vaihe

Sisällysluettelo

• Mikä on korotettava joukkovelkakirjalaina?
• Vaihtoehtoisen joukkovelkakirjalainan kuponkikorot
• Lainakorko kasvaa
• Vaihtovelkakirjojen edut
• Vaihtovelkakirjalainojen riskit
• Oikean maailman esimerkki

Mikä on korotettava joukkovelkakirjalaina?

Vaihtovelkakirjalainat ovat sijoitusarvopapereita, jotka maksavat alkuperäisen koron, mutta joilla on myös ominaisuus, jossa koronkorotukset tapahtuvat määräajoin. Koronnousun määrä ja laajuus sekä retkien ajoitus riippuvat joukkovelkakirjan ehdoista.

Vaihtoehtoinen joukkovelkakirjalaina tarjoaa sijoittajille korkosidonnaisten arvopapereiden edut pysyen samalla korkojen nousussa.

Vaihtoehtoisen joukkovelkakirjalainan kuponkikorot

Koska kuponkimaksu kasvaa joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana, asteittainen joukkovelkakirjalaina antaa sijoittajille mahdollisuuden hyödyntää joukkovelkakirjojen korkojen vakautta ja hyötyä korkojen noususta. Esimerkiksi korotetun joukkovelkakirjalainan alkuprosentti voi olla 2, 5% kahden ensimmäisen vuoden ajan ja 4, 5%: n kuponkikorko kolmen viimeisen vuoden aikana.

Vaihtovelkakirjalainoilla on alun perin yleensä alhaisemmat kuponkikorot tai korot, koska niillä on korotusominaisuus. Sijoittajat saattavat kuitenkin silti tulla eteenpäin muihin kiinteäkorkoisiin arvopapereihin verrattuna, jos korot nousevat, koska korotetulla joukkovelkakirjalainalla on koronkorotusominaisuus.

On kuitenkin tärkeää seurata joukkovelkakirjalainojen hintoja ja korkoja, koska ne liittyvät käänteisesti toisiinsa. Kun korot laskevat, joukkovelkakirjojen hinnat nousevat. Korkotason nousu puolestaan ​​johtaa yleensä myyntiin joukkovelkakirjamarkkinoilla, ja joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat. Syy myyntiin on se, että nykyiset kiinteäkorkoiset joukkovelkakirjat eivät ole yhtä houkuttelevia nousevilla koromarkkinoilla. Sijoittajat vaativat korkeamman tuoton joukkovelkakirjalainoja korkojen noustessa ja laskeessa matalakorkoisia joukkovelkakirjalainojaan. Vaihtovelkakirjalainat auttavat sijoittajia välttämään tätä prosessia, koska joukkovelkakirjalainan korko nousee ajan myötä.

Avainsanat

• Vaihtoehtoinen joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, joka maksaa alhaisemman alkuperäisen koron, mutta sisältää ominaisuuden, joka sallii korkojen nousun määräajoin. Koronkorotusten lukumäärä ja laajuus - samoin kuin ajoitus - riippuvat koron ehtoista. joukkovelkakirjalaina.Vaiheinen joukkovelkakirjalaina tarjoaa sijoittajille korkosidonnaisten arvopapereiden etuja samalla kun se pysyy korotettavien korkojen nousussa.Jotkut joukkovelkakirjalainat ovat yksivaiheisia joukkovelkakirjalainoja, joilla koronkorkoa korotetaan vain yhdellä, kun taas toisilla voi olla monivaiheinen lisääntyy.

Lainakorko kasvaa

Vaiheellisten joukkovelkakirjojen rakenteella voi olla joko yhden tai useamman koron nousu. Yhden korotuksen joukkovelkakirjalainoilla, jotka tunnetaan myös nimellä yksivaiheiset joukkovelkakirjat, on kuponkikorko noussut yhden kerran joukkovelkakirjan voimassaoloaikana. Sitä vastoin monivaiheinen joukkolaina säätää kuponkia ylöspäin useita kertoja vakuuden voimassaoloaikana. Kupongin korotukset noudattavat ennalta määrättyä aikataulua.

Vaihtoehtoiset joukkovelkakirjalainat ovat samanlaisia ​​kuin Treasury Inflaatio-Protected Securities (TIPS). VIHJEIDEN pääoma kasvaa inflaation myötä ja pienenee deflaation myötä. Inflaatio on Yhdysvaltain talouden hinnankorotusaste, jota mitataan kuluttajahintaindeksillä.

TIPS maksaa korkoa puolivuosittain kiinteällä korolla, joka myös nousee inflaation myötä ja putoaa deflaation myötä. USA: n valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, ja suurilla yrityksillä on alhainen riski maksukyvyttömyydestä tai maksamattomuudesta sijoittajalle.

