Arvo-osakkeet ovat tienhaarassa vuosien tehottomuuden jälkeen. Tuoreen tiedon mukaan pörssikaupparahastot (ETF), jotka ovat keskittyneet osakkeisiin, joille on historiallisesti ollut alihinnoitettu suhteessa niiden perustekijöihin, näkevät tulojen lisääntyvän, kun taas niiden korkeamman kasvun vauhtikauppat alkavat viivästyä, mikä viittaa siihen, että sijoittajien mieltymykset ovat meneillään huomattavasti. tarina Wall Street Journalissa.
"Kauppaamme sitä, mikä mielestämme on kääntymisen alkuvaiheita, ja tarkkailemme suurempaa käännöstä, joka voi kestää useita vuosia", kertoi Hugo Rogers, joka valvoo 5 miljardia dollaria Deltec International -konsernin pääinvestostrategistina.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Yksi suurimmista FactSetin seuranneista arvopainotteisista sijoitusrahastoista meni viime kuussa ennätyksellisesti 50 miljardin dollarin hallinnoimiin varoihin ja nousi syyskuun aikana 4, 9%. Samaan aikaan S&P 500 nousi vain 1, 7% ja yksi suurimmista vauhtiin keskittyneistä ETFistä laski 1, 1% saman ajanjakson aikana. Jotkut suuret, vauhtia käyttävät teknologiavarastot, kuten Netflix Inc. (NFLX) ja Facebook Inc. (FB), osoittavat heikkouden merkkejä, joiden suorituskyky on heikentynyt viimeisen kuukauden aikana.
Arvon ja vauhtien erot suorituskyvyssä saavuttivat suurimman tasonsa vuoden 2010 jälkeen syyskuussa, kun arvovarastot ylittivät vauhtivarastot, ilmoitti Yhdysvaltain osakepääoman ja kvantitatiivisen strategian päällikkö Bank of America Merrill Lynch Savita Subramanianin äskettäisessä raportissa. Hän lisäsi, että Barronin mukaan arvo on ylittänyt 77 prosenttia ajasta seuraavien 250 päivän aikana vuodesta 1986 lähtien, aina kun arvon ja vauhdin negatiivinen korrelaatio on ollut niin laaja kuin nyt.
Avainsanat
- Arvo ylittää syyskuussa korkeamman kasvun varastot. Suorituskykyerot ovat saavuttaneet suurimman tason lähes kymmenessä vuodessa. PE-suhde hajoaa arvon ja kasvun välillä laajimmalla tasolla vuodesta 2001. Kasvukannat, jotka kärsivät ylikuormittumisesta.
Morgan Stanley Wealth Managementin pääkonttori Lisa Shalett näkee myös olevan käynnissä massiivinen muutos kasvutyyppisistä tekijöistä kohti arvotyyliä. Hän uskoo, että osa muutoksen syystä voi olla tekninen, sijoittajien harkitsematta asemia ylikuormittuissa kasvussa.
Russell 1000 -indeksin kasvuvauhdin jäljellä olevan hinta / voitto -suhteen (PE-suhde) ja arvovarastojen välinen ero ei ole ollut niin laaja kuin nykyään dot-com-kaatumisen jälkeen 2001, TCW Group Inc: n mukaan. Diane Jaffee, joka valvoo 3, 7 miljardin dollarin arvoon keskittynyttä rahastoa. Rahasto on saanut nousua kyselyissä eläke- ja sijoitusrahastoista.
Wolfe Research havaitsi äskettäin, että vauhtikauppoja ei ole pidetty niin laajasti vuodesta 2016 lähtien. Seurauksena on, että sijoittajat ovat johtaneet siihen, että nämä osakkeet ovat ylirajoitettuja ja vaihtavat niistä pois ennen kaoottista myyntiä.
Katse eteenpäin
Subramanian sanoo varmasti, että arvon ylittämisen jatkamiseksi tarvitaan kaksi keskeistä katalysaattoria - talouden elpyminen ja yritysten voittojen kasvun kiihtyminen. Hän ja monet sonnit ovat optimistisia, että talous ja voitot alkavat piristyä ensi vuoden alussa. Jos näin ei tapahdu, arvo-osuudet voivat palata asemaansa monivuotisina häviäjinä.
