Sijoittajat, jotka etsivät lohtua markkinoiden myyntiaallon keskellä, saattavat väittää, että S&P 500 on pudonnut vain 9% kaikkien aikojen korkeimmista syyskuusta, tuskin tuhoisa lasku. Mutta Morgan Stanleyn viimeisimmässä Weekly Warm Up -raportissa todetaan, että tilastot kätkevät tosiasian, että olemme jo syvällä karhumarkkinoilla ja lisää heikkouksia on vasta tulossa.
"Tämän vuoden hintatoimi ei vain viittaa siihen, että olemme keskellä karhumarkkinoita - yli 40% S&P 500: n osakkeista on laskenut vähintään 20% -, mutta se käy myös kauppaa kuin karhumarkkinat", kirjoitti pankin analyytikot. Jopa yritykset, joilla on hyviä uutisia raportoida, ovat nähneet varastonsa myyvän, mikä on hyvä osoitus siitä, että markkinat ovat karhun alueella. Kaiken kaikkiaan Morgan Stanley sanoo: "Tekniset vahingot ovat kiistattomia."
Miksi varastot voivat pudota edelleen
| Tulosennusteet saattavat laskea jyrkästi |
| Kasvuvarastot kärsivät suurimmista laskuista |
| Suurimmat keskiarvot S&P 500, Nasdaq ja Russell 2000 ylittivät 200 päivän liukuvan keskiarvon |
| Yksittäisissä osakkeissa ja indekseissä on edelleen riski |
Mitä se tarkoittaa
Kun varastot ovat vähentyneet, myös niiden arvostus on laskenut aiemmin korkealle tasolle. S&P 500: n 12 kuukauden hinta / tuotto -suhteet (P / E-suhteet) laskivat jopa 18% viime joulukuun huipustaan lokakuun lopun alhaisimpaan hintaan, mikä on noin 90% arvostusvahinkoista Morgan Stanleyn mukaan nykyiset karhumarkkinat. Loput vahingot aiheutuvat varastojen laskusta, joiden hintakertoimet ovat edelleen suhteellisen korkeat.
Mutta vaikka hintakertoimen arvot saattavat olla lähellä pohjaa, se ei tarkoita, että osakekurssit ovat. Tulosennusteiden odotetaan laskevan ja varastot todennäköisesti seuraavat, ja ne saattavat putoaa sademääräisesti vuonna 2019. "On selvää, että mitä suurempia leikkaukset ovat, sitä suurempi riski on sekä indeksi- että osaketasolla", sanoo Morgan Stanley. Pelkästään lokakuun alusta lähtien konsensusennusteita vuoden 2019 osakekohtaista tulosta (EPS) kohti on tarkistettu alaspäin. S&P 500: n vuoden 2019 EPS-kasvuennusteet ovat laskeneet 1, 2%. Niistä aloista, jotka ovat nähneet eniten laskua yksimielisyydessä 2019, EPS-kasvuennusteet ovat viestintäpalvelut -4, 2%, materiaalit -3, 3% ja kuluttajavalinnat -2, 3%.
Toinen erittäin laskeva signaali Morgan Stanley -analyytikoiden mukaan on, että S&P 500: n, Nasdaqin ja Russell 2000: n hinnat "ovat selvästi murtaneet 200 päivän liukuvan keskiarvon, joka on nyt laskusuuntaus." Kun tämä trendilinja katkeaa, se kestää yleensä jonkin aikaa ennen kuin aloittaa uudelleen, mikä tarkoittaa, että sijoittajien on pysyttävä kärsivällisinä ja harkittava kokousten myyntiä pikemminkin kuin ostamalla.
"Historiallisesti, kun 200 päivän liukuva keskiarvo laskee, kestää tyypillisesti kuukausia, ellei pidempään, kääntymään uudelleen." - Morgan Stanley
Varastojen ostaminen upotuksista ei ole tuottanut tulosta vuonna 2018. "Osta-osta-strategia ei ole toiminut tänä vuonna, ensimmäistä kertaa vuoden 2002 jälkeen", Morgan Stanley sanoo. Dippimyynnit toimivat hyvin vuosien 2008–2009 kriisin aikana, koska keskuspankki pumppaisi finanssijärjestelmään merkittäviä kannustimia pitääkseen sen hengissä. Dippimyynnit ovat epäonnistuneet tänä vuonna, koska Fed ja muut suuret globaalit keskuspankit ovat olleet havemmissa tunnelmissa kääntäen tai ainakin kaventaen tätä ärsykettä.
Mitä seuraavaksi
Jos haluat antaa Morgan Stanleyn karhulle näkymälle enemmän asiayhteyttä, se auttaa muistamaan, että vuosi 2018 alkoi valtavilla veronalennuksilla, jotka kasvattivat tuloja, mutta eivät pystyneet kasvattamaan varastoja. Nyt kun veronalennusten positiivinen vaikutus voittoihin on heikentymässä, sijoittajat saavat Morgan Stanleyn kutsuman "todellisuuden tarkistukseksi". Todellisuus on, että kun tuloja tarkistetaan alaspäin, varastot varmasti myös vähenevät.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Pörssistrategia ja koulutus
Miksi osakekannan arvo laski huolimatta siitä, että hyviä uutisia julkaistiin?
taloustiede
Karhumarkkinoiden historia
Suosituimmat varastot
Huipputekniikan varastot tammikuulle 2020
Suosituimmat varastot
Suosituimmat kuluttajaneulakannat
Pörssistrategia ja koulutus
Momentum osoittaa osakekurssin vahvuuden
Suosituimmat varastot
Vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä merkittävimmät öljy- ja kaasu Penny-kanta
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Kuinka Fed-malli toimii Fed-malli on työkalu, jonka avulla määritetään, ovatko Yhdysvaltain osakemarkkinat nousevat vai laskevat tietyssä vaiheessa. lisää Hinta / tuotto-suhde - P / E-suhde Hinta / tuotto-suhde (P / E-suhde) määritellään suhdeksi yrityksen arvostamiseksi, joka mittaa nykyisen osakekurssin suhteessa osakekohtaiseen tulokseen. lisää Tulimyynti Tulimyynti koostuu tavaroiden tai omaisuuden myynnistä voimakkaasti diskontattuihin hintoihin. lisää Lyhytmyynnin määritelmä Lyhytaikainen myynti tapahtuu, kun sijoittaja lainaa arvopaperin, myy sen avoimille markkinoille ja odottaa ostavansa sen myöhemmin takaisin vähemmällä rahalla. lisää Sucker Rally -määritelmä Sucker-ralli viittaa omaisuuserän tai markkinoiden hintojen nousun, jota ei tueta, yleisen laskusuuntauksen keskellä. Ralli päättyy ja hinta jatkaa laskuaan. enemmän Markkina-aistintumääritelmä Määritelmä Markkinanäkymä heijastaa sijoittajien yleistä asennetta tai sävyä tiettyyn arvopaperiin tai suurempiin rahoitusmarkkinoihin. lisää