Vuonna 2018 Yhdysvaltain dollarin arvo hyppäsi yli 10 prosenttia matalasta korkeaan, aiheuttaen tuhoa monien Yhdysvaltain suurten yritysten voittojen kanssa. "Se on nopea ja iso liike, ja sillä on aina viive talouden kannalta", kuten Leuthold Weeden Capital Managementin pääomasijoitusstrategi Jim Paulsen kertoi Bloombergille. "Kun nostat dollaria, yön yli muutat amerikkalaisten tuotteiden kilpailuasemaa", hän lisäsi.
Viime aikoina erityisen suuria osumia hakeneita yrityksiä olivat International Business Machines Corp. (IBM), Johnson & Johnson (JNJ), United Technologies Corp. (UTX) ja Stanley Black & Decker Inc. (SWK). Seuraavassa esitetään yhteenveto "Dollar Vortex" -ominaisuudesta, "Bloombergin näytelmästä ennätyksellisen kylmässä" Polar Vortex ".
Yhdysvaltain dollarin vahingot
- ICE-dollari-indeksi nousi 10% helmikuun alimman tason nousuun korkeimmalla tasolla vuonna 2018Keskimääräinen taso vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä oli 3% korkeampi kuin vuoden 2017 vastaavalla ajanjaksolla.Pohjois-amerikkalaisten yritysten korvaukset laskivat 11, 8 miljardilla dollarilla vuoden 2013 kolmannella vuosineljänneksellä. vuonna 2Q 2018
Merkitys sijoittajille
Kun dollarin arvo nousee muihin valuuttoihin verrattuna, Yhdysvaltain dollareissa hinnoiteltu vienti Yhdysvalloista tulee kalliimmaksi ulkomaisille ostajille. Lähetyksillä on siten taipumus laskea vähentäen vientimyyntiä. Lisäksi yhdysvaltalaisten yhtiöiden ulkomaisten osastojen ja tytäryhtiöiden ansiot ja tulot muunnetaan vähemmän dollareiksi.
Toisaalta nouseva dollari on hyvä uutinen yhdysvaltalaisille yrityksille, jotka tuovat tavaroita ja palveluita. Heidän kustannukset vähenevät seurauksena. Vähittäiskauppiaat, jotka myyvät tuontituotteita yhdysvaltalaisille kuluttajille, voivat stimuloida kysyntää alentamalla hintoja tai voivat pitää hinnat vakaina ja nauttia korkeammista voittomarginaaleista.
Credit Suisse -konsernin pääjohtajastrategian Jonathan Golubin mukaan dollarin nousulla on yleensä taipumus olla negatiivinen Yhdysvaltain yritysvoitoille. Hän arvioi, että jokainen 7–8 prosentin siirto dollarin arvosta lähettää Yhdysvaltain yritysten voittoja vastakkaiseen suuntaan 1 prosentilla Bloombergia kohti.
Tietysti altistumisaste vaihtelee suuresti yritysten välillä. Samassa raportissa todetaan, että sekä IBM että Johnson & Johnson luottavat Pohjois-Amerikan ulkopuolisiin markkinoihin noin puolet tuloistaan. Neljännellä vuosineljänneksellä nouseva dollari leikkasi noin 500 miljoonaa dollaria IBM: n myynnistä ja kielsi lähes kaiken J&J: n ulkomaisen liikevaihdon kasvun. Lisäksi teollisuusryhmittymä United Technologies ja työkalujen valmistaja Stanley Black & Decker totesivat myös, että epäsuotuisat valuuttakurssivaihtelut olivat suuria voittopäitä.
Muut yritykset, joilla on suurta kansainvälistä myyntiä, ovat antaneet varoituksia vahvan dollarin kielteisistä vaikutuksista vuonna 2019, Bloomberg lisää. Näihin kuuluvat lääkkeiden valmistaja Pfizer Inc. (PFE), kemian jättiläinen DowDuPont Inc. (DWDP) ja pikaruokaketju McDonald's Corp. (MCD).
Wall Street -strategioiden mediaani ennuste perustuu suurelta osin odotuksiin, jotka koskevat talouden hidastumista, että dollari laskee noin 5% vuonna 2019 Bloombergia kohti. HSBC Securitiesin ja Kanadan kuninkaallisen keskuspankin valuutastrategit kuitenkin ennustavat dollarin jatkavan nousuaan tänä vuonna.
Liittovaltion keskuspankin äskettäisen kääntymisen kohti huonoa korkoasennetta tulisi kohdistaa jonkin verran dollarin laskupainetta. Yksi dollarin kysynnän lähteistä ovat ulkomaiset joukkolainojen sijoittajat. Koska dollarimääräisten joukkovelkakirjalainojen tuotot muuttuvat vähemmän houkutteleviksi verrattuna muissa valuutoissa liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjalainojen tuottoihin, entisten luiden ostamiseen tarvittavien dollarien kysyntä.
Katse eteenpäin
Maailmanlaajuisen talouskasvun hidastuminen ja ratkaisematon Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota ovat jo suuria kielteisiä vaikutuksia Yhdysvaltain yritysten tulosnäkymiin. Jatkuva dollarin vahvistuminen lisäisi näitä ongelmia, mutta asiantuntija-mielipiteet jakautuvat sen suuntaan.