Vaihtovelkakirjojen edut

Vaihtovelkakirjalainat toimivat tyypillisesti paremmin kuin muut kiinteäkorkoiset sijoitukset nousevilla korumarkkinoilla. Jokaisella askelmalla joukkovelkakirjalainanomistajille maksetaan korkeampi korko, ja koska korkeamman markkinakoron menettämisen riski on pienempi, asteittain tapahtuvilla hintojen vaihteluilla tai hintavaihteluilla on vähemmän.

Vaihtoehtoiset joukkovelkakirjalainat myyvät jälkimarkkinoilla, ja niitä säätelee arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC). Tämän seurauksena markkinoilla on yleensä tarpeeksi ostajia ja myyjiä, joita kutsutaan likviditeetiksi, jotta sijoittajat pääsevät positioihin ja poistuvat niistä helposti.

Plussat

• Vaihtoehtoiset joukkovelkakirjalainat lisäävät koronmaksuja joukkovelkakirjan voimassaoloaikana.

• Arvopaperi- ja pörssikomissio säätelee korottavia joukkovelkakirjalainoja.

• Vain korkealaatuiset yritykset ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriö voivat laskea liikkeelle korkovelkakirjalainoja.

• Korotettu varaus vähentää altistumista markkinakorkojen muutoksille ja hintojen epävakautta.

• Vaihtovelkakirjalainat myyvät jälkimarkkinoilla, jolloin ne voivat pysyä likvidinä.

Haittoja

• Korkeampaa korkoa ei taata, koska useita korottavia joukkovelkakirjalainoja voidaan maksaa.

• Jos markkinakorot nousevat enemmän kuin korotus nousee, joukkovelkakirjalainan omistaja kohtaa korkoriskin.

• Ei-valittavissa olevat korot maksavat matalammat kuponkikorot, koska varhaista lunastamista ei ole pelätä.

• Varhaisessa vaiheessa myyty asteista voi aiheutua tappioita, jos myyntihinta on alempi kuin ostohinta.

Vaihtovelkakirjalainojen riskit

Haittapuoli on, että jotkut korotetut joukkovelkakirjalainat ovat velattavissa, eli liikkeeseenlaskija voi lunastaa joukkovelkakirjalainan. Vaadittava ominaisuus aktivoituu, kun se hyödyttää liikkeeseenlaskijaa, mikä tarkoittaa, että jos markkinakorot laskevat, sijoittajalla on mahdollisuus, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija palauttaa arvopaperin. Jos joukkovelkakirjalaina kutsutaan takaisin, on epätodennäköistä, että sijoittaja pystyy sijoittamaan uudelleen samalla korolla, joka saadaan korotetusta joukkolainasta. Lisäksi, jos sijoittaja ostaa uuden joukkovelkakirjalainan, hinta todennäköisesti eroaa korotetun joukkovelkakirjalainan alkuperäisestä ostohinnasta.

Vaikka korkovelkakirjalainat lisääntyvät tietyin väliajoin nousevan koron olosuhteissa, ne voivat silti unohtaa korkeammat korot. Jos markkinakorot nousevat nopeammin kuin korotukset nousevat, joukkovelkakirjalainan omistaja kokee korkoriskin. Sijoittajalla voi myös olla vaihtoehtoinen kustannus ja uudelleeninvestointiriski, jos korotettu joukkovelkakirjalaina maksaa markkinoita alhaisemman koron verrattuna muihin käytettävissä oleviin joukkovelkakirjalainoihin.

Joukkovelkakirjojen hinnat vaihtelevat ajoittain. Jos korotettu joukkovelkakirjalaina myydään ennen eräpäivää, sijoittajan saama hinta voi olla alhaisempi kuin alkuperäinen tappiota aiheuttava ostohinta. Sijoittajalle taataan pääoman palauttaminen vain, jos joukkovelkakirja pidetään eräpäivään asti.

Oikean maailman esimerkki

Oletetaan, että Apple Inc. (AAPL) tarjoaa sijoittajille korkovelkakirjalainan, jonka maturiteetti on viisi vuotta. Kupongin korko tai korko on 3% kahden ensimmäisen vuoden aikana ja nousee 4, 5%: iin seuraavien kolmen vuoden aikana.

Sanotaan pian, että joukkovelkakirjalainan ostamisen jälkeen yleinen korko nousee taloudessa 3, 5 prosenttiin ensimmäisen vuoden jälkeen. Vaihtoehtoisella joukkolainalla olisi alhaisempi tuottoaste 3% verrattuna kokonaismarkkinoihin.

Kolmantena vuonna korot laskevat 2, 4 prosenttiin johtuen keskuspankista, joka ilmoittaa pitävänsä markkinakorot alhaisina talouden vauhdittamiseksi tulevina vuosina. Vaihtoehtoisella joukkovelkakirjalainalla olisi korkeampi korko 4, 5% verrattuna kokonaismarkkinoihin tai tyypillisiin korkopapereihin.

Jos korot kuitenkin nousisivat korotetun joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana ja ylittäisivät jatkuvasti kuponkikoron, joukkovelkakirjalainan tuotto olisi alhaisempi kuin kokonaismarkkinat.