Vaikka tehokas markkinoiden hypoteesi kokonaisuutena ilmaisee, että markkinat ovat yleensä tehokkaita, teoriaa tarjotaan kolmessa eri versiossa: heikko, puolivoima ja vahva.
Tehokkaan markkinoiden perushypoteesin mukaan markkinoita ei voida lyödä, koska ne sisältävät kaikki tärkeät määräävät tiedot nykyisissä osakekursseissa. Siksi osakekaupat käyvät käypimmän arvon mukaan, mikä tarkoittaa, että niitä ei voida ostaa aliarvostettuina tai myydä yliarvostettuina. Teorian mukaan päästään sijoittajien ainoaan mahdollisuuteen saada korkeampaa tuottoa sijoituksistaan puhtaasti spekulatiivisilla sijoituksilla, jotka aiheuttavat merkittävän riskin.
Heikko muoto
Tehokkaan markkinoiden hypoteesin kolme versiota ovat eriasteisesti samaa perusteoriaa. Heikko muoto viittaa siihen, että nykypäivän osakehinnat heijastavat kaikkia tietoja aiemmista hinnoista ja että mitään teknistä analyysiä ei voida hyödyntää tehokkaasti sijoittajien auttamiseksi kauppapäätösten tekemisessä. Heikon muodotehokkuusteorian puolustajat uskovat, että jos käytetään perustavanlaatuista analyysiä, aliarvostetut ja yliarvostetut osakkeet voidaan määrittää, ja sijoittajat voivat tutkimusyritysten tilinpäätöksiä lisätä mahdollisuuksiaan saada markkinoiden keskimääräistä suurempaa voittoa.
Puolivahva muoto
Puolivahva muotohyötysuhteen teoria noudattaa uskoa, että koska kaikkea julkista tietoa käytetään osakkeen käyvän hinnan laskemisessa, sijoittajat eivät voi käyttää teknistä tai perustavanlaatuista analyysiä saadakseen suurempaa tuottoa markkinoilla. Ne, jotka tilaavat tämän teorian version, uskovat, että vain tiedot, jotka eivät ole helposti saatavissa yleisölle, voivat auttaa sijoittajia parantamaan paluutaan yleisten markkinoiden tasoa korkeammalle.
Vahva muoto
Tehokkaan markkinahypoteesin vahvan muodon versiossa todetaan, että kaikki tiedot - sekä yleisön saatavissa olevat tiedot että kaikki tiedot, joita ei julkisesti tunneta - otetaan täysin huomioon nykyisissä osakekursseissa, eikä mikään tyyppi voi antaa sijoittajalle uutta tietoa etu markkinoilla. Tämän teorian asteen puolustajat ehdottavat, että sijoittajat eivät voi tuottaa sijoituksia, jotka ylittävät tavanomaisen markkinoiden tuoton, riippumatta noudetuista tiedoista tai tehdyistä tutkimuksista.
poikkeavuuksia
On poikkeavuuksia, joita tehokas markkinatoteoria ei pysty selittämään ja jotka saattavat jopa olla ristiriidassa teorian kanssa. Esimerkiksi hinta / tuotto-suhde (P / E) osoittaa, että matalammalla P / E-kertoimella kauppaavat yritykset ovat usein vastuussa korkeampien tuottojen tuottamisesta. Huomiotta jätetty yritysvaikutus viittaa siihen, että yrityksille, joita markkinanalyytikot eivät kata laajasti, hinnoitellaan joskus väärin suhteessa niiden todelliseen arvoon, ja ne tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden valita piileviä potentiaalisia osakkeita. Tammikuun vaikutus osoittaa historiallista näyttöä siitä, että osakehinnat - etenkin pienemmät cap-osakkeet - kohoavat yleensä tammikuussa.
Vaikka tehokas markkinoiden hypoteesi on tärkeä pylväs nykyaikaisissa finanssiteorioissa ja sillä on suuri tuki etenkin akateemisessa yhteisössä, sillä on myös paljon kriitikkoja. Teoria on edelleen kiistanalainen, ja sijoittajat yrittävät edelleen ylittää markkinakeskiarvot osakevalinnoillaan.
