Mikä on apuohjelma-ala?
Yleishyödyllisillä toimialoilla tarkoitetaan yritysryhmää, joka tarjoaa perusmukavuuksia, kuten vesi, jätevesi, sähkö, padot ja maakaasu. Vaikka yleishyödylliset organisaatiot ansaitsevat voittoa, ne ovat osa julkisen palvelun maisemaa ja siksi niitä säännellään tiukasti. Sijoittajat tyypillisesti käsittelevät apuohjelmia pitkäaikaisina omistuksina ja käyttävät niitä vakaan tulon tuottamiseen salkkuihinsa.
Apuohjelma-ala selitetty
Apuohjelmat tarjoavat sijoittajille tyypillisesti vakaat ja johdonmukaiset osingot yhdistettynä pienempään hintavakauteen suhteessa koko osakemarkkinoihin. Näiden tosiasioiden takia apuohjelmat toimivat yleensä hyvin taantuman aikana. Päinvastoin, hyödyllisyysvarastoilla on taipumus pudota markkinoiden suosimista talouskasvun aikana.
Moniin saatavilla oleviin apuohjelmiin kuuluu suuria yrityksiä, jotka tarjoavat useita palveluita, kuten sähköä ja maakaasua. Muu hyödyllisyys voi olla erikoistunut vain yhden tyyppisiin palveluihin, kuten vesi. Jotkut laitokset luottavat sähkön tuottamiseen puhtaisiin ja uusiutuviin energialähteisiin, kuten tuulivoimaloihin ja aurinkopaneeleihin. Sijoittajat voivat myös ostaa alueellisia apuohjelmia tai sijoittaa pörssissä käytetyihin rahastoihin (ETF), jotka sisältävät Yhdysvaltojen alueella sijaitsevia hyödykeosakkeita
Paradigman muutos
Vaikka sähköyhtiöiden yritykset olivat aikaisemmin alueellisesti monopolistisia, teollisuus jakautuu seuraaviin neljään toimittajasegmenttiin:
- Generaattorit: Nämä operaattorit tuottavat sähköä. Energiaverkko-operaattorit: Verkko- operaattorit, alueelliset verkko-operaattorit ja jakeluverkko-operaattorit myyvät verkkojensa käyttöoikeuksia vähittäispalvelujen tarjoajille. Energiakauppiaat ja markkinoijat: Ostamalla ja myymällä futuureja ja muita johdannaisia sekä luomalla monimutkaisia "jäsenneltyjä tuotteita", nämä yritykset auttavat hyödyllisesti apulaitteita ja energiaa tarvitsevia yrityksiä varmistamaan luotettavan sähköntoimituksen vakaalla, ennustettavalla hinnalla. Energiapalveluntarjoajat ja vähittäismyyjät: Useimmissa Yhdysvaltojen osavaltioissa kuluttajat voivat nyt valita omat vähittäispalveluntarjoajansa.
Avainsanat
- Hyödyllisyyssektori on luokka yritysten osakkeita, jotka tarjoavat peruspalveluita, mukaan lukien sähkö, maakaasu ja vesi. Yleishyödylliset laitokset ansaitsevat voittoa, mutta ovat julkisia palveluja, ja siksi niiden sääntely on olennainen. Yleensä sijoittajat ostavat yleishyödyllisiä laitoksia osinkotulojensa ja vakautensa vuoksi pitkäaikaisina omistusosuuksina.Yhteisösektorilla on taipumus toimia hyvin puolustavana makrotalouden laskusuhdanteita vastaan. Talous paranee ja korot nousevat, sijoittajat voivat löytää tuottoisampia vaihtoehtoja yleishyödyllisille palveluille.
Yleishyödyllisen sektorin velkasuhteet
Apuohjelmat vaativat huomattavan määrän kallista infrastruktuuria, ja siksi niiden taseessa on suuria määriä velkaa. Nämä velkakuormat tekevät yleishyödyllisistä palveluista yliherkkyyden markkinakoron muutoksille. Ja koska apuohjelmat ovat pääomavaltaisia, ne vaativat jatkuvaa varojen virtaamista infrastruktuurin päivitysten ja uusien omaisuuserien hankintojen rahoittamiseen. Merkittävä velkakuorma johtaa myös korkeaan hyödyllisyysasteeseen (D / E), mikä voi vaikuttaa yritysten luottoluokituksiin, mikä vaikeuttaa varojen lainaamista, mikä viime kädessä lisää niiden toimintakustannuksia.
Kuluttajien vaikutukset yleishyödyllisiin palveluihin
Koska monet valtiot antavat kuluttajille siirtyä verkkoyhtