Mikä on omaisuuspohjainen lähestymistapa?
Omaisuuseräpohjainen lähestymistapa on eräänlainen liiketoiminnan arvostus, joka keskittyy yrityksen nettovarallisuusarvoon. Nettovarallisuusarvo yksilöidään vähentämällä velat kokonaisvaroista. Siellä voi olla jonkin verran tulkinnanvaraa päätettäessä, mitkä yhtiön varat ja velat sisällytetään arvonmääritykseen ja kuinka mitata kunkin arvo.
Avainsanat
- Yrityksen arvon laskemiseen on käytettävissä useita menetelmiä. Omaisuuseräpohjainen lähestymistapa yksilöi yrityksen nettovarallisuuden vähentämällä velat varoista. Omaisuuseriin perustuvaa arvonmuutos mukautetaan usein laskemaan yrityksen nettovarallisuusarvo sen varojen ja velkojen markkina-arvon perusteella.
Omaisuusperusteisen lähestymistavan ymmärtäminen
Yrityksen arvon tunnistaminen ja tietoisuuden ylläpitäminen on tärkeä vastuu talousjohtajalle. Kaiken kaikkiaan sidosryhmien ja sijoittajien tuotot kasvavat, kun yrityksen arvo nousee, ja päinvastoin.
Yrityksen arvo voidaan tunnistaa muutamalla eri tavalla. Kaksi yleisintä ovat oman pääoman arvo ja yrityksen arvo. Omaisuuseräpohjaista lähestymistapaa voidaan käyttää myös näiden kahden menetelmän yhteydessä tai itsenäisenä arvonmäärityksenä. Sekä oman pääoman arvo että yrityksen arvo edellyttävät oman pääoman käyttöä laskelmassa. Jos yrityksellä ei ole omaa pääomaa, analyytikot voivat käyttää vaihtoehtona omaisuuspohjaista arvostusta. Monet sidosryhmät laskevat myös omaisuuserään perustuvan arvon ja käyttävät sitä kattavasti arvostusvertailuihin. Varoihin perustuvaa arvoa voidaan vaatia myös yksityisiltä yrityksiltä tietyntyyppisissä analyyseissä lisätyn due diligence -tarkistuksen avulla. Lisäksi omaisuuseräpohjainen arvo voi olla myös tärkeä näkökohta, kun yritys suunnittelee myyntiä tai selvitystilaa.
Omaisuuserän arvon laskeminen
Omaisuuseräpohjainen lähestymistapa käyttää omaisuuserien arvoa liiketoimintayksikön arvon laskemiseen.
Perusmuodossaan omaisuuseräarvo vastaa yrityksen kirjanpitoarvoa tai omaa pääomaa. Laskelma syntyy vähentämällä velat varoista.
Usein omaisuuden arvo vähennettynä velalla voi olla ajoituksesta ja muista syistä erilainen kuin taseessa ilmoitetut arvot. Omaisuuseräpohjaiset arvonmääritykset voivat tarjota markkina-arvojen käyttämisen sijaan tasearvojen sijaan. Analyytikot voivat sisällyttää myös tiettyjä aineettomia hyödykkeitä omaisuuserään perustuviin arvioihin, jotka saattavat olla tai eivät ole taseessa.
Nettovarallisuuden säätäminen
Yksi suurimmista haasteista omaisuuserään perustuvan arvon saavuttamisessa on nettovarallisuuden säätäminen. Oikaistulla omaisuuseräpohjaisella arvonmäärityksellä pyritään tunnistamaan omaisuuserien markkina-arvo nykyisessä ympäristössä. Tasearvostuksissa käytetään poistoja omaisuuserien arvon alentamiseksi ajan myötä. Siksi omaisuuserän kirjanpitoarvo ei välttämättä ole yhtä suuri kuin käypä markkina-arvo. Muut nettovarallisuusoikaisuihin liittyvät näkökohdat voivat sisältää tiettyjä aineettomia hyödykkeitä, joita ei ole täysin arvostettu taseeseen tai sisällytetty taseeseen ollenkaan. Yritysten ei ehkä pidä välttämättömänä arvostaa tiettyjä liikesalaisuuksia, mutta koska mukautetulla omaisuuspohjaisella lähestymistavalla tarkastellaan sitä, mitä yritys voisi myydä nykyisillä markkinoilla, nämä aineettomat hyödykkeet olisi tärkeää ottaa huomioon.
Oikaistu nettovarallisuuslaskelmassa oikaisuja voidaan tehdä myös velkoihin. Markkina-arvon oikaisut voivat lisätä tai vähentää velkojen arvoa, mikä vaikuttaa suoraan oikaistun nettovarallisuuden laskemiseen.
