Magellan Fund (FMAGX). Vuonna 1963 perustetun rahaston sijoitustavoite oli pääoman arvon lisääminen sijoittamalla kantaosakkeisiin. Rahaston kunniapäivät olivat vuosien 1977 ja 1990 välisenä aikana, jolloin salkunhoitajana toimi Peter Lynch. Lynchin toimikauden aikana Magellan tuotti säännöllisesti 29%: n vuotuisen tuoton, melkein kaksinkertainen S&P 500: n tuottoon.

Jopa Lynchin lähdön jälkeen, Fidelityn kehitys jatkui vahvana, ja hallinnoitavat varat kasvoivat lähes 110 miljardiin dollariin vuonna 2000, jolloin se oli maailman suurin rahasto. Vuoteen 1997 mennessä rahastosta oli tullut niin suuri, että Fidelity sulki sen uusia sijoittajia, eivätkä avaisi sitä uudelleen vasta vuonna 2008.

Huhtikuusta 2019 lähtien Fidelity Magellanilla on yli 16 miljardia dollaria varoja, ja sitä on hallinnoinut Jeffrey Feingold vuodesta 2011 lähtien. Sammy Simnegarista on tullut apulaisjohtaja helmikuussa 2019. Rahaston kehitys on melko paljon seurannut tai hiukan ylittänyt S&P 500.