Mikä on ylhäältä alas -analyysi?
Ylhäältä alas -analyysissä tarkastellaan ensin "suurta kuvaa" sijoitusidean tai osakevalikoiman suhteen. Kun osakkeet on todettu sopivimpaan asemaan hyötyä globaalista kehityksestä, analyytikko tutkii tämän alaryhmän todelliset yksityiskohdat ja taseet lopullisen sijoituspäätöksen tekemiseksi.
Ylhäältä alas -analyysin ymmärtäminen
Ylhäältä alas -analyysiä käyttävä sijoittaja aloittaa tyypillisesti globaalin talouden analysoinnin. Sitten he arvioivat makrotrendit talouksissa, joiden mielestä heillä on parhaat mahdollisuudet. Sitten arvioidaan toimialat, jotka ovat valmiita hyödyntämään näitä makrotrendejä. Lopuksi valitaan edullisten alojen yksittäiset varastot.
Avainsanat
- Ylhäältä alas -analyysi alkaa laajimmalta analyysilinssiltä kuin osakekannasta. Ylhäältä alas -analyysiin sisältyy yleensä kokonaisanalyysi, makrotrendianalyysi, sektorianalyysi ja sitten yksittäinen osakeanalyysi. Ylhäältä alas -analyysiä käytetään myös teknisessä analyysissä viitaten trendi-analyysin tekemiseen pidemmillä aikakehyksillä ennen kaventamista lyhyempiin aikataulukaavioihin.
Ylhäältä alas suuntautuvan osakeanalyysin elementit: Globaali analyysi
Ylhäältä alas -analyysiin liittyvä sijoittaja aloittaa yleensä kokonaisanalyysillä. Sijoittajat voivat arvioida maailmantalouden terveyttä analysoimalla sekä kehittyneiden että kehittyvien markkinoiden bruttokansantuotetta (BKT). Sijoittajien tulee myös harkita maan geopoliittisia riskejä varmistaakseen, että se on turvallinen sijoittaa. BKT: n voimakas kasvu usean vuoden aikana on yleensä osoitus talouden menestyksestä. Jos sijoittajalla on mielessä tietty alue, globaalia analyysiä voidaan yksinkertaisesti käyttää kaventamaan alueen maiden välillä.
Esimerkiksi Aasiaa tarkasteleva sijoittaja voi käyttää BKT: tä ja BKT: n kasvusuodatinta löytääkseen Aasian maita, joiden BKT on kasvanut kaksi vuotta, mutta alueen bruttokansantuote on 20: n pohjassa, jotta saataisiin löytää nousevien markkinoiden varastot. Tai sijoittaja voi yksinkertaisesti etsiä Aasian suurinta taloutta, jonka BKT: n kasvu on voimakkainta - mikä vuonna 2019 olisi Kiina.
Ylhäältä alas suuntautuvan osakeanalyysin elementit: makrotrendianalyysi ja sektorianalyysi
Seuraavat yhteiset vaiheet ovat makrotrendi ja sektorianalyysi. Makrotrendit voidaan määrittää tarkastelemalla tiettyjä maan talouden aloja, joilla on voimakkaita kasvun merkkejä. Jatkamalla Kiinan esimerkkiä Kiinasta nouseva keskiluokka on johtanut siitä, että siitä on tullut yksi maailman suurimmista elintarvikkeiden tuojaista. Makrotaloudellisten suuntausten analysoimiseksi edelleen sijoittajat voisivat tarkastella erityisiä tuontituotteita ja verrata niittejä kuten naudanlihaa, sianlihaa, meijerituotteita, vilja- ja öljysiementuotteita.
Kun sijoittajat ovat löytäneet lupaavat makrotrendit, he voivat analysoida aloja, joilla on hyvät mahdollisuudet hyötyä. Esimerkiksi sen jälkeen kun Kiinassa on havaittu naudanliha- ja maitotuotteiden kysynnän kasvavan, sijoittaja analysoi kulutustavaroiden alaa, erityisesti jalostettuja ja pakattuja ruokia, lihatuotteita ja maatilan tuotteita. Sijoittaja voi siirtyä arvoketjun varhaisessa vaiheessa keskittyen hyödykkeiden maahantuojiin ja jopa yrityksiin ulkomailla, jotka syövät niitä. Sijoittajat voivat vaihtoehtoisesti siirtyä arvoketjussa ylöspäin ja hioa kotimaisia elintarvikkeiden jalostajia, jotka näkevät marginaalit hyödykkeiden muuttamisesta tuotteiksi Kiinan markkinoille. Sijoittaja voi käyttää marginaaleja ja toimialakohtaisia suoritusindikaattoreita arvioimaan, mihin jatkaa kaivamista.
Laskeminen varastotasolle ylhäältä alas -analyysissä
Kun hakua on kavennettu tiettyyn alaan tietyllä alueella, ylhäältä alas -analyysiä käyttävät sijoittajat päätyvät lopulta tarkastelemaan erityisiä osakkeita alasektoreilla, joilla on eniten potentiaalia. Tässä esimerkissä sijoittaja haluaa löytää yrityksiä, joilla on ihanteelliset mahdollisuudet tuottaa voittoa vastatakseen yhä kasvavaan elintarvikkeiden kysyntään Kiinassa. Perusteellisen ja teknisen analyysin yhdistelmä voi auttaa päättämään, mitä osakkeita ostaa. Esimerkiksi sijoittajat saattavat etsiä liha-kulutustavaroiden alasektorin varastoja, joiden markkina-arvo on yli miljardi dollaria ja jotka ovat äskettäin ylittäneet 200 päivän liukuvan keskiarvonsa. Jos useita kriteerejä täyttäviä yrityksiä on, niiden taseiden perusteellinen analyysi voi löytää ryhmässä parhaan sijoitetun pääoman tuoton (ROIC) tai muun mittauksen kannalta.
Ylhäältä alas -analyysi teknisessä analyysissä
Ylhäältä alas -analyysillä on hiukan erilainen vivahdus teknisessä analyysissä. Sitä käytetään kattavamman kuvan saamiseksi arvopapereiden hintatoimesta siirtymällä laajemmista aikakehyksistä kapeampiin. Päiväkauppias voi ensin analysoida päivittäisiä tai viikoittaisia kaavioita selvittääkseen arvopaperin pidemmän aikavälin trendi sekä sen merkittävät tuki- ja vastustasot, ja siirtyä sitten pienempään aikatauluun hyvän lähtöpisteen luomiseksi. Esimerkiksi, jos tietoturva on trendissä korkeammalla päiväkaaviossa ja tuntikaaviossa on nouseva vauhti, ylhäältä alas -analyysiä käyttävä elinkeinonharjoittaja voisi sitten siirtyä 15 minuutin kaavioon ja löytää hyvän lähtöpisteen pitkä asema.
