Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT) on laaja alennusmyymäläketju, jolla on monikansallisia toimintoja. Yhtiön pääomarakenteeseen sisältyy jonkin verran velkaa, mutta se on huomattavasti taipuvaisempi omaan pääomaan, ja Wal-Mart pienentää velkakuormaansa. Kilpailijoilla, kuten Target Corp. (NYSE: TGT) ja Dollar Tree Inc. (NASDAQ: DLTR), oli pääomarakenteessaan huomattavasti enemmän rahoitusvaikutusta tammikuusta 2016 lähtien. Wal-Martin yrityksen arvo on ollut epävakaa, ja sijoittajien mielipiteet aiheuttavat vaihtelut sen osakekurssin ja velan vähentäminen aiheuttavat laskupaineita.
Oma pääoma
Oma pääoma tarkoittaa yrityksen käytettävissä olevaa rahoitusta, joka syntyy osakeannilla ja kertyneillä nettotuloilla, joihin osakkeenomistajilla on vaatimuksia. Taseen oman pääoman osiossa merkinnät, kuten kantaosake, oma pääoma ja kertyneet voitot, ovat yleisiä merkintöjä. Tammikuusta 2016 lähtien Wal-Martin oma pääoma oli 83, 6 miljardia dollaria. Tähän sisältyy 317 miljoonaa dollaria kantaosakkeita nimellisarvosta, pääoma ylittää 1, 8 miljardin dollarin nimellisarvon, kertyneet voittovarat 90 miljardia dollaria, kertynyt muu kokonaisvahinko 11, 6 miljardia dollaria ja vähennyskelvoton määräysvallattomien omistajien osuus 3, 1 miljardia dollaria.
Wal-Martin tammikuun 2016 oma pääoma 83, 6 miljardia dollaria merkitsee vähennystä 85, 9 miljardista dollarista tammikuussa 2015, vaikka se onkin suurempi kuin vuoden 2014 tase, 81, 3 miljardia dollaria. Kertynyt muu laaja tappio vaikutti vähennykseen, ja se nousi 3 miljardista dollarista vuonna 2014 7, 2 miljardiin dollariin 2015 ja 11, 6 miljardiin dollariin vuonna 2016 johtuen pääasiassa valuuttojen muunnoksesta. Voittovarat kasvoivat 76, 6 miljardista dollarista vuonna 2014 85, 8 miljardiin dollariin 2015 ja 90 miljardiin dollariin 2016, vaikka tammikuussa 2016 päättyneen tilikauden aikana suoritettu 4, 1 miljardin dollarin osakkeiden hankinta auttoi alentamaan omaa pääomaa vuoden aikana.
Velkapääoma
Velalla tarkoitetaan rahoitusta instrumenteista, kuten joukkovelkakirjalainoista, seteleistä ja pankkilainoista, jotka eivät anna rahoittajille korvausvaatimusta yrityksen voitolle korvaamalla niille korot. Tammikuusta 2016 lähtien Wal-Martin pitkäaikainen velka oli 38, 2 miljardia dollaria. Yrityksen lyhytaikainen velka koostuu 2, 7 miljardin dollarin pitkäaikaisten lainojen lyhytaikaisista maturiteeteista ja lyhytaikaisten lainojen 2, 7 miljardin dollarin juoksuaikoista, jolloin velan kokonaismäärä on 43, 6 miljardia dollaria. Yhtiön pitkäaikainen velka koostuu vakuudettomista seteleistä, jotka on määrätty Yhdysvaltain dollareissa, euroissa, Ison-Britannian punta ja Japanin jeni. Lainojen korot ovat keskimäärin 1, 6–5, 3% ja maturiteetit vuosina 2017–2039.
Wal-Martin kokonaisvelka oli 47, 3 miljardia dollaria tammikuusta 2015 alkaen ja 53, 6 miljardia dollaria vuonna 2014, joten vuoteen 2016 johtava kolmivuotinen trendi oli selvästi kohti pienempää velkakuormaa. Tuotot pitkäaikaisten velkojen liikkeeseenlaskusta laskivat tammikuussa 2014 päättyneen tilikauden 7, 1 miljardista dollarista 5, 2 miljardiin dollariin 2015 ja 39 miljoonaan dollariin 2016, mikä tarkoittaa, että yritys ei ole ottanut uusia velkoja lainojen erääntyessä. Tämä saattaa heijastaa Wal-Martin uuteen kustannusrakenteeseen liittyviä muuttuvia näkymiä, koska se uudistaa työntekijöiden korvauksia ja parantaa verkkokaupan alustaa.
Rahoitusvipu
Rahoitusvipu on se, missä määrin velkapääomaa käytetään liiketoiminnan rahoittamiseen, ja se voidaan mitata kokonaisvelkaantumisasteella. Tämä lasketaan jakamalla vieraan pääoman kirjanpitoarvo vieraan pääoman ja oman pääoman yhdistetyillä kirjanpitoarvoilla. Wal-Martin velkasuhde vakavaraisuuteen oli 0, 34 tammikuusta 2016 alkaen, kun se laski hiukan vuoden 2015 0, 36: sta ja 0, 4: stä vuonna 2014. Rahoitusvivut pienenivät samaan aikaan kuin kokonaisvelan pieneneminen, koska oma pääoma ei ole ollut suuntaisesti vakio. Wal-Martin vertailukelpoisimman vertaisarjan, Targetin, velkasuhde oli 0, 5 tammikuusta 2016.
Yritystoiminnan arvo
Wal-Martin yritysarvo (EV) oli 253 miljardia dollaria ja Fmarkin enimmäismäärä 214 miljardia dollaria huhtikuusta 2016. Kuten markkina-arvo, EV mittaa yrityksen markkina-arvoa, mutta sisältää myös nettovelan markkina-arvon. Tämä on erityisen hyödyllistä, kun verrataan yrityksiä, joilla on erilaiset rahoitusvaikutukset, mikä on yleistä toimialakohtaisissa vertailuissa tai hankinta-arvoissa. Wal-Martin EV: n arvo laski merkittävästi kolmen vuoden aikana, joka päättyi huhtikuussa 2016. Huhtikuussa 2013 yhtiön EV oli 299 miljardia dollaria ja saavutti korkeimman, 339 miljardin dollarin, ennen kuin laski alimmilleen 226 miljardiin dollariin.
