Mikä on tuhlaava omaisuus?
Hukkaan omaisuuserä on esine, jonka elinkaari on rajoitettu ja arvon palautuminen lopullisesti vähenee ajan myötä. Tällaiset käyttöomaisuushyödykkeet voivat olla ajoneuvoja ja koneita. Rahoitusmarkkinoilla termi viittaa kuitenkin optiosopimuksiin, koska sopimus menettää jatkuvasti aika-arvoa oston jälkeen.
Avainsanat
- Hukkaan omaisuuden arvo laskee ajan myötä. Ajoneuvot ja koneet ovat esimerkkejä käyttöomaisuudesta, joka tuhlaa omaisuutta. Sopimukset, öljylähde tai hiilikaivos ovat muita esimerkkejä omaisuuden tuhlaamisesta. Rahoitusmarkkinoilla optiot ovat hukkaavaa omaisuutta, koska niiden aika-arvo pienenee jatkuvasti nollaan voimassaolon päättyessä.
Ymmärtäminen tuhlaavaa omaisuutta
Sijoittamisen suhteen vaihtoehdot ovat yleisin tuhlaava omaisuus. Optio-arvolla on kaksi komponenttia: aika-arvo ja sisäinen arvo. Kun option voimassaoloaika päättyy, option aika-arvo laskee vähitellen nollaan. Vanhenemishetkellä optio on vain sen todellisen arvon arvoinen. Jos kyseessä on rahat, sen arvo on merkintähinnan ja kohde-etuuden hinnan välinen erotus. Jos rahaa ei ole, se vanhenee arvottomana.
Samalla tavoin muilla johdannaissopimuksilla, kuten futuureilla, on hukkaosa. Kun futuurisopimus lähenee voimassaoloaikaa, sen spot-markkinoille maksama palkkio tai alennus pienenee. Futuurisopimuksen arvo lähestyy kuitenkin vain spot-arvoa, joten suppeassa merkityksessä se ei ole tuhlaava omaisuus. Vain palkkio tai alennus hukkaantuu, koska futuurisopimus on silti jonkin verran arvoista erääntyessä, toisin kuin rahan lopullinen vaihtoehto loppumishetkellä.
Sijoittajien tulisi olla tietoisia minkä tahansa johdannaisen, erityisesti optioiden, vanhenemisesta. Siksi vaihtoehtostrategiat ovat yleensä luonteeltaan lyhytaikaisia, ja niiden voimassaoloaika päättyy vuoden kuluessa. On olemassa pidemmän aikavälin optioita, joita kutsutaan pitkäaikaisiksi osakepääoman ehtoisiksi arvopapereiksi (LEAPS), joiden voimassaoloaika päättyy vähintään yhden vuoden.
Optiokauppiaat voivat myös kirjoittaa optioita hyödyntääkseen aika-arvon rappeutumista. Optio-oikeuksien kirjoittajat tai myyjät keräävät rahaa kirjoittaessaan sopimusta ja he saavat pitää koko määrän, nimeltään palkkio, jos optio loppuu arvottomaksi. Sitä vastoin optioiden ostaja menettää palkkion, jos optio loppuu arvottomaksi.
Jokainen elinkeinonharjoittaja, joka tekee suunnatun vedon kohde-etuuteen ostamalla optioita, voi silti menettää rahaa, jos kohde-etuus ei liiku nopeasti haluttuun suuntaan. Esimerkiksi nouseva elinkeinonharjoittaja ostaa osto-option merkintähintaan 55 dollaria, kun kohde-etuuden nykyinen hinta on 50 dollaria. Kauppias ansaitsee rahaa, jos osake liikkuu yli 55 plus maksettu palkkio, mutta sen on tehtävä se ennen option voimassaolon päättymistä.
Jos osake liikkuu korkeintaan 54 dollaria, kauppias kutsui liikkumisen suuntaa oikein, mutta menetti silti rahaa. Jos optio maksaa 2 dollaria, vaikka osakekurssi nousee 56 dollariin, elinkeinonharjoittaja menettää edelleen rahaa, vaikka hinta nousi lakkohinnan (55 dollaria) yläpuolelle. He maksoivat 2 dollaria optiosta, joten osakekannan on noustava yli 57 dollaria (55 dollaria + 2 dollaria) voiton tuottamiseksi.
Muut tuhlausvarat
Rahoitusmarkkinoiden ulkopuolella kaikki omaisuuserät, joiden arvo vähenee ajan myötä, ovat tuhlaavia hyödykkeitä. Esimerkiksi liiketarkoituksiin käytetyn kuorma-auton arvo laskee ajan myötä. Tilintarkastajat yrittävät määrittää laskun määrän määrittämällä poistoaikataulun, tunnustaen siten arvonlaskun vuosittain.
Vaikka suurin osa ajoneuvoista ja koneista tuhlaa omaisuutta, on joitain poikkeuksia. Esimerkiksi harvinainen auto voi itse asiassa tulla arvokkaammaksi ajan myötä, kun siitä tulee kerättävää. Arvo kuitenkin laskee aluksi usein, mutta autosta tulee pitkän ajan kuluessa jälleen arvokkaampaa, jos sitä ylläpidetään. Yleensä ajoneuvot kuitenkin tuhlaavat omaisuutta, jonka arvo vähitellen laskee, kunnes ne ovat vain romumetallien / osien arvoisia.
Termi-henkivakuutuksella on voimassaoloaika, joten sen voimassaolo päättyy arvottomana. Samoin tehdään huoltosopimus korjauksia tai muita huoltopalveluita varten, koska haltija maksaa etukäteen ja sopimus on voimassa vain tietyn ajan. Kun sopimus päättyy, sopimuksen arvo on käytetty loppuun ja poistunut.
Viimeinkin luonnonvarojen tarjonnalla, kuten hiilikaivoksella tai öljylähteellä, on rajoitettu elinikä, ja sen arvo vähenee, kun luonnonvarat louhitaan ja jäljelle jäävä tarjonta loppuu. Omistaja laskee ehtymisnopeuden saavuttaakseen odotetun eliniän.
Esimerkki vaihtoehdosta Wasting Asset
Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja ostaa optiosopimuksen SPDR-kultaisista osakkeista (GLD). Luottamus on tällä hetkellä kauppaa 127 dollarilla, joten he ostavat rahalla -vaihtoehdon, jonka lakko on 127 dollaria.
Tällä vaihtoehdolla ei ole todellista arvoa, koska se on rahat ja ei rahat. Siksi palkkio heijastaa option aika-arvoa. Optio, jonka voimassaoloaika päättyy kahdessa kuukaudessa, on palkkio 2, 55 dollaria. Optio maksaa 255 dollaria, koska optiosopimus on 100 osakkeelle (2, 55 dollaria x 100 osaketta).
Jotta puheluostaja voi ansaita rahaa, GLD: n hinnan täytyy nousta yli 129, 55 dollarin (127 dollaria + 2, 55 dollaria). Tämä on uusi kohta.
Jos GLD: n hinta on alle 127 dollaria voimassaolon päättyessä, optio loppuu arvoton ja elinkeinonharjoittaja menettää 255 dollaria. Toisaalta optio-oikeuksien kirjoittaja tekee 255 dollaria. Kirjoittaja on vanginnut vaihtoehdon aika-arvon tai tuhlaavan osuuden, kun ostaja on menettänyt sen.
Jos GLD: n hinta kauppaa yli 127 dollaria option voimassaolon päättyessä, voitto on mahdollista. Jos GLD käy kauppaa 128 dollarilla, vaikka GLD on yli lakkohinnan, ostaja menettää silti rahaa. He ansaitsevat 1 dollaria, mutta optio maksaa 2, 55 dollaria, joten ne ovat edelleen alle 1, 55 dollaria tai 155 dollaria, mikä on optio-oikeuksien kirjoittajan voitto.
Jos GLD: n hinta on voimassaolon päättyessä yli 129, 55 dollaria, esimerkiksi 132 dollaria, ostaja tekee tarpeeksi vaihtoehtoa kattamaan aika-arvon kustannukset. Ostajan voitto on 2, 45 dollaria (132 dollaria - 129, 55 dollaria) tai 245 dollaria sopimuksesta. Kirjailija menettää 245 dollaria, jos he kirjoittivat alakohtaisen puhelun vaihtoehdon, tai hänen vaihtoehtoiset kustannuksensa ovat 245 dollaria, jos he kirjoittivat suojatun puhelun.
