Juokseva tuotto on sijoituksen vuotuinen tuotto jaettuna sen nykyisellä markkina-arvolla. Juokseva tuotto on laskelma, joka jakaa tuotot osingoista (osakkeille) tai kuponkeista (joukkovelkakirjalainoista) arvopaperin markkinahinnalla; arvo ilmaistaan prosentteina. "Running" tarkoittaa jatkuvaa sijoitusta, kuten eräpäivään asti pidettävää joukkovelkakirjalainaa.
Juoksevaa tuottoa kutsutaan myös juoksevaksi tuottoksi, nykyiseksi tuottoksi tai tuotto eräpäivään asti (YTM), kun sitä käytetään joukkovelkakirjoihin.
Juoksutuoton vähentäminen
Juokseva tuotto on samanlainen kuin osinkotuotto, mutta koskee sijoittajan koko salkkua yksittäisten varojen sijasta. Salkun juokseva tuotto määrittelee tulot tai tuoton, jonka sijoittajat saavat kaikista tällä hetkellä pidettävistä sijoituksista. Sijoittajat voivat käyttää juoksevia tuottoarvoja vertailla salkun suorituskykyä ajan myötä ja päättää, onko salkkua muutettava. Juokseva tuotto lasketaan usein vuosittain; tietyt sijoittajat voivat kuitenkin laskea tämän arvon useammin. Sijoittajat voivat käyttää arvopaperin juoksevaa tuottoa osto- ja myyntipäätösten tekemiseen ja eri arvopapereiden odotettavissa olevan elinajan tuoton vertailuun.
Joukkovelkakirjoista juokseva tuotto on yksi monista tavoista laskea joukkovelkakirjalainan tuotto. Vaikka joukkovelkakirjalainan kuponkikorko edustaa nimellistuottoa, joka lasketaan jakamalla vuotuiset kuponkimaksut velkainstrumentin nimellisarvolla, juokseva tuotto käyttää nimittäjänä joukkovelkakirjalainan nykyistä markkinahintaa nimellisarvon sijaan. Tämä tuotto mittaa tuottoa, jota sijoittaja odottaa, jos hänellä olisi joukkovelkakirjalaina yhden vuoden ajan.
Harkitse esimerkiksi sijoittajaa, joka ostaa joukkovelkakirjalainan 965 dollarilla. Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1 000 dollaria ja mitätöity kuponkimaksut ovat 40 dollaria. Joukkovelkakirjalainan nimellistuotto voidaan laskea 40 dollaria / 1000 dollaria = 4%. Juokseva tuotto voidaan laskea 40 dollaria / 965 dollaria = 4, 15%. Jos joukkovelkakirjalaina ostettiin nimellisarvosta, nimellinen ja juokseva tuotto olisivat samat. Joukkovelkakirjalainalla, joka käy kauppaa diskontolla, kuten yllä olevassa esimerkissä, on korkeampi juokseva tuotto kuin koronvaihtosopimuksella. Samoin joukkovelkakirjalainan hinnan noustessa juokseva tuotto laskee ja päinvastoin. Joukkovelkakirjalainan juokseva tuotto muuttuu päivittäin markkinahinnan muuttuessa ja vuodesta toiseen lainan lähestyessä maturiteettiä. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainan arvo lähenee kohti lainan nimellisarvoa ajan kuluessa.
Tyypillisesti tavanomaisen sidoksen juoksasaanto on korkeampi kuin kannan. Liikevoitolla ei huomioida myyntivoittoja, mutta osinkotulojen lisäksi osakkeenomistajat odottavat myös pääoman tuoton oman pääoman ehtoisista sijoituksista. Koska juoksevan tuoton laskennassa otetaan huomioon vain osinkotulot, velan korkotuotot osoittautuvat suuremmiksi. Vaikka osakkeiden odotetaan saavan suuremman sijoitetun pääoman tuoton, tämä ei välttämättä tarkoita korkeampaa osinkotuottoa kuin nykyinen tuotto, kun otetaan huomioon, että jotkut salkussa olevat osakkeet saattavat maksaa vähän tai ei lainkaan osinkoa.
