Pääomabudjetoinnissa hankkeita arvioidaan usein vertaamalla projektin sisäistä tuottoprosenttia (IRR) hidastustasoon tai vähimmäisarvoon (MARR). Tämän lähestymistavan mukaisesti hanke todennäköisesti hyväksytään, jos IRR on yhtä suuri tai suurempi kuin este. Jos ei, projekti hylätään tyypillisesti.
Hurdle Rate (MARR)
Suojahinta on vähimmäisprosentti, jonka yritys tai johtaja odottaa ansaitsevan sijoittaessaan projektiin. IRR, toisaalta, on korko, jolla kaikkien projektin positiivisten ja negatiivisten kassavirtojen nettoarvo (NPV) on yhtä suuri kuin nolla.
Hankkeita arvioidaan myös diskonttaamalla tulevat kassavirrat nykyhetkellä estetasolla, jotta voidaan laskea NPV, joka edustaa kassavirtojen nykyarvon ja kassavirran nykyarvon erotusta.
Yleensä estosuhde on yhtä suuri kuin yrityksen pääomakustannukset, mikä on yhdistelmä oman pääoman kustannuksiin ja velan kustannuksiin. Johtajat yleensä nostavat esteitä riskialttiimpiin hankkeisiin tai kun yritys vertaa useita sijoitusmahdollisuuksia.
Sisäinen tuottoprosentti (IRR)
Rahoitusalan ammattilaiset käyttävät IRR: ää myös laskeakseen osakkeiden tai muiden sijoitusten odotettavissa olevan tuoton, kuten joukkovelkakirjojen tuoton eräpäivään asti.
Vaikka on suhteellisen yksinkertaista arvioida hankkeita vertaamalla IRR: ää MARR: ään, tällä lähestymistavalla on tiettyjä rajoituksia sijoitusstrategiana. Esimerkiksi, siinä tarkastellaan vain tuottoprosenttia, toisin kuin tuoton suuruutta. 2 dollarin sijoituksella, joka tuottaa 20 dollaria, olisi paljon korkeampi tuotto kuin 2 miljoonan dollarin sijoituksella, joka palauttaisi yritykselle 4 miljoonaa dollaria.
IRR: ää voidaan käyttää vain silloin, kun tarkastellaan hankkeita ja sijoituksia, joilla on alun perin kassavirta, jota seuraa yksi tai useampi rahavirta. Tässä menetelmässä ei myöskään oteta huomioon mahdollisuutta, että useilla hankkeilla voi olla eri kesto.
