Taantumapelot ovat pitäneet kiinni joukkovelkakirjamarkkinoilla Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten kauppaneuvottelujen hajoamisen jälkeen, jolloin iShares 20+ -vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan ETF (TLT) on noussut korkeimmalle tasolle vuoden 2016 presidentinvaalien jälkeen. CBOE: n 10-vuotinen valtion tuottoindeksi (TNX) on pudonnut samanaikaisesti 21 kuukauden alimpaan hintaan, ja 10-vuoden valtiovarainministeriö maksaa nyt vähemmän kuin kolmen kuukauden velkasitoumuslasku, mikä osoittaa tuoton inversion, joka on horjuttamaton pitkään. markkinatoimijat.
On vaikea ennustaa uhkaavaa taantumaa, kun Yhdysvaltain talouden tiedot ampuvat kaikkia sylintereitä, mutta kuten opimme vuonna 2018, Amerikan kasvun etenemissuunta on suuresti riippuvainen vapaasta kaupasta. Kun viime vuoden suurkauppien välinen kauppataistelu tuotti muutamia vastatuuleja kuluttajille ja työnantajille, tariffit ovat nousseet 25 prosenttiin, kun presidentti Trump laatii tulliluetteloa, joka sisältää jokaisen Kiinan tuonnin.
Pitkän joukkovelkakirjalainan ETF-nousut vuoden 2016 tasolle
TradingView.com
IShares 20+ -vuosittaiset joukkovelkakirjalainat ETF alkoivat elää alhaisella 80 dollarin dollarilla heinäkuussa 2002 ja vaihtuivat kaupankäynnin vaihteluväliin 80–100 dollaria. Parabolinen piikki vuoden 2008 taloudellisen romahduksen aikana saavutti 123 dollaria ennen epäonnistumista purkautumisessa ja pudottuaan takaisin alueelle. Rahastolla oli parempi onni vuoden 2011 ostoaallon aikana, kun hän suoritti edestakaisen matkan edellisen vuosikymmenen huipulle muutamaa kuukautta myöhemmin.
Rahasto on rakentanut katkeroita ja epävakaita kuvioita viimeisen kahdeksan vuoden aikana, ja se on hiukan korottanut sarjan hiukan korkeammasta arvosta heinäkuun 2016 kaikkien aikojen korkeimpaan hintaan 143, 62 dollaria, kun taas vuoden 2015 jälkeiset laskusuhdanteet ovat päättyneet lähelle 115 dollarin tasoa. Marraskuussa 2018 tapahtunut erittely kyseisestä kauppakerroksesta loukkasi trendiä seuraavia karhuja, ennen voimakasta nousujohdetta, joka tapahtui samanaikaisesti ensimmäisen vuosineljänneksen korkeampien osakekurssien kanssa.
Joukkovelkakirjalainat nousivat kuitenkin enemmän, kun taas osakkeet laskivat kauppaneuvottelujen päätyttyä, kun ralli nousi vuoden 2017 korkeimmalle tasolle ja melkein täytti marraskuun 2016 aukon 127–132 dollaria. Osakevalvojien onneksi tämä hintataso merkitsee myös voimakasta vastarintaa, mikä viittaa siihen, että rahasto kääntyy pian häntä ja putoaa takaisin alle 125 dollaria. Laskusuuntaus voi osua samaan aikaan osakkeisiin kohdistuvan helpotuksen nousun kanssa, joka purkaa kasvavan lyhyiden myyjien tarjonnan.
Kymmenen vuoden valtionkassan tuotto-vuosi on 2 vuotta alhaisin
TradingView.com
CBOE 10 Year Treasury Yield -indeksi on osoittanut matalaa laskuaan jo 38 vuoden ajan, lähettäen loputtoman sarjan ala- ja alakorot. Se saavutti uuden matalamman läheisyydessä 1, 50% vuonna 2012 ja pomppi voimakkaasti, mutta nousu epäonnistui hieman yli 3, 00% vuonna 2014, mikä on selvästi alle vuoden 2007 huippunsa yli 5, 00%. Vuoden 2016 testi löysi halukkaita ostajia, mikä laukaisi kaksivuotisen rallin, joka kääntyi vuoden 2014 huipulle vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä (punaiset viivat).
Kuuden vuoden suorakulmiokuvio ennustaa, että 10-vuoden valtionkassatuotot testaavat lopulta 1, 50%: n kolmannen kerran, kun taas usean vuosikymmenen laskusuhdanne lisää todennäköisyyttä jakautumiselle. Pitkällä aikavälillä deflaationäkymän purkamiseksi tarvitaan nyt yli 3, 00 prosentin breakout. Muista vain, että tämä instrumentti rakentaa pitkän aallon hintamalleja, jotka vaativat usein kuukausia tai vuosia, jotta merkittävät hintatoimet kehittyisivät.
Kuukausittainen stokastinen oskillaattori on pudonnut ylimyydylle alueelle viidennen kerran vuoden 2008 kaatumisen jälkeen ja on nyt saavuttanut äärimmäisen teknisen lukeman vuodesta 2012. vuoden 2016 tason nousutrendiin nähden, joka on edelleen vahvan välituen yläpuolella.618-kelauksessa, joka on yhdenmukaistettu 2, 00%: n tasoon. Tämä nostaa todennäköisyyttä ilmastolliselle myyntiaallolle, joka laskee sadon vielä alempaan ala-arvoon.
Pohjaviiva
ETF: n pitkä joukkovelkakirjalaina on saavuttanut vastarintaa lähellä 130 dollaria voimakkaan ralliaallon jälkeen ja voi kääntyä seuraavissa istunnoissa, vaikka 10 vuoden valtionkassatuotto saattaa viimeisen osuuden leikata 2, 00 prosenttiin.
