JPMorganin mukaan sijoittajien tulisi lisätä voimakkaasti riskihaluaan vuonna 2020 lisäämällä osakkeiden ylipainoa ja pysytellen alipainoina joukkovelkakirjoissa ja lyhentämällä kultaa. "Jos suhdanne- tai politiikkariskit taantuvat vuoteen 2020, omaisuuserien jakajien olisi vaikea hyväksyä korkeampia osakepainoja", JPMorganin strategiat, mukaan lukien Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic ja John Normand, neuvovat asiakkaille muistiinpanoja Bloombergin tarinassa.. He sanovat, että käteisvarat ja joukkovelkakirjat tarjoavat ”huomattavasti” pienemmät tuotot kuin osakkeet tällä hetkellä.
BTIG: n pääoma- ja johdannaistrategiatekijä Julian Emanuel on samalla nouseva osakekannassa. Hän uskoo, että nollamaksullisen verkkokaupan leviäminen kannustaa sijoittajia siirtämään enemmän rahaa käteisestä ja joukkovelkakirjalainoista. Sen vuoksi S&P 500 -indeksi on asetettu arvoon 3 950 vuoden 2020 loppuun mennessä, mikä on lähes 26 prosenttia korkeampi kuin 12. joulukuuta 2019 avoinna ollessa. Hän on nimittänyt joukkovelkakirjamarkkinat "kaikkien aikojen suurimmaksi kuplaksi" ja odottaa, että joukkovelkakirjojen hintojen lasku vuonna 2020 on avainasemassa tälle omaisuuden muutokselle, sanoo Business Insider.
Avainsanat
- JPMorganin osakekurssi on nouseva vuonna 2020, nouseva joukkovelkakirjalainojen ja kullan osalta. BTIG: n johtaja Emanuel näkee nollamaksukaupan lisäävän osakekursseja. Samanaikaisesti CFRA: n Stovall on härkä, kun taas Morgan Stanley on karhumainen,
Merkitys sijoittajille
JPMorgan näkee maailmantalouden kasvun elpyvän ja vähentävän Yhdysvaltojen taantuman riskejä. Osakelajeista suositaan erityisesti japanilaisia pankkeja, Saksan osakkeita ja kehittyvien markkinoiden osakkeita. He odottavat volatiliteetin nousevan ja neuvovat näin sijoittajia suojaamaan kaikkia omaisuusluokkia.
JPMorgan odottaa, että joukkovelkakirjojen, hyödykkeiden ja valuuttojen tavoin tuottaa myös pettymystuottoja vuonna 2020. Heidän mielestään suurin riski vuonna 2020 on Yhdysvaltain presidentinvaalit, varsinkin jos edistyksellisestä ehdokkaasta, kuten Elizabeth Warrenista, tulee demokraattisen puolueen ehdokas. Ne ehdottavat Yhdysvaltain dollarin ja Sveitsin frangin välisen pitkän volatiliteetin suojautumista tätä poliittista riskiä vastaan.
"Kaikilla suurilla Bull-markkinoilla (ja rakastakaa tai vihaa sitä, tämä on suuri Bull-markkinat) on kohta, yleensä lähellä juoksun loppua, jossa julkinen sijoittaja" rakastuu "omaisuuteen, mikä johtaa usein paraboliseen liikkua korkeammalle (ja usein myöhemmin, alempana) viikkojen tai kuukausien aikana ", Emanuel totesi äskettäisessä muistiossa asiakkaille.
Emanuel odottaa Yhdysvaltojen 10-vuotisen valtionlainan tuoton nousevan yli 2% vuonna 2020, mikä johtaa seuraaviin tuloksiin: "Yli 2%: n ylitys voi myös aiheuttaa terävän yllätyksen, kun sijoittajat pohtivat ajatusta tappioista joukkovelkakirjalainoille vuonna 2020 takana pudottamaton, mutta tasainen talouskasvu - kaiken kaikkiaan hyvä ympäristö varastojen omistamiselle."
Emanuel näkee erityisen potentiaalin merkittävään palautumiseen osakkeilla, jotka ovat tällä hetkellä Russell 2000 -indeksin alapäästösekintilissä vuonna 2019. Niillä on myös lyhyt korko, joka vastaa vähintään 30 prosenttia osakepääomasta, markkinakatot yli 500 miljoonaa dollaria ja osakekurssit yli 5 dollaria..
CFRA Researchin pääinvestointistrategilainen Sam Stovall suhtautuu myös nousevasti Yhdysvaltojen osakkeisiin, mutta on hillitympi kuin Emanuel. Hän arvioi, että S&P 500 sulkeutuu vuoteen 2020 mennessä 3.435, eli hieman yli 9% enemmän kuin 12. joulukuuta 2019 avoinna. Hän ennakoi ansioiden voimakasta kasvua ja mainitsee historialliset ennakkotapaukset osakemarkkinoiden voitolle presidentinvaalien vuosina ja sen jälkeen, kun liittovaltion keskuspankki aloitti rahan lieventämisen.
Katse eteenpäin
Morgan Stanley on edelleen näkyvä karhu ääni Wall Streetillä. Morgan Stanley Wealth Managementin sijoitusjohtaja Lisa Shalett näkee Yhdysvaltojen taloudellisen tiedon heikentyvän, mikä johtaa sijoittajien pettymyksiin ja Yhdysvaltojen osakkeiden myyntiin vuoden 2020 alkupuolella.
Mike Wilson, yleinen CIO ja Yhdysvaltain pääomistaja Morgan Stanleyssa, jakaa tämän varovaisen näkemyksen. Hänen mukaansa keskuspankin ja muiden keskuspankkien maksuvalmiustulvat ovat luoneet keinotekoisen 20 vuoden alimman volatiliteetin ja aiheuttaneet omaisuuserien hintojen "irronneen perustekijöistä". Sekä Shalett että hän ennustettiin S&P 500: n päätösarvoksi 3 000 vuonna 2020, mikä on noin 5% pienempi kuin tänään.
