Mikä on tuotantoketjun ylätakuu?
Päästötakuu, joka tunnetaan myös tytäryritystakauksena, on taloudellinen takuu, jossa tytäryhtiö takaa emoyhtiönsä velan.
Alkupään takuu voidaan verrata loppupään takaukseen, joka on lainanantajana olevan osapuolen emoyhtiön tai osakkeenomistajan lainaan asettama pantti.
Avainsanat
- Päästötakuu on, kun emoyhtiön velka tai velvollisuus on yhden tai useamman tytäryhtiön tuki. Lainanantaja voi vaatia tällaista takausta, kun emoyhtiön ensisijainen omaisuuspohja on sen omistus tytäryrityksessä. Myös ylävirran takuita käytetään. vipuvaikutteisissa yritysostoissa, kun emoyhtiöllä ei ole riittävästi varoja takaisinostosyndikaatin velkarahoitteisen oston tukemiseksi.
Kuinka ylätason takuut toimivat?
Upstream-takuut antavat emoyhtiölle mahdollisuuden saada lainarahoitusta paremmilla rahoitusehdoilla laajentamalla käytettävissä olevia vakuuksia. Niitä esiintyy usein vipuvaikutteisissa yritysjärjestelyissä, kun emoyhtiöllä ei ole tarpeeksi varoja vakuudeksi.
Maksutakuu velvoittaa takaajan maksamaan velan, jos lainanottaja laiminlyö, riippumatta siitä, asettaako lainanantaja lainanottajalle vaatimuksia. Vaihtoehtoisesti perintätakuu velvoittaa takaajan vain, jos lainanantaja ei voi periä saatavana olevaa summaa nostettuaan oikeudenkäynnin ja käyttäessään oikeussuojakeinojaan lainanottajaa vastaan. Takuut voivat olla ehdottomia, rajoitettuja tai ehdollisia.
Tyypillisesti lainanantaja vaatii ennakkotakuun, kun se myöntää emoyhtiölle, jonka ainoa omaisuus on tytäryhtiön osakeomistus. Tässä tapauksessa tytäryritys omistaa olennaisesti kaikki varat, joihin lainanantaja perustaa luottopäätöksensä.
Alkuperäisten takuiden ongelma on, että lainanantajat altistuvat riskeille petoksesta, jos takaaja on maksukyvyttömä tai jos sillä ei ole riittävää pääomaa takauksen suorittamishetkellä. Jos väärinkäytökset todistetaan onnistuneesti konkurssi tuomioistuimessa, lainanantajasta tulee vakuudeton velkoja, mikä on selvästi huono tulos lainanantajalle.
Koska velkasitoumuksia takaavalla tytäryrityksellä ei ole varoja lainaavan emoyhtiön osakkeita, emoyhtiö ei saa suoraan etuja lainasaamisista eikä näin ollen saa kohtuudella yhtä suurta arvoa annetusta takauksesta.
Upstream vs. Downstream -takuut
Alkupään takausta, kuten loppupään takuuta, jossa emoyhtiö takaa tytäryrityksen velan, ei tarvitse kirjata velaksi taseeseen. Se kuitenkin esitetään ehdollisena velana, mukaan lukien varaukset, jotka voivat antaa takaajalle mahdollisuuden periä takaisin takauksena maksetut varat.
Jatkossa tapahtuva takuu voidaan antaa, jotta voidaan auttaa tytäryritystä saamaan lainarahoitusta, jota se muuten ei pystyisi hankkimaan, tai saadakseen varoja korkoilla, jotka ovat alhaisemmat kuin mitä se voisi saada ilman emoyhtiönsä takausta.
Monissa tapauksissa luotonantaja voi olla halukas tarjoamaan rahoitusta yrityslainaajalle vain, jos tytäryhtiö suostuu takaamaan lainan. Tämä johtuu siitä, että kun tytäryritys on vakuutena holdingyhtiön taloudellisesta vahvuudesta, tytäryritysriskin laiminlyönti on huomattavasti pienempi. Takuu on samanlainen kuin yksi henkilö, joka ehdottaa toiselle lainaa.
