S&P 500 on laskenut noin 3, 7% vuotta aiemmasta markkinoista, jotka on avattu 17. joulukuuta 2018. Markkina-analyytikot ovat alkaneet antaa äänestettyä hälytystä karhumarkkinoiden mahdollisuudesta - mutta jos kuuntelet tarpeeksi läheisesti, sinä Kuulen myös kuiskauksia uhkaavasta lamasta. On ehdottomasti tapoja, joilla sijoittajat voivat suojautua mahdollisilta tappioilta markkinoiden laskussa. Silti markkinoiden kapitoituminen tai ilmiö, jossa sijoittajat luopuvat aikaisemmista voitoista myyessään positioitaan paniikista, on edelleen todellinen mahdollisuus. Pahempaaksi saattaa olla, että finanssimaailman suurimpia toimijoita - hedge-rahastoja - pääsee johtamaan trendi.
Missä suojausrahastot palavat markkinoiden myyntiin?
Hedge-rahastot voisivat myötävaikuttaa pitkäaikaiseen osakekauppaan tulevaisuudessa. Bloombergin tuoreen raportin mukaan Sundial Capital Research havaitsi, että hedge-rahastot ostivat voimakkaasti amerikkalaisiin osakkeisiin ja että monet näistä rahastoista ovat edelleen melko voimakkaasti sijoittuneita Yhdysvaltojen nimiin. Erityisesti raportissa todetaan, että pitkän ja lyhyen pääoman ehtoisten hedge-rahastojen vastuut S&P 500 -indeksille ovat vähentyneet merkittävästi useiden useiden viikkojen takia lokakuussa, mutta ovat edelleen yli vertailukelpoisten markkinoiden alhaisimman tason viimeisen vuosikymmenen aikana.
Sundial Capital Researchin presidentti Jason Goepfert ehdottaa, että vaikka hedge-rahastot pakenevat osakkeita, he eivät tee niin nopeasti. Goepfert lisää, että hedge-rahastojen tuotot "osoittavat edelleen jatkuvasti positiivista korrelaatiota S&P 500: n liikkeissä, mikä viittaa siihen, että he eivät ole vähentäneet riskipositioita epävakaudesta huolimatta".
Onko vielä liian pian kertoa?
Hedge-rahastoissa on viime vuosina käytetty lähestymistapoja varovaisuudesta innovatiivisuuteen, koska monet toimijat ovat kohdanneet merkittäviä esteitä positiivisen tuoton tuottamiseksi. Rahastoryhmän edessä on ollut pahin vuosi vuodesta 2011, ja hedge-rahastojen hoitajat ovat vasta äskettäin alkaneet palata osakkeisiin merkittävästi, mikä heijastuu kasvaneeseen riskinottoon, joka on osoitettu lisääntyneen bruttovipuvaikutuksella hedge-rahastojen toimialalla, raportin mukaan. Kaiken kaikkiaan, hedge-rahastot saavuttivat ennätyksellisen suuren riskin S&P 500: lle syyskuussa.
Yhdysvaltain varastot ovat vähentyneet, joissain tapauksissa sateellisesti, viime useiden viikkojen aikana ja monista syistä: lisääntynyt skeptisyys kasvunäkymistä, pitkittyneet kauppajännitteet Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä ja ahdistus muista geopoliittisista huolenaiheista. Voi olla vaikea sanoa toistaiseksi, kuinka hedge-rahastot ovat reagoineet S&P: n omaisuuden muutokseen, koska kattavat tiedot rahasto-osuuksista ovat saatavilla vasta vuosineljänneksen päättymisen jälkeen.
Jotkut analyytikot uskovat, että markkinakapasiteetti on merkki laskusuhdanteen saavuttamisesta alimpaan pisteeseen. Kun myyjät luopuvat omistusosuuksistaan, opportunistiset ostajat näkevät mahdollisuuden ostaa osuuksia edulliseen hintaan. Toisesta näkökulmasta kuitenkin katsotaan, että mitä pidempi hedge-rahastojen hallussa on osakkeita, sitä pidempi laskusuuntaus on. Institutionaalisen sijoittajan 30. marraskuuta antamassa raportissa todetaan kuitenkin, että rahastonhoitajat, mukaan lukien kolmannen pisteen Daniel Loeb ja Appaloosa Managementin David Tepper, ovat rakentaneet osakepääomansa vuonna 2018 huomattavalla marginaalilla (Tepperin tapauksessa noin 3 miljardilla dollarilla eli kolmanneksella). hänen rahastonsa osakekannan kokonaisarvosta). Sellaisilla rahastoilla on enemmän tilaa ja halu myydä vai ei, on todennäköisesti vaikutusta myös jokapäiväisten sijoittajien tulevaisuuteen.
