Mikä on ylhäältä alas sijoittaminen
Ylhäältä alas -sijoittaminen on sijoitusanalyysimenetelmä, johon sisältyy ensin talouden makrokuvan tarkasteleminen ja sitten pienempien tekijöiden tarkasteleminen yksityiskohtaisemmin. Tutkittuaan maailmanlaajuisia olosuhteita analyytikot tarkastelevat seuraavaksi yleisiä markkinaolosuhteita, joita tietyillä teollisuudenaloilla noudatetaan, valitakseen ne, joiden ennustetaan ylittävän markkinat. Tästä hetkestä lähtien he analysoivat edelleen tiettyjen yritysten osakkeita valitakseen potentiaalisesti menestyviä sijoituksia tarkastelemalla viimeksi tietyn yrityksen perustekijöitä. Ylhäältä alas -lähestymistavat asettavat etusijalle makrotaloudelliset tai markkinatason tekijät.
Ylhäältä alas suuntautuvia sijoituksia voidaan verrata alhaalta ylöspäin suuntautuvaan lähestymistapaan, joka alkaa ensin yrityksen perustekijöillä, joissa suurin osa painotetaan, ja jatkaa sitten rakennehierarkiansa kautta tarkasteleen viimeksi makrotaloudellisia taloudellisia tekijöitä.
YLÖS alas sijoittaminen
Kun tarkastellaan laajempaa kuvaa, sijoittajat käyttävät makrotaloudellisia muuttujia, kuten BKT, kauppatase, valuuttojen muutokset, inflaatio, korot ja muut talouden näkökohdat. Sitten se laskee tason makrotalouden parhaiten suoriutuvien alojen, teollisuudenalojen tai alueiden tunnistamiseksi. Näiden tekijöiden perusteella ylhäältä alas suuntautuvat sijoittajat allokoivat sijoitukset tehokkaasta hajautetusta omaisuuden allokoinnista sen sijaan, että analysoisivat ja vedonlyöntiä tietyille yrityksille. Esimerkiksi, jos Aasian talouskasvu on parempi kuin Yhdysvaltojen kotimainen kasvu, sijoittaja voi siirtää omaisuuttaan kansainvälisesti ostamalla pörssiyhtiöitä (ETF), jotka seuraavat tiettyjä Aasian maita.
Alt-ylös sijoittaminen on vastakohtainen strategia ylhäältä alas. Alhaalta ylöspäin suuntautuvan lähestymistavan toimijat jättävät huomioimatta makrotaloudelliset tekijät ja tarkastelevat sen sijaan yksittäisiä mikrotaloudellisia tekijöitä, jotka vaikuttavat tarkastelemiinsa yrityksiin. Esimerkiksi alhaalta ylöspäin suuntautuva sijoittaja valitsee yrityksen ja tarkastelee sitten yrityksen taloudellista tilannetta, tarjontaa, kysyntää ja muita tekijöitä tietyn ajanjakson ajan. Vaikka keskustellaan siitä, onko ylhäältä alas suuntautuva lähestymistapa parempi kuin alhaalta ylöspäin suuntautuva strategia, monet sijoittajat ovat pitäneet ylhäältä alas hyödyllisenä määrittäessään tietyillä markkinoilla lupaavimmat alat.
Ylhäältä alas suuntautuva sijoittaminen voi tuottaa pidemmän aikavälin tai strategisemman salkun, mukaan lukien passiivisempia indeksoituja strategioita, kun taas alhaalta ylöspäin suuntautuva lähestymistapa voi johtaa taktisempiin, aktiivisemmin hallittuihin strategioihin.
Esimerkki ylhäältä alas sijoittamisesta
Esimerkiksi UBS isännöi vuoden 2016 UBS CIO Global Forum -tapahtumaa Kaliforniassa Beverly Hillsissä auttamaan sijoittajia navigoimaan nykyisessä taloudellisessa ympäristössä. Foorumissa käsiteltiin markkinoihin vaikuttavia makrotaloudellisia tekijöitä, mukaan lukien kansainvälinen hallituksen politiikka, keskuspankkipolitiikka, kansainvälisten markkinoiden suorituskyky ja Brexit-äänestyksen vaikutukset maailmantalouteen. Tapa, jolla UBS puuttui näihin taloudellisiin tekijöihin, tukee ylhäältä alas suuntautuvaa sijoitusstrategiaa.
Jeremy Zirin, varainhoitaja, joka on osa UBS Wealth Management Americas -yritystä, pohtii ylhäältä alas suuntautuvan sijoittamisen etuja 28. kesäkuuta 2016. Kuluttajan harkinnanvaraiset varastot näyttivät houkuttelevalta Zirinille ja hänen tiimilleen, joka käytti ylhäältä alas suuntautuvaa lähestymistapaa tunnistaakseen vahvat kuluttajan harkinnanvaraiset sijoitukset. Hänen työryhmänsä otti huomioon yllä olevat makrotaloudelliset tekijät ja näki, että kuluttajien harkinnanvaraisuus oli eristetty kansainvälisistä riskeistä ja että amerikkalaisten kuluttajien kulutusvoima vahvisti niitä. Tämän alan tunnistaminen antoi hänelle ja hänen tiimilleen lopulta mahdollisuuden tunnistaa Home Depot hyväksi sijoitukseksi.
