Mikä on binomipuu?
Binomipuu on graafinen esitys mahdollisista sisäisistä arvoista, joita vaihtoehto voi ottaa eri solmuissa tai ajanjaksoina. Option arvo riippuu taustalla olevasta osakekannasta tai joukkolainasta, ja option arvo missä tahansa solmussa riippuu todennäköisyydestä, että kohde-etuuden hinta joko laskee tai nousee missä tahansa solmussa.
Binomipuu selitetty
Binomipuu on hyödyllinen työkalu hinnoiteltaessa amerikkalaisia optioita ja sulautettuja optioita. Sen yksinkertaisuus on sen etu ja haitta samanaikaisesti. Puuta on helppo suunnitella mekaanisesti, mutta ongelma on mahdollisissa arvoissa, joita kohde-etuus voi viedä yhden ajanjakson aikana. Binomipuu-mallissa taustalla oleva omaisuuserä voi olla arvoltaan vain yksi kahdesta mahdollisesta arvosta, mikä ei ole realistinen, koska omaisuuserät voivat olla minkä tahansa arvon arvoisia tietyllä alueella.
Esimerkki binomipuusta
Binomiaalisen option hinnoittelumallissa on muutama tärkeä oletus: 1) vain kaksi mahdollista hintaa, yksi ylös ja yksi alas; 2) kohde-etuus ei maksa osinkoa; 3) korko on vakio; ja 4) ei veroja ja transaktiomenoja.
Oletetaan, että osakekurssi on 100 dollaria, optiohinta 100 dollaria, yhden vuoden vanhenemispäivä ja korko (r) 5%. Vuoden lopussa on 50% todennäköisyys, että osake nousee 125 dollariin ja 50% todennäköisyydellä se laskee 90 dollariin. Jos osake nousee 125 dollariin, option arvo on 25 dollaria (125 dollarin osakekurssi miinus 100 dollarin merkintähinta) ja jos se laskee 90 dollariin, optio on arvoton. Optioarvo on:
Optioarvo = / (1 + r) = / (1 + 0, 05) = 11, 90 dollaria
