Sisällysluettelo
- Mikä on asetuksen paras etu?
- Asetuksen BI tausta
- DOL: n uskonnollinen sääntö
- Sääntelyn BI kritiikki
- Yksityiskohdat säännöstä BI
Mikä on asetuksen paras etu (BI)?
Sääntelyn paras etu (BI) on vuoden 2019 arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) sääntö, jonka mukaan välittäjäkauppiaat suosittelevat asiakkailleen vain heidän asiakkaidensa etujen mukaisia rahoitustuotteita ja yksilöivät selvästi mahdolliset eturistiriidat ja taloudelliset kannustimet välittäjällä voi olla kyseisten tuotteiden kanssa. Se liittyy läheisesti työministeriön uskonnollisiin sääntöihin.
Asetuksen BI-sääntö kuuluu vuoden 1934 arvopaperi- ja pörssilakiin, ja se asettaa välittäjäkauppiaille käytännesäännöt suosittaessaan arvopaperikauppaa tai sijoitusstrategiaa.
Avainsanat
- Säännösten paras etu (BI) on SEC-asetus, jolla pyritään parantamaan sijoittajien suojatoimia ja yhdenmukaistamaan välittäjäkauppiaiden ja talousneuvojien käyttäytymistä. Samoin kuin ehdotettu fiduciary-sääntö, BI toteaa, että finanssialan ammattilaiset antavat sijoitussuosituksia, jotka palvelevat ennen kaikkea asiakasta..Aiemmin välittäjät pidettiin vain ”soveltuvuusstandardin” mukaisesti. Tämä tarkoitti, että kun välittäjät neuvoivat asiakkaitaan, heidän piti vain suositella sijoituksia, jotka olivat sopivia, mutta eivät välttämättä asiakkaiden etujen mukaisia.
Asetuksen BI tausta
Säännöstö BI hyväksyi SEC: n äänestyksessä 3: 1 5. kesäkuuta 2019. Asetusta ehdotettiin ensimmäisen kerran 18. huhtikuuta 2018, ja SEC keräs kommentteja ja järjesti kuulemisia ehdotuksesta seuraavien viiden kuukauden ajan. Komissio totesi SEC: n julkaisemassa lehdistötiedotteessa: "Sääntelyn paras etu edistää välittäjän ja jälleenmyyjän käyttäytymisstandardia nykyisten soveltuvuusvelvoitteiden ulkopuolella ja tekee selväksi, että välittäjä-välittäjä ei saa asettaa taloudellisia etujaan etusijalle. vähittäisasiakas suosituksia antaessaan."
Välittäjäkauppiaiden vastuut ovat siirtyneet viimeisen kahden vuosikymmenen aikana yksinomaan asiakkaiden kauppojen toteuttamisesta osake- ja muiden arvopapereiden välillä laajemman sijoitusneuvonnan tarjoamiseen. Toisin kuin talousneuvojat, jotka toimivat asiakkaidensa varana, välittäjäkauppiaita ei vaadittu paljastamaan mahdollisia eturistiriitoja suosittaessaan tuotteiden tai strategioiden sijoittamista.
DOL: n uskonnollinen sääntö
Yhdysvaltojen työministeriö ehdotti vuonna 2017 niin kutsuttua fiduciary-sääntöä, joka olisi vaatinut kaikkia finanssialan ammattilaisia, jotka työskentelevät eläkesuunnitelmien kanssa tai tarjoavat eläkesuunnitteluun liittyviä neuvoja - neuvonantajia, välittäjiä, jälleenmyyjiä, vakuutusasiamiehiä - pitämään fiduciary-standardin mukaisina., joka on oikeudellisesti ja eettisesti sitoutunut asettamaan asiakkaiden edut etusijalle. Se olisi estänyt eläkeneuvontaa antavia ammattilaisia piilottamasta mahdollisia eturistiriitoja ja olisi vaatinut heitä paljastamaan kaikki palkkiot ja palkkiot yksinkertaisina dollareina asiakkailleen täydellisen avoimuuden varmistamiseksi.
Asetuksen FD, sellaisena kuin se tuli tiedossa, oli alun perin tarkoitus siirtyä asteittain 10. huhtikuuta 2017 - 1. tammikuuta 2018, mutta Trumpin hallinto ja SEC: n puheenjohtaja Jay Clayton vastustivat sitä. Yhdysvaltain viides virasto muutoksenhakutuomioistuin poisti säännön virallisesti 21. kesäkuuta 2018 ja surmasi sen tehokkaasti.
Sääntelyn BI kritiikki
Jotkut kriitikot katsovat, että asetus BI on heikko korvike asetukseen FD. Digitaalisen neuvonantajan, Bettermentin perustaja ja toimitusjohtaja Jon Stein sanoi: ”Sääntelyn paras etu todennäköisesti satuttaa vähittäissijoittajia, jotka tarvitsevat laadukkaita neuvoja, jotka asettavat etunsa etusijalle. Valitettavasti tämä harhaanjohdettu sääntö voi palvella parhaiten suurten rahoituslaitosten markkinoinnin etuja yksittäisten sijoittajien vahingoksi. Se on lampaan vaatteiden lahja Wall Streetin susille. ”
XY: n riippumattomien neuvonantajien suunnitteluverkoston perustajat Michael Kitces ja Alan Moore nostivat 10. syyskuuta 2019 oikeusjutun SEC: lle Yhdysvaltain käräjäoikeudessa New Yorkin eteläisen piirin alueella toivoen estääkseen asetuksen BI.
"Toivomme, että tuomioistuimet tunnustavat, että kun kongressi loi vuoden 1940 sijoitusneuvojien lain, ne loivat selkeän ja selkeän rajan rajanvälittäjien välillä tuotteiden myynnin alalla ja sijoitusneuvojien välillä taloudellisen neuvonnan tarjoamisessa., ja että SEC: n Reg BI on epäasianmukaisesti yrittänyt määritellä uudelleen tämä kirkas viivojen erottelu ", Kitces kertoi Investopedialle.
Tämä oikeusjuttu nostettiin päivä sen jälkeen, kun seitsemän osavaltiota ja Columbian piirikunta nosti saman oikeudenkäynnin SEC: tä vastaan samassa tuomioistuimessa toivoen estääkseen säännön täytäntöönpanon. Nämä valtiot, kuten XY Planning Network, väittävät, että sääntelyn edut kiertävät Dodd-Frank-laissa annettuja ohjeita välittäjän käyttäytymissäännöstä.
Toisaalta SIFMA, arvopaperimarkkinayhdistys, joka edustaa välitysteollisuutta, puolusti asetusta BI vaatiessaan, että se tarjoaa tiukempia säännöksiä kuin uskonnonhallintasääntö. SIFMA: n toimitusjohtaja Kenneth E. Bentsen, Jr., sanoi lehdistötiedotteessa: "Edes sijoitusneuvojien lain mukainen ns. Fiduciary -standardi ei sisällä velvoitetta poistaa tai lieventää konflikteja. On kiistatonta, että tämä sääntö tulee suoraan parantaa sijoittajasuojaa ja myötävaikuttaa rahoituspalvelujen tarjoajien lisääntyneeseen ammattimaisuuteen ”,
Yksityiskohdat säännöstä BI
SEC: n mukaan tässä on asetuksen BI tärkeimmät yksityiskohdat:
Ilmoitusvelvollisuus: Välittäjäkauppiaiden on paljastettava olennaiset tosiasiat heidän tarjoamiensa tuotteiden ja palveluiden suhteesta ja suosituksista.
Hoitovelvollisuus: Välittäjän on oltava kohtuullisen huolellinen, huolellinen ja taitava antaessaan suositusta vähittäisasiakkaalle. Välittäjä-välittäjän on ymmärrettävä suositukseen liittyvät mahdolliset riskit, edut ja kustannukset.
Eturistiriitavelvoite: Välittäjän on laadittava, ylläpidettävä ja pantava täytäntöön kirjalliset käytännöt ja menettelyt, jotka on kohtuudella suunniteltu eturistiriitojen tunnistamiseksi ja ainakin paljastamiseksi tai poistamiseksi. Politiikkojen ja menettelyjen on:
- Lieventämään selkkauksia, jotka luovat kannustimen yrityksen finanssialan ammattilaisille asettaa etujaan tai yrityksen etuja vähittäisasiakkaan etujen edelle; Estä tarjousten olennaisten rajoitusten, kuten rajoitetun tuotevalikon tai vain omien tuotteiden tarjoamisen, aiheuttaminen yritys tai sen finanssialan ammattilainen asettaa kiinnostuksensa tai yrityksen edut vähittäisasiakkaan etujen edelle; jaEliminoida myyntikilpailut, myyntikiintiöt, bonukset ja käteisvarojen korvaukset, jotka perustuvat tiettyjen arvopapereiden tai erityyppisten arvopapereiden myyntiin rajoitetun ajan.
Vaatimustenmukaisuusvelvoite: Alkuperäisestä ehdotuksesta tehdyssä lisäyksessä välittäjäkauppiaiden on laadittava, pidettävä yllä ja pantava täytäntöön politiikat ja menettelyt, jotka on kohtuudella suunniteltu saavuttamaan asetuksen parhaan edun mukainen kokonaisuus.
Kaikkien rekisteröityjen välittäjäkauppiaiden on aloitettava 30. kesäkuuta 2020 mennessä asetuksen parhaan edun mukaiset vaatimukset. Kaikkien välittäjien ja jälleenmyyjien sekä SEC: n rekisteröimien sijoitusneuvojien "on valmisteltava, toimitettava vähittäissijoittajille ja toimitettava suhdeyhteenveto", joka sisältää mahdolliset eturistiriidat ja tiedot, jotka liittyvät myytäviin tuotteisiin ja suosittelevat asiakkailleen. Lomakkeen on sisällettävä "onko yrityksellä ja sen finanssialan ammattilaisilla kurinpidollinen historia" ja sen on noudatettava standardoitua kysymys- ja vastausmuotoa.
