Kolmella amerikkalaisella kannabiksella - Curaleaf Holdings (CURLF), Cresco Labs (CRLBF) ja Harvest Health & Recreation (HRVSF) - on merkittävä nousu, sillä nykyisten laillisten marihuanan markkinoiden odotetaan kypsyvän 40 miljardin dollarin markkinoille. Kun otetaan huomioon joukko merkittäviä tekijöitä, näiden monivaltioiden operaattoreiden (MSO) osakkeet myyvät houkuttelevilla hinnoilla, mikä tekee niistä hyvät mahdollisuudet estämään Kanadan kilpailijansa, arvioi Canaccord Genuity, Barron's raportoi.
"Koska MSO: lla on keskimäärin pääsy suurempiin väestöpohjiin kuin Kanadassa, ne pystyvät toimimaan vertikaalisesti integroituneempina toiminnoina monissa osavaltioissa ja ovat lähempänä kannattavuuden saavuttamista (tai saavuttaneet) useimpiin Kanadan LP-yrityksiin verrattuna, uskomme tämän arvon aukko lopulta katoaa ”, kirjoittivat globaalin sijoituspankki- ja varainhoitoyhtiön analyytikot.
Avainsanat
- Yhdysvaltain laillisen marihuanan on tarkoitus kypsyä 40 miljardin dollarin markkinoille. Yhdysvaltojen yrityksillä on suurempi väestöpohja kuin niiden Kanadan kilpailijoilla. Yhdysvaltojen osakkeilla käydään kauppaa merkittävin alennuksin Kanadan markkinoille.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Canaccordin analyytikot perustuvat vain niiden maiden markkinoihin, joissa marihuana on tällä hetkellä laillinen, joko virkistys- tai lääkinnälliseen käyttöön, ja kannabiksen kokonaismyynti on lähellä 40 miljardia dollaria markkinoiden kypsyessä. Jos huume, joka äskettäin laillistettiin Kanadassa, saavuttaa samanlaisen aseman kaikkialla Yhdysvalloissa, myynti voi nousta 75 miljardista dollarista 100 miljardiin dollariin. Tällaisilla arvioilla USA: n pottivarastoilla käydään kauppaa suurilla alennuksilla verrattuna Kanadan osakkeisiin, jopa sen jälkeen, kun jälkimmäinen on myyntiin tänä vuonna.
Kanadan GMP Securities -yrityksen tutkija Rob Fagan kiinnittää Yhdysvaltojen viljelijöille nykyisen myyntimahdollisuuden seuraavien kolmen tai neljän vuoden aikana noin 22 miljardilla dollarilla verrattuna Kanadan viljelijöiden 5 miljardin dollarin myyntimahdollisuuteen. Samaan aikaan yhdysvaltalaisten yritysten kokonaismarkkinakatto on välillä 20–25 miljardia dollaria verrattuna Kanadan yritysten 50 miljardiin dollariin. Tämä tarkoittaa, että Yhdysvaltain pottivarastot käyvät kauppaa hinnan ja myynnin suhteella (P / S-suhde) noin 1, kun taas Kanadan varastot käyvät kauppaa 10-kertaisena.
Mutta se ei ole vain markkinoiden koko kallistettu Yhdysvaltain kannabisyritysten hyväksi. Fagan viittaa myös heidän ylivoimaiseen taloudelliseen malliin. Hän huomauttaa, että useimmat Yhdysvaltojen osavaltiot antavat yrityksille, tuottajista vähittäiskauppiaille, mahdollisuuden myydä suoraan asiakkailleen ja tarttua siten enemmän arvoketjuun. Lisäksi Yhdysvalloissa on paljon vähemmän tuotemuotoa ja mainontaa koskevia säädöksiä kuin Kanadassa.
Curaleafilla, joka vahvisti asemansa Amerikan johtavana kannabisoperaationa kesällä hankittuaan keskilännessä sijaitsevat GR-yhtiöt, on mahdollisuus laajentaa tuotteitaan koko valtakunnassa. Faganin mukaan yrityksen tulot ylittävät ensi vuonna 1, 1 miljardia dollaria ja käyttökateprosentti 34%, Faganin mukaan, Barronia kohden.
Cresco Labs, joka toimii sekä marihuanaliiketoiminnan vähittäiskaupassa että tukkumyynnissä, on laajentunut tasaisesti ja pyrkii saattamaan päätökseen alkuperäisen talon, joka on yksi Kalifornian suurimpia jakelijoita, oston. Fagan odottaa yrityksen tuottavan ensi vuonna noin 735 miljoonaa dollaria liikevaihtoa käyttökatteen ollessa 34%.
Harvest Health and Recreation, johtava osallistuja vain lääkinnällisillä Arizonan markkinoilla, on ohjannut liikevaihtoa 900 miljoonasta dollarista miljardiin dollariin, joka sisältää suunnitellut yritysostot. Fagan ehdottaa hieman konservatiivisempaa, mutta silti vaikuttavaa arviota 785 miljoonasta dollarista käyttökateprosentin ollessa 31%.
"Vaikka Yhdysvaltain kannabiksen mahdollisuus on vielä syntymässä vaiheessa, joka ulottuu suhteellisen hajautettuun maisemaan", kirjoitti Canaccordin analyytikot, "uskomme, että useat Yhdysvaltain MSO: t ovat taanneet vahvan ensisijaisen edun kansallisella tasolla ja alkavat kilpailla merkityksellinen markkinaosuus yli tusinalla Yhdysvaltojen markkinoilla ”
Katse eteenpäin
Amerikkalaisten kannabisyritysten näkymät ovat epäilemättä vahvat, etenkin jos huume on laillistettu useammissa osavaltioissa ja lopulta liittovaltion tasolla. Markkinoiden kasvaessa ja kilpailijoiden lisääntyessä markkinoille, yritysten on kuitenkin tehtävä entistä vaikeampaa erotella tuotteitaan ja vähentää kustannuksiaan selviytyäkseen.
