Mikä on lakkoleveys?
Lakkoleveys on ero hajakaupassa käytettyjen optioiden lakkohintojen välillä. Lakkoleveys liitetään yleisimmin vaihtoehtostrategioihin, jotka sisältävät leviämisiä, kuten luottotapoja tai rautahaaroja.
Kuinka lakkoleveys toimii
Lakkoleveydellä on merkitystä optioiden kaupankäyntistrategioissa, jotka luottavat leviämiseen, kuten luottoriskikorkoihin tai rautapitoihin. Mitä suurempi lakkoleveys, sitä enemmän riskiä optio-myyjä ottaa. Ostajalle kuitenkin suurempi voittopotentiaali esiintyy suuremmalla lakkoleveydellä verrattuna pienemmällä lakkoleveydellä. Lakkojen leveyden kasvattaminen voi parantaa sijoittajan ylöpotentiaalia, vaikka yleensä tämä tarkoittaa sitä, että sijoituksesta aiheutuu enemmän etukäteen maksettavia kustannuksia.
Option hinta riippuu useista tekijöistä, kuten kohde-etuuden hinnasta, option oletetusta volatiliteetista, voimassaoloajan pituudesta ja koroista. Optio-oikeuksien merkintähinta edustaa hintaa, jolla myynti- tai osto-optio voidaan käyttää. Optioita myyvät sijoittajat haluavat varmistaa, että valitsemansa lakimääräinen hinta maksimoi voitto-todennäköisyytensä.
Esimerkki lakkoleveydestä
Oletetaan, että sijoittaja haluaa myydä puheluhajonta MSFT: ssä, jonka kaupankäynti on 100 dollaria. Kauppias päättää myydä yhden MSFT maaliskuun 100 varoituskutsu ja ostaa yhden MSFT maaliskuun 110 lakkuilun. Lakkoleveys on 10, joka lasketaan 110-100. Tätä kauppaa varten sijoittaja saa hyvityksen, koska myytävä puhelu on rahaa, ja siksi sillä on enemmän arvoa kuin ostettavan rahan ulkopuolella.
Mieti nyt, onko elinkeinonharjoittaja myynyt 100 puhelun ja ostaakö 130 puhelun. Lakkoleveys on 30. Jos oletetaan, että käydään kauppaa sama määrä optioita (kuten skenaariossa 1), saatu luotto kasvaa huomattavasti, koska ostettu puhelu on vielä enemmän rahaa ja se maksaa vähemmän kuin 110 lakko-optio. Kaupan riski on lisääntynyt huomattavasti myös myyjälle toisessa skenaariossa. Suurin riski molemmissa skenaarioissa on erotuksen leveys, josta vähennetään saatu luotto.
Toisessa skenaariossa saatu palkkio on suurempi, joten potentiaalinen voitto on suurempi kuin ensimmäinen, mutta riski on suurempi, jos varastossa pidetään korkeammalla. Ensimmäisessä skenaariossa on pienempi vakuutusmaksu kuin toisessa, mutta riski on pienempi, jos kauppa ei toimi.
Kun kaupankäyntioptio hajaantuu, elinkeinonharjoittajien on löydettävä tasapaino saadun luoton ja ottamansa riskin välillä.
