S&P 500 -indeksi on saavuttanut 365%: n voiton karhumarkkinoiden pohjalta maaliskuussa 2009, ja monet sijoittajat ja markkinatutkijat odottavat selvästi alempia tuottoja eteenpäin. Samaan aikaan Research Affiliates -yrityksen tutkimus osoittaa, että sijoittajien tulisi kallistua Yhdysvalloista kansainvälisiin osakkeisiin seuraavalle vuosikymmenelle, sanotaan Barronin raportissa.
Research Affiliates on Rob Arnottin perustama sijoitusneuvontayritys, joka tunnetaan kehittävän älykkäitä beeta-sijoitusstrategioita. Seuraavan vuosikymmenen aikana he ennustavat keskimäärin 5, 3 prosentin vuotuisen inflaatiokorjatun reaalituoton MSCI EAFE -indeksille, joka kuvaa kehittyneitä markkinaosuuksia Euroopassa, Australasiassa ja Kaukoidässä, ja kehittyvien markkinoiden osakkeiden keskimääräisen reaalituoton 7, 3 prosenttia.. Sitä vastoin he odottavat, että vuotuinen reaalituotto on vain 0, 5% suuryrityksellä S&P 500 ja 1, 9% pienkattoisella Russell 2000 -indeksillä.
Avainsanat
- Seuraavan vuosikymmenen aikana USA: n osakkeista saadaan todennäköisesti niukkaa tuottoa.Monet ulkomaiset markkinat ovat paljon halvempia ja niillä on huomattavia ylösajoja. Ulkomaisilla osakkeilla on kuitenkin omat riskisarjansa.
Merkitys sijoittajille
Russell 2000: n on vielä palautettava elokuun lopulla 2018 ennätyksellisen korkealle, ja sen kaupat ovat tällä hetkellä noin 9% alhaisemmat. Ennen Russellin vuoden 2018 loppupyyntöä 2018, Research Affiliates arvioi sen toimivan suunnilleen yhtä heikosti kuin S&P 500 jatkaa.
Kun korkotaso on nyt lähellä historiallista alhaisinta tasoa, Research Affiliates odottaa, että Bloomberg Barclays US Aggregate Bond -indeksi tuottaa negatiivisen 0, 3% vuodessa, kun taas Yhdysvaltain valtiovarainministeriön inflaatiosuojatut arvopaperit (TIPS) tuottavat vain 0, 4% vuodessa.
Kiinteistöt ovat myös pettymysinvestointi, ja REIT: n vuotuinen reaalituotto on vain 1%. Useimmat REIT-indeksit ovat nousseet noin 25% vuonna 2019, ja ne tuottavat samanlaisia voittoja kuin S&P 500.
Morgan Stanley Wealth Management -yrityksen sijoitusjohtaja Lisa Shalett ehdottaa myös, että sijoittajat etsivät ulkomailta parempia osaketuottoja, toisessa Barronin raportissa. Hän huomauttaa, että MSCI Europe Total Return Index, euroina hinnoiteltu, on ylittänyt S&P 500 Total Return Index -indeksin viimeisen 12 kuukauden aikana. Lisäksi Yhdysvalloissa osakekantojen arvot ovat korkeat ja ansiotason kasvu on hidastunut.
Sen sijaan Shalett huomauttaa, että ulkomailla tehdyt arvot ovat paljon alhaisemmat siihen pisteeseen saakka, kun ne "pestään". Hän kirjoittaa ennakoiden, että globaali talouskasvu voi palautua, osittain keskuspankkien helpottamisen vuoksi, ”Tämän tyyppisestä sijoituksesta saatava voitto voi olla suuri, koska Yhdysvaltojen ulkopuoliset markkinat ovat luonteeltaan syklisemmät koostumukseltaan ja siten hyödynnettynä enemmän toiminnallisesti parannuksia globaalissa kasvussa."
Muilla sijoitusammattilaisilla on samanlaisia havaintoja. "Varastot ovat huomattavasti halvempia muualla maailmassa", kuten Bill Stone, Houstonin varainhoitoyhtiön Avalon Advisorsin sijoitusjohtaja, kertoi The Wall Street Journalille.
"Nykyisten arvostustasojen perusteella, jotka auttavat osaltaan määrittämään osaketuottoa seuraavien vuosien aikana, ulkomaiset markkinat näyttävät houkuttelevammilta kuin Yhdysvaltain markkinat", toteaa Connecticutin RDM Financial Group-HighTower Advisorsin sijoitusjohtaja Michael Sheldon. sama lehden raportti.
Katse eteenpäin
Ulkomaisilla osakkeilla on omat riskit ja varoitukset. Jopa kehittyneessä maailmassa on vakavia poliittisia ja taloudellisia ongelmia. Esimerkiksi Euroopan unioni (EU) kamppailee uuden populistisen hallituksen kanssa Italiassa, ja Brexit on edelleen huomattavasti viivästynyt työ prosessissa, joka aiheuttaa edelleen epävarmuutta koko mantereella.
