Vaikka monet sijoittajat odottavat tai ainakin toivovat, että osakkeet palautuvat äskettäisistä myyntimääristään, Morgan Stanley näkee pessimistisen näkemyksen, jonka mukaan tulevaisuuden lasku on vielä lisää. Heidän viimeisimmässä Weekly Warm-Up -raportissaan väitetään yhtä paljon: "Uskomme, että korjausta ei ole vielä tehty. Katsomme, että rebound-yritykset olivat enemmän kuin kestäviä. Viimeaikaiset hintojen laskut tungosta kasvussa, tekniikassa ja harkinnanvaraisissa ovat aiheuttaneet tarpeeksi salkun kipua, joka Katsomme, että suurin osa sijoittajista pelaa heikolla kädellä. " Seuraavassa taulukossa esitetään Yhdysvaltojen tärkeimpien markkina-indeksien lasku niiden vuoden 2018 ennätyksestä.
| Indeksi | Hylkää korkeasta |
| S&P 500 -indeksi (SPX) | (6, 3%) |
| Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo (DJIA) | (6, 1%) |
| Nasdaq Composite Index (IXIC) | (8, 2%) |
| Nasdaq 100 -indeksi (NDX) | (7, 3%) |
| Russell 2000 -indeksi (RUT) | (11, 6%) |
Merkitys sijoittajille
Morgan Stanley näkee vähenevän likviditeetin ja kasvavat huolet huippunsa kasvusta tekijöinä, jotka estävät S&P 500: n lisävoittoja sekä sijoittajien siirtymisen suojaisempaan toimintatapaan. Lisäksi edellä mainitut varastoluokit - kasvu, tekniikka ja kuluttajan harkinnanvaraiset - ovat alkanut heikentyä viime aikoina, ja raportissa nähdään vielä olevan huonompi suorituskyky. Morgan Stanley -projektit, jotka välittävät P / E-suhteita teknologialle ja kuluttajien harkinnanvaraisuudelle, laskevat 6%: sta 8%: iin, jotta arvionsa vastaisivat paremmin koko S&P 500: ta.
"Pyrimme näkemään kaikki skenaariot, jotka tukevat yhtä hyvin riskivarallisuutta ja tulevaisuuden tunteita", sanotaan raportissa osakepääomaprosessipreemian laajennetun analyysin aikana. Morgan Stanley laskee osakepääomariskipreemion (ERP) tuotto S&P 500: sta vähennettynä 10-vuotisen Yhdysvaltain valtionkassalainan tuotolla.Tulotuotto on vastavuoroinen S&P 500: n termiinisopimukselle.
"Pyrimme näkemään kaikki skenaariot, jotka tukevat riskivarallisuutta ja tunteita eteenpäin." --Organ Stanley
"Näkemyksemme on, että 300-325 on kohtuullinen taso ERP: stä, kun otetaan huomioon nykyinen korkotaso ja näkemykset suhdannesyklistä", raportti väittää. ERP saavutti alhaisimman tämän syklin 275 tammikuun 26. päivänä, ja Morgan Stanley laskee, että arvo 325 vastaa eteenpäin suuntautuvaa P / E: tä 16, 0 S&P 500: lla ja arvoa 2 795 indeksillä. Aamukaupassa 23. lokakuuta indeksi laski alle 2700, mikä merkitsee korkeintaan 3, 5 prosentin ylöpotentiaalia tästä kohdasta, Morgan Stanleyn analyysin mukaan.
Katse eteenpäin
Jos 10-vuotisen joukkovelkakirjalainan tuotto nousee vielä 25 peruspisteellä, Morgan Stanleyn analyysi vaatii 350: n ERP: n, joka vastaa 2 688: a S&P 500: lla, mikä merkitsee suunnilleen mitään muutosta aamupäiväkauppaan 23. lokakuuta. "Liian paljon yli 350 -liiketoiminta alkaa hidastua materiaalikasvun hidastumisella", he lisäävät. Heinäkuun lopusta lähtien Morgan Stanley on suositellut siirtymistä kasvuvarastoista arvopapereihin. He odottavat kasvuvarastojen arvon laskevan voimakkaasti korkojen noustessa, mikä johtaa siihen, että tulevaisuudessa odotettavissa olevien tulojen nykyarvo laskee. Sitä vastoin arvovarastoilla on taipumus tarjota korkeampia osinkotuottoja ja vapaita kassavirtatuottoja nykyään, mikä antaa niille lyhyemmän keston ja siten vähemmän herkkyyden korkojen nousulle Morgan Stanleyä kohti.
Sitä vastoin Goldman Sachs uskoo, että kasvuosakkeet, etenkin kasvuosakkeet, jotka lisäävät oman pääoman tuottoaan (ROE), ovat hyvissä asemissa menestymään hidastuneen talouden ja kasvavien kustannusten edessä. Lisäksi Goldman suosittelee vahvan taseen omaavia osakkeita kykenemään vähentämään korkojen nousua. Lisäksi Piper Jaffray näkee mahdollisuuksia edullisten metsästäjien keskuudessa kaupan metsästäjille, koska se on asettanut hintatavoitteet useille, jotka merkitsevät voittoa, joka vaihtelee lähes 20 prosentista yli 120 prosenttiin.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Suosituimmat varastot
Suosituimmat kuluttajavalinnat tammikuussa 2020
Suosituimmat varastot
Tammikuun 2020 parhaat rahoitusvarat
Tekniikan varastot
5 ohjelmistovarastoa, joilla on ylösalaisin potentiaalia
Perusanalyysi
7 syytä varastot voivat olla rajusti yliarvostettuja
Riskienhallinta
Osakeriskipreemion laskeminen
Työkalut perusanalyysiin
Volatiliteettimittausten ymmärtäminen
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Hinta / tuotto-suhde - P / E-suhde Hinta / tuotto-suhde (P / E-suhde) määritellään suhdeksi yrityksen arvostamiseksi, joka mittaa nykyisen osakekurssin suhteessa osakekohtaiseen tulokseen. lisää Moninkertainen lähestymistapa Määritelmä Moninkertainen lähestymistapa on arvostusteoria, joka perustuu ajatukseen, että samanlaiset varat myydään samoilla hinnoilla. lisää Tuloslaskelman määritelmä ja esimerkki Tulostuotto tarkoittaa viimeisen 12 kuukauden jakson osakekohtaista tulosta jaettuna nykyisellä osakekohtaisella hinnalla. Se on arvostustieto. lisää CBOE Volatility Index (VIX) -määritelmä CBOE Volatility Index eli VIX on Chicago Board Options Exchange (CBOE): n luoma indeksi, joka osoittaa markkinoiden odottavan 3 päivän volatiliteettia. enemmän Contra-markkinoiden määritelmää ja esimerkkejä Contra-markkinat ovat markkinat, joilla on taipumus siirtyä vastaamaan laajojen markkinoiden trendiä tai joilla on alhainen tai negatiivinen korrelaatio laajemmille markkinoille. enemmän Onko tuo markkinoiden korjaus - vai vain hylkääminen? Korjaus on ainakin 10%: n käännös osake-, joukkovelkakirja-, hyödyke- tai indeksihinnasta. Omaisuuserän yliarvostuksen mukauttaminen on yleensä laskua. lisää