Globaalin ETF-teollisuuden kasvu on ollut nopeaa, ja sillä on nyt hallussaan valtavia hallinnollisia varoja 5, 8 biljoonaa dollaria. Yksityiset pääomarahastot kuitenkin saavat uutta rahaa sijoittajilta noin kaksinkertaiseksi ETF-korkoon, Financial Timesin raportin mukaan. Pääomasijoitukset, pääomasijoitukset, infrastruktuuri, kiinteistöt ja yksityiset velkarahastot ovat mukana tässä kasvuvauhdissa.
Vuonna 2018 ETF: iin virtaava uusi nettoraha kasvoi 9% edellisvuodesta, mutta hidastui 8, 2%: n kasvuvauhtiin 2019 vuoden ensimmäisellä puoliskolla, FT: n mainitseman Morgan Stanleyn tietojen mukaan. Samaan aikaan yksityisten pääomarahastojen kasvunopeus nousi 14 prosentista vuonna 2018 15, 1 prosenttiin 2019 vuoden ensimmäisellä puoliskolla.
Avainsanat
- Yksityiset pääomarahastot keräävät uutta rahaa kiihtyvällä vauhdilla. He keräävät uutta rahaa melkein kaksinkertaisella korolla ETF: lle. Houkuttelevuus voi olla suurempi kuin julkiset osakkeet. Jotkut sijoittajat katsovat myös, että yksityinen pääoma on vähemmän epävakaa.
Merkitys sijoittajille
Morgan Stanley huomauttaa, mitä he kutsuvat sijoitushallinnon "piippaamiseksi". Suurimmat nettovirrat menevät sijoitusten hallinnan spektrin vastakkaisiin päihin, halpoja passiivisia sijoitusvälineitä, jotka seuraavat indeksejä, kuten useimmat ETF: t, ja kalliita, aktiivisesti hoidettuja rahastoja, jotka tarjoavat potentiaalin merkittävään suorituskykyyn, kuten yksityinen pääoma. Sillä välin keskellä olevat kiinni olevat sijoitusrahastot näkivät uusien nettorahojen määrän kasvavan heikolla 2, 3 prosentilla vuoden 2019 ensimmäisellä puoliskolla.
Vaikka korkeamman tuoton tavoitteluun liittyy tyypillisesti suuremman riskin ottaminen, monet yksityisen pääoman sijoittajat uskovat päinvastoin. Koska näiden rahastojen hallussa olevilla varoilla ei käydä kauppaa julkisilla markkinoilla, niitä pidetään usein vähemmän epävakaina, FT toteaa.
Aiemmin vuonna 2019 omaisuudenhoito jättiläinen BlackRock Inc. (BLK) kartoitti 230 institutionaalista sijoittajaa, joiden kollektiivinen AUM ylitti 7 biljoonaa dollaria. Heistä 51% suunnitteli vähentävänsä julkisen kaupankäynnin kohteena olevia osakkeita, mutta melkein yhtä moni aikoi lisätä yksityisen pääoman vastuita. BlackRock ja Franklin Resources Inc. (BEN) ovat johtavia omaisuudenhoitoyrityksiä, jotka laajentavat osuuttaan yksityisestä pääomasta osittain yritysostojen kautta.
Pääomasijoitusten nopea kasvu on ”yksi perusteellisimmista muutoksista pääomamarkkinoilla 1800-luvun jälkeen”, sanotaan kansainvälisen julkisen kirjanpito- ja konsultointiyrityksen Ernst & Youngin uudessa raportissa, jonka instituuttiinsijoittaja lainasi. "Jos et sijoita pääomasijoituksiin tai yksityiseen pääomaan, menetät todellakin tilanne, missä talouksemme kasvaa", kuten E&Y: n pääomayhtiöryhmän apulaisjohtaja Peter Witte kertoi institutionaaliselle sijoittajalle.
Pelkästään pääomasijoitusrahastojen globaali AUM on nyt noin 3, 4 triljoonaa dollaria, ja se nousee voimakkaasti noin 500 miljardista dollarista vuonna 2000 E&Y: tä kohden. He arvioivat, että koko yksityisen pääoman maailmankaikkeus, mukaan lukien infrastruktuurin, kiinteistöjen, yksityisen velan ja luonnonvarojen kaltaiset kategoriat, on valtava 6 biljoonaa dollaria maailmanlaajuisesti. Lisäksi he huomaavat, että noin 66 prosentilla institutionaalisista sijoittajista on rahaa pääomasijoituksissa, ja keskimääräinen salkunjako on 10 prosenttia.
Samaan aikaan E&Y: n mainitsemien Maailmanpankin tietojen mukaan julkisesti noteerattujen osakkeiden määrä Yhdysvalloissa on vähentynyt lähes puoleen viimeisen 20 vuoden aikana. Lisäksi pääomasijoitusyhtiöiden tukemat yritykset työllistävät nyt lähes 9 miljoonaa ihmistä pelkästään Yhdysvalloissa.
Katse eteenpäin
"Kun enemmän pääomaa virtaa yksityiseen pääomaan tai yksityiseen pääomaan, sääntelijöillä on luonnollisesti tärkeämpi rooli", Witte huomautti. Presidentti ehdokas senaattori Elizabeth Warren on todellakin tehnyt pääomasta poliittisen tavoitteen hänen kanssaan. ehdotettu "Stop Wall Streetin ryöstölaki".
Samaan aikaan E&Y arvioi, että jos akkreditoituneiksi sijoittajiksi luokiteltavat varakkaat henkilöt siirtävät vain yhden prosentin nykyisistä julkisista osakkeistaan pääomasijoituksiin, se edustaisi 149 miljardia dollaria uutta nettorahaa. Samoin vaatimaton muutos, jonka tekevät institutionaaliset sijoittajat, myös tuottaisi merkittäviä pääomasijoituksia.
ETF: ien osalta uusi SEC-sääntö, joka virtaviivaistaa räätälöityjen luomisten ja lunastuskorien hyväksymistä, on pidetty suurena myönteisenä alana. Tällaiset korit voivat vähentää sijoittajien verovelkoja ja parantaa sijoitustuottoa.
