Yhdistämiset ja yritysostot
Harkitse käytetyn auton ostamista - voit tehdä muutaman koeajoa, tutkia huolellisesti ulko- ja sisätilat ja ottaa koulutettujen mekaanikkojen apua auton arvioimiseksi. Kaikesta huolellisuudesta huolimatta käytetyn auton todellisuus - olipa se hyvä kauppa tai sitruuna - tulee ilmeiseksi vasta, kun olet ostanut sen ja ajanyt sitä jonkin aikaa.
M&A-sopimukset seuraavat myös samanlaisia haasteita. Voit tarkastella olemassa olevaa yritystä näkyvien taloudellisten lukujen, mahdollisen sopivuuden oletusten ja yritysjärjestelyneuvojien (asiantuntijoiden) antaman neuvojen perusteella. Mutta todellisuus tulee ilmeiseksi vasta, kun kauppa on käynyt läpi ja sinun on ajaa yritystä eteenpäin.
M&A-kaupan laaja tarkoitus on kaksitahoinen:
- Kasvu uusien tuotteiden, markkinoiden ja asiakkaiden hankkimisesta.Kannattavuus parani kaupan strategisen potentiaalin perusteella.
Jos halutaan keskittyä haluttuihin tavoitteisiin, jättää laatimatta konkreettinen suunnitelma sopivalla hallinnalla ja tarvittavien integrointiprosessien määrittelemättä jättäminen voi johtaa M&A-sopimuksen epäonnistumiseen. FT Press -kirjassa todetaan, että "monet vuosikymmenien aikana tehdyt tutkimukset osoittavat selvästi, että epäonnistumisten määrä on vähintään 50 prosenttia."
Avainsanat
- Sulautumiset ja yrityskaupat - yritysjärjestelyt - ovat yrityskauppoja, joissa kaksi (tai useampaa) yritystä yhdistyvät yhdeksi. Nämä miljoonan tai miljardin dollarin kaupat vaativat paljon due diligence -operaatiota ennen kaupan solmimista. Siitä huolimatta yritysjärjestelyt epäonnistuvat. Tässä on joitain tärkeimmistä syistä miksi.
Syyt, miksi tarjoukset epäonnistuvat
- Rajoitettu tai ei lainkaan omistajien osallistumista: Yritysjärjestelyneuvojien nimittäminen kalliiksi eri palveluiksi on melkein pakollista kaikissa keskisuurissa ja suurissa kaupoissa. Mutta kaiken jättäminen heille vain siksi, että he saavat suuren maksun, on selvä merkki epäonnistumiseen. Neuvonantajilla on yleensä rajoitettu rooli, kunnes sopimus tehdään. Sen jälkeen uusi kokonaisuus on omistajan vastuulla. Omistajat olisi otettava mukaan heti alusta lähtien ja mieluummin ajauduttava ja rakennettava kauppa yksin, antamalla neuvonantajien ottaa avuksi. Luontainen hyöty on omistajalle suunnaton tiedon hankkiminen, joka on elinikäinen etu. Teoreettinen arvostus vastaan tulevien etujen käytännön ehdotus: Paperilla hyvältä näkevät numerot ja omaisuus eivät välttämättä ole todellisia voittajatekijöitä, kun kauppa on tehty. Epäonnistunut tapaus, jossa Bank of America osti Countrywide -yrityksen, on tyypillinen esimerkki. Integrointiprosessin epäselvyys ja toteutus: Suurin haaste kaikille yritysjärjestelyille on sulautumisen jälkeinen integraatio. Huolellinen arviointi voi auttaa tunnistamaan avainhenkilöt, tärkeät projektit ja tuotteet, arkaluontoiset prosessit ja asiat, jotka vaikuttavat pullonkauloihin jne. Näitä tunnistettuja kriittisiä alueita käyttämällä olisi suunniteltava tehokkaat prosessit selkeään integraatioon, jota avustetaan konsultoimalla, automatisoimalla tai jopa ulkoistamalla vaihtoehtoja täysin tutkittu. Kulttuuriin integroitumista koskevat