| "Yritykset ja laitokset kohtaavat päivittäin yhä epävakaampaan maailmaan liittyvät riskit. Näiden riskien hallitsemiseksi ja globaalin kasvun edistämiseksi tarvitaan pääsyä, tehokkuutta, avoimuutta ja turvallisuutta. CME-ryhmä vastaa näihin tarpeisiin tuotteiden, palveluiden ja tekniikan avulla jotka helpottavat riskienhallintaa ja poistavat esteet auttaa yrityksiä ympäri maailmaa etenemään varmasti eteenpäin. "
- CME-ryhmä: Kuinka maailma etenee www.cmegroup.com. |
| "En yksinkertaisesti tiedä missä rahat ovat tai miksi tilejä ei ole sovitettu tähän päivään mennessä. En tiedä mitkä tilit ovat täsmäyttämättömiä tai olivatko täsmäytymättömät tilit erotussääntöjen alaisia vai eivät. Niitä oli myös. poikkeuksellinen määrä transaktioita MF Globalin viime päivinä, enkä esimerkiksi tiedä, oliko MF Globalissa tai muualla toiminnallisia virheitä vai ovatko pankit ja vastapuolet pitäneet rahastoissa, jotka olisi pitänyt palauttaa laillisesti MF Global. "
- Jon Corzinin todistus ennen talotalouskomiteaa 8. joulukuuta 2011 |
Laajentuneen sääntelyn aikakaudella, joka on ollut todistajana ripeästä pankki- ja markkinahäiriöstä, suorista petoksista ja sisäpiirikauppojen lisääntyneistä syytteistä, voitaisiin ajatella, että asiakasvarojen suojaaminen olisi kiistelty asia. Se ei ollut. Äskettäin epäonnistuneen hyödykefutuurivälittäjän MF Globalin tarina on kertoo esimerkki romahduksesta, jolla on valitettavia jatkuvia seurauksia. Jon Corzine, joka oli aikaisemmin Goldman Sachsin puheenjohtaja ja New Jersey politico, MF Globalin purkaminen merkitsee uusinta yrityssarjasta, jolla hyvät aikomukset ovat menneet pahasti.
alkeet
MF Global kehotettiin Man Financial -konsernista vuonna 2007 vähemmän merkittävään alkuperäiseen julkiseen osakeantiin (IPO) silloin, kun maailmanmarkkinoiden ahdingot olivat alkamassa tuntua, MF Global oli hyödykevälitystoimisto (futuuripalvelukauppias, FCM) selvitys- ja toimeenpanopalvelujen tarjoaminen. Sillä oli tavoitteita tulla finanssipalveluyritykseksi Goldman Sachsin tai JP Morganin tilauksesta. Valitettavasti aggressiivisen, jopa liiallisen riskinoton suhteen näyttää siltä, että sopivaa on, että Jon Corzine tulee johtamaan yritystä.
JC Flowersin huomattava pääomainfuusio auttoi yritystä palaamaan jalkoihinsa, vaikka vain lyhyeksi ajaksi. Ottaen itsensä riskialttiisiin kauppoihin, kun hän johti Goldman Sachsiin, hän kokosi joukkueen, joka jakaisi tavoitteensa MF Globalin suhteen, mutta muutamalla naysayerilla johtoryhmässä tai hallituksessa. Hänen olettamansa sekä toimitusjohtajan että pääkauppiaan roolista oli kohtalokas virhe hallintosuunnittelussa ja yritysriskien hallinnan kanonien rikkominen - kaksi tehtävää, joiden tulisi pysyä erillisinä. Riskienhallinnan pääjohtajan rooli ja vastuut olivat riittämättömät.
downfall
Yrityksen purkautuminen johtui siitä, mitä monet kutsuvat takaisinostosta eräpäivään mennessä tapahtuvaan kauppaan (RTM), jolloin yritys rahoittaa taseensa lähettämällä vakuuksia vastapuolille, joka jatkaa kiinteää luottoa, ja maksaa sitten vastapuolelle takaisin vakuuden yhteydessä - tässä tapauksessa, Euromääräinen valtion velka erääntyy. Jotkut kuitenkin ovat eri mieltä tämän strategian tulkinnan kanssa, jossa yrityksen liiketoimintaa kutsutaan kokonaistuoton vaihtoa varten, joka on eräs luottoriskien hallinnan muoto. Tässä skenaariossa MF Global myi suojaa ostajille kauan, kun kohde-etuudet - euroalueen valtion luotot - saavat heiltä sekä tuottoa että myyntivoittoja. MF Global myi vakuutukset, ostohinnan ja luottoriskin riskit, jotka olivat yhä järkyttäviä varoja.
