Johdannainen on eräänlainen arvopaperi, jossa arvopaperin hinta on riippuvainen yhdestä tai useammasta kohde-etuudesta. Yleisimpiä kohde-etuuksia ovat osakkeet, joukkovelkakirjat, hyödykkeet, valuutat, korot ja markkina-indeksit.
Tietyntyyppisiä johdannaisia voidaan käyttää suojaamaan tai vakuuttamaan omaisuuserän riskejä. Johdannaisia voidaan käyttää myös spekulointiin vedotessa omaisuuden tulevaan hintaan tai löytää tapa kiertää valuuttakurssiasioita.
Pitkä tai lyhyt johdannainen
Johdannainen on yleisesti kahden osapuolen välinen sopimus. Yksi osapuoli on lyhyt johdannainen, kun taas toinen osapuoli on pitkä johdannainen. Kun osapuoli ostaa johdannaisen, sen sanotaan olevan pitkä johdannainen. Kun osapuoli on lyhyt johdannainen, se on johdannaisen myyjä.
Yksi johdannaissopimusten tyyppi on osakeoptiot. Yksi optiosopimus antaa ostajalle tai haltijalle oikeuden ostaa tai myydä taustalla olevat osakkeet ennalta määrätyllä hinnalla option voimassaolon päättymispäivänä tai ennen sitä. Kauppiaat ja sijoittajat voisivat olla pitkä myynti- tai myyntioptio ja samoin ne voisivat olla myös lyhytaikainen myynti- tai myyntioptio.
Oletetaan esimerkiksi, että elinkeinonharjoittaja on pitkä optio-oikeus osakkeella ABC. Kauppias on bullish varastossa ja uskoo, että osakekurssi nousee. Siksi elinkeinonharjoittajalla on oikeus ostaa osakekanta. Pitkäaikaisella puhelulla pitämällä elinkeinonharjoittajan voitto on positiivinen, jos ABC-osakkeen hinta ylittää ennalta määrätyn myyntihinnan enemmän kuin myyntioptiosta maksettu palkkio.
Sitä vastoin oletetaan, että elinkeinonharjoittaja uskoo, että ABC: n osakekurssi laskee ja seurauksena myy tai kirjoittaa puhelun. Koska optio-oikeus myytiin, pitkän puhelun haltija voi hallita sitä, käytetäänkö optiota. Puhelun myyjä on velvollinen toimittamaan osakkeet pitkän puhelun haltijalle, jos optio-oikeutta käytetään.
Osto-oikeuden myyjän voitto on yhtä suuri kuin optio-oikeuden ostajan saama palkkio, jos osakekurssi laskee alle myyntihinnan. Jos osake nousee kuitenkin enemmän kuin merkintähinta plus palkkio, kirjoittaja menettää rahaa.