kysymykset: Daimler Chrysler-tapaus on tutkimus kulttuuriin ja integraatioon liittyvistä haasteista. Tämä tekijä on myös ilmeinen globaaleissa yritysjärjestelyissä, ja olisi kehitettävä asianmukainen strategia joko vaikeapäätöksentekoon integraation tekemiseksi syrjään kulttuurieroista tai sallimalla alueellisten / paikallisten yritysten hoitaa yksikköjään, joilla on selkeät tavoitteet ja voitostrategia. tehdä. Vaadittava kapasiteettipotentiaali verrattuna nykyiseen kaistanleveyteen: Laajennusta koskevat sopimukset edellyttävät nykyisen yrityksen kykyä integroida ja rakentaa suurempaa yritystä. Ovatko nykyisen yrityksen resurssit jo kokonaan tai liikaa käytetty, jättämättä tulevaisuuden kaistanleveyttä kaupan onnistumiseksi? Oletko allokoinut resursseja (mukaan lukien itsesi) tarvittavien aukkojen täyttämiseksi tarpeen mukaan? Oletko antanut aikaa, vaivaa ja rahaa tuntemattomille haasteille, jotka mahdollisesti tunnistetaan tulevaisuudessa? Vaikean integroinnin tosiasialliset kustannukset ja korkeat palautumiskustannukset: Daimler Chrysler -tapahtuma aiheutti myös korkeat kustannukset kohti odotettuja integrointiyrityksiä, joita ei pystytty läpi. Kaistanleveyden ja resurssien pitäminen valmiina oikeilla strategioilla, jotka voivat ylittää integroinnin mahdolliset kustannukset ja haasteet, olisi voinut auttaa. Seuraavien vuosien vaikeassa integraatiossa olevien sijoitusten sijoittaminen voi olla pitkällä tähtäimellä vaikeaa. Neuvotteluvirheet: Tapahtumat, joissa yritysostojen ylimääräiset maksut (joilla on korkea neuvontapalkkio) ovat myös yleisiä M&A-kauppojen toteuttamisessa, aiheuttavat taloudellisia tappioita ja siten epäonnistumisia. Ulkoiset tekijät ja muutokset liiketoimintaympäristössä: Amerikan keskuspankin / koko maan epäonnistuminen johtui myös kokonaisen finanssisektorin romahtamisesta, ja asuntolainayritykset kärsivät eniten. Ulkoiset tekijät eivät ehkä ole täysin hallittavissa, ja paras tapa tällaisissa tilanteissa on katsoa eteenpäin ja leikata lisää tappioita, joihin voi kuulua liiketoiminnan lopettaminen kokonaan tai vastaavien kovien päätösten tekeminen. Arvio vaihtoehdoista: Sen sijaan, että ostaisit laajentaakseen kilpailijoiden ohittamiseksi, kannattaa harkita myyntitavoitteena olemista ja poistua paremmalla tuotolla aloittaaksesi jotain uutta? Se auttaa harkitsemaan äärimmäisiä vaihtoehtoja, jotka saattavat osoittautua kannattavammiksi perinteisten ajatusten pitämisen sijaan. Varmuuskopiointisuunnitelma: Jos yli 50% yritysjärjestelyistä epäonnistuu, on aina parempi pitää varmuuskopiointisuunnitelma irtautua hyvissä ajoin (menetyksellä / ilman menetystä) lisätappioiden välttämiseksi. Edellä mainittuja esimerkkejä pidetään epäonnistuneina, mutta ne näyttävät toteuttaneen sulautumisen ajoissa.
Pohjaviiva
Yritykset (suuret tai pienet), jotka haluavat sulautumisen ja yrityskaupan mahdollisia hyötyjä, eivät voi saada 100-prosenttista takuuta, joka takaa menestyksen yritysjärjestelyistä. Suurin osa yritysjärjestelyistä johtaa epäonnistumiseen edellä mainituista tekijöistä johtuen. Yritysten omistajien, neuvonantajien ja niihin osallistuvien tulee olla valppaina mahdollisista sudenkuopista.