Koska myyjä, joka sai viitevarat kokonaistuoton, MF Global ei tosiasiallisesti omistanut viitevarat, mutta siihen kohdistui hinta- ja maksuhäiriöriski taseen ulkopuolella tapahtuvassa transaktiossa, koska se oli synteettisesti pitkä omaisuuserät ja niihin liittyvät riskit. Kokonaistuottovaihdon haittana on, että kohde-etuuksien on oltava helposti vaihdettavia, toisin sanoen likvidejä. On selvää, että Euroopan suvereenit eivät täyttäneet tätä kriteeriä. Kuka halusi harjoittaa liiketoimintaa yrityksen kanssa alttiina kasvavalle maksukyvyttömyys- ja likviditeettiriskille?
Nämä olosuhteet kavensivat viime kädessä yrityksen pelastuksen Interaktiivisten välittäjien toimesta 11. tunnissa. Luottoluokituksen aleneminen ei parantaisi tarkalleen yrityksen asemaa. Vaikka mikään euroalueen maa ei ole vielä laiminlyönyt maksua, käsitys tuli todellisuudeksi, kun yrityksen lainanantajat laskivat vakuuksia omaan turvallisuuteensa pelkäämällä.
Pyrkiessään täyttämään velvoitteensa, MF Global myönsi pääsynsä siihen, minkä olisi pitänyt olla erillisiä asiakasrahastoja. Jälkimmäinen toiminta näyttää olevan petoksia, vaikka ketään ei ole vielä syytetty mistään rikoksesta.
Pohjaviiva
MF Globalin romahtaminen ei vaikuttanut suuriin finanssilaitoksiin, vaan pienempiin asiakkaisiin, kuten yksittäisiin sijoittajiin ja pieniin yritysasiakkaisiin (maanviljelijät, karjatila, talousneuvojat), jotka käyttivät hyödykkeitä hajauttamaan salkkujaan ja suojaamaan riskiä. Toimitsijamies James Giddens pyrkii perimään takaisin kaikki asiakkaiden kavalletut varat, joista noin kaksi kolmasosaa on palautettu tähän mennessä. Toisin kuin pankkitalletuksissa tai välitystilillä, futuuritileillä ei ole FDIC-vakuutuksen tai SIPC-vakuutuksen kaltaista takautumista. Tästä syystä tilien erottelua pidetään pyhänä.
Lopuksi, sillä, että järjestelmällistä aaltoiluvaikutusta ei ole näyttänyt olevan, MF Global ei vaikuttanut olevan liian suuri epäonnistuakseen. Vaikutus muihin samankaltaisiin yrityksiin ei ole kuitenkaan merkityksetöntä. On ollut puhetta futuurivälittäjien vakuutusjärjestelmän suunnittelusta SIPC: n tai FDIC: n tapaan, koska nykyinen sääntely vaikutti vähemmän kuin asiakkaiden suojelemiseen liittyvä tehtävä. MF Globalin vierailulla tapahtunut valaisin heittää jälleen kerran palvelemaan rahoituspalvelujen ammattia ja sen luotettavuutta.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Salkunhoito
Pankkien epäonnistuminen: suojataanko omaisuutesi?
pankkitoiminta
Pankkitoiminnan kehitys ajan myötä
Välittäjät
Mitä tapahtui Scottradelle?
Hallitus ja politiikka
Mitä tapahtuu kampanjapanoksille vaalien jälkeen?
Kiinteistön suunnittelu
Eläke: Mitä tapahtuu, jos puoliso kuolee?
Korot
Mitä tapahtuu korkoihin laman aikana?
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Jalometalliharkot Määritelmä Jalometalliharkot tarkoittavat kultaa ja hopeaa, joiden virallisesti tunnustetaan olevan vähintään 99, 5 prosenttia puhtaita ja jotka ovat tankojen tai harkkojen muodossa pikemminkin kuin kolikot. lisää WorldCom WorldCom oli yhdysvaltalainen teleyritys, joka kärsi Yhdysvaltain historian suurimmista konkursseista kirjanpitopetoksia koskevan massiivisen rikoksen seurauksena. lisää Mikä on Dotcom? Dotcom, tai dot-com, on yritys, joka omaksuu Internetin liiketoiminnan avainkomponentiksi. lisää Global Crossing Global Crossing on yritys, joka haki konkurssiin liittyvää suojaa tilinpäätösskandaalin keskellä, jossa se väitti kasvavan tuloksensa. lisää Mikä on kuusi suurta pankkia? Kuusi suurta pankkia on termi, jota käytetään Kanadassa kuvaamaan Kanadan kansallispankkia, Royal Bankia, Montrealin pankkia, Kanadan Imperial Commerce Bankia, Nova Scotia Bankia (Scotiabank) ja Toronto Dominion Bankia (TD). lisää Kauppakeskuksen määritelmä Kauppakeskus on yritys, joka on erikoistunut kotimaan ja ulkomaiden välisten liiketoimien helpottamiseen. lisää