Historiallinen markkinariskipreemio on ero, joka sijoittajan odottaa tuottavan osakekannan tuoton ja riskitön tuotto. Viime vuosisadan aikana historiallinen markkinariskipreemio on ollut keskimäärin 3, 5–5, 5 prosenttia.
Avainsanat
- Historiallisella markkinariskipreemialla tarkoitetaan tuoton eroa, jonka sijoittaja odottaa näkevän osakekannasta, ja riskitöntä tuottoprosenttia. Riskitön tuottoaste on teoreettinen luku, joka edustaa sijoituksen tuottoprosenttia, jolla on ei riskiä.Kaikki sijoitukset sisältävät jonkin verran riskiä, joten riskitön tuottoprosentti on vain teoreettinen. Historiallinen markkinariskipreemio voi vaihdella jopa 2 prosenttia, koska sijoittajilla on erilaiset sijoitustyylit ja erilainen riskinkantokyky.
Riskitön tuottoaste
Riskitön tuotto on sijoituksen teoreettinen tuotto ilman riskiä. Riskivapaa korko on korko, jonka sijoittaja odottaa riskitöntä sijoitusta tietyn ajanjakson ajan. Tämä on teoreettinen luku, koska jokaiseen sijoitukseen liittyy riski.
Yhdysvaltain kolmen kuukauden valtiosopiota käytetään usein korvaamaton tuottoprosentti, koska käsitys, että hallitus ei voi laiminlyödä velvollisuuksiaan.
Riskivapausprosentti voidaan määrittää vähentämällä nykyinen inflaatio koron joukkovelkakirjalainan tuotosta, joka vastaa sijoittajan ehdotettua sijoitusaikaa.
Teoriassa riskitön tuottoaste on vähimmäistuotto, jonka sijoittaja odottaa, koska hän ei ota enää riskiä, ellei mahdollinen tuotto ylitä riskitöntä korkoa. todellisuudessa riskitön korko on teoreettinen, koska jokaisella sijoituksella on jonkinlainen riski.
Markkinariskipreemion ymmärtäminen
Markkinariskipreemio koostuu kolmesta osasta:
- Vaadittava riskipreemio, joka on lähinnä tuotto yli riskitön korko, joka sijoittajan on ymmärrettävä perustellakseen osakesijoitusten epävarmuustekijöitä. Historiallinen markkinariskipreemio, joka paljastaa historiallisen eron markkinoilta saadun tuoton välillä riskitöntä sijoitusten tuotto, kuten Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjat. Odotettu markkinariskipreemio, joka osoittaa eron tuoton, jonka sijoittaja odottaa saavan sijoittamalla markkinoille.
Miksi historiallinen riskipreemio vaihtelee
Odotettu palkkio ja vaadittu palkkio vaihtelevat sijoittajien keskuudessa erilaisten sijoitustapojen ja riskinkantokyvyn vuoksi.
Historiallinen riskipreemio vaihtelee jopa 2% riippuen siitä, päättääkö analyytikko laskea sijoituksen tuoton keskimääräiset erot aritmeettisesti vai geometrisesti. Aritmeettinen keskiarvo on yhtä suuri tai suurempi kuin geometrinen keskiarvo. Kun keskiarvojen välillä on enemmän variaatioita, kahden laskelman välillä on suurempi ero. Aritmeettisella keskiarvolla on taipumus nousta, kun ajanjakso, jonka aikana keskiarvo on laskettu, on lyhyempi.
Myös historiallisessa markkinariskipreemiossa on huomattava ero suhteessa lyhytaikaisiin riskitömiin ja pitkäaikaisiin riskittömiin korkoihin. Markkinariskipreemio on yleensä korkeampi, noin yhden prosentin lisäys, verrattuna lyhytaikaiseen riskitöntä korkoa.
