Mikä on Vega
Vega on option hintaherkkyyden mittaus kohde-etuuden volatiliteetin muutoksille. Vega edustaa määrää, jonka optiosopimuksen hinta muuttuu vastauksena kohde-etuuden oletetun volatiliteetin 1 prosentin muutokseen.
Vega
Avainsanat
- Vega mittaa optiohinnan arvoa suhteessa kohde-etuuden implisiittisen volatiliteetin muutoksiin. Optioilla, jotka ovat pitkiä, on positiivinen Vega, kun taas optioilla, jotka ovat lyhyitä, on negatiivisia Vega.
Vegan perusteet
Volatiliteetti mittaa määrää ja nopeutta, jolla hinta liikkuu ylös ja alas, ja se voi perustua viimeaikaisiin hinnanmuutoksiin, historiallisiin hintamuutoksiin ja odotettavissa oleviin hintamuutoksiin kaupankäyntivälineessä. Tulevaisuudessa päivätyillä optioilla on positiivinen Vega, kun taas optioilla, jotka välittömästi päättyvät, on negatiivinen Vega. Syy näihin arvoihin on melko ilmeinen. Optio-oikeuksien haltijat yleensä määräävät suuremmat vakuutusmaksut tulevaisuudessa voimassa oleville optioille kuin niille, jotka päättyvät välittömästi.
Vega muuttuu, kun kohde-etuudessa on suuria hintamuutoksia (lisääntynyt volatiliteetti), ja putoaa, kun optio lähestyy voimassaoloaikaa. Vega on yksi kreikkalaisten ryhmä, jota käytetään vaihtoehtoanalyysissä. Jotkut kauppiaat käyttävät niitä myös suojautuakseen epäsuoralla epävakaudella. Jos option vega on suurempi kuin tarjouspyyntö-hajautus, optio sanotaan tarjoavan kilpailevan hajautuksen. Päinvastoin on myös totta. Vega kertoo myös, kuinka paljon option hinta voi vaihdella kohde-etuuden volatiliteetin muutosten perusteella.
Oletettu volatiliteetti
Vega mittaa teoreettisen hinnanmuutoksen jokaisessa prosenttiyksikön muutoksessa implisiittisessä volatiliteetissa. Implisiittinen volatiliteetti lasketaan optiohinnoittelumallilla, joka määrittää, mitkä nykyiset markkinahinnat arvioivat kohde-etuuden tulevaisuuden volatiliteetin olevan. Koska implisiittinen volatiliteetti on arvio, se voi poiketa todellisesta tulevaisuuden volatiliteetista.
Aivan kuten hintamuutokset eivät ole aina yhdenmukaisia, ei myöskään vega. Vega muuttuu ajan myötä. Siksi sitä käyttävät kauppiaat seuraavat sitä säännöllisesti. Kuten mainittiin, vanhenemiselle lähestyvissä vaihtoehdoissa on yleensä alhaisemmat vegaanit verrattuna vastaaviin vaihtoehtoihin, jotka ovat kauempana voimassaolon päättymisestä
Esimerkki Vegasta
Jos option vega on suurempi kuin tarjouspyyntö-hajautus, optio sanotaan tarjoavan kilpailevan hajautuksen. Päinvastoin on myös totta.
Vega kertoo myös, kuinka paljon option hinta voi vaihdella kohde-etuuden volatiliteetin muutosten perusteella.
Oletetaan, että hypoteettinen osake ABC: n kaupankäynti on 50 dollaria osakkeelta tammikuussa, ja helmikuun 52, 50 dollarin osakeoption tarjoushinta on 1, 50 dollaria ja kysyntähinta 1, 55 dollaria. Oletetaan, että option vega on 0, 25 ja implisiittinen volatiliteetti on 30%. Osto-optiot tarjoavat kilpailukykyisen hajautuksen: erotus on pienempi kuin vega. Tämä ei tarkoita, että optio on hyvä kauppa tai että se antaa optiolle ostajalle rahaa. Tämä on vain yksi näkökohta, koska liian korkea erotus voi vaikeuttaa tai kallista kauppaan pääsyä ja kaupasta poistumista.
Jos implisiittinen volatiliteetti kasvaa 31%: iin, option tarjoushinnan ja kysyntähinnan tulisi nousta vastaavasti 1, 75 dollariin ja 1, 80 dollariin (1 x 0, 25 dollaria lisätään tarjouspyynnön hajautukseen). Jos implisiittinen volatiliteetti laski 5%, tarjoushinnan ja kysyntähinnan pitäisi teoreettisesti laskea 0, 25 dollariin 0, 30 dollarilla (5 x 0, 25 dollaria = 1, 25 dollaria, joka vähennetään 1, 50 dollarista ja 1, 55 dollarista). Lisääntynyt volatiliteetti tekee optiohintojen siirtämisestä kalliiksi, kun taas vähentyvä volatiliteetti tekee optioista hinnan laskun.
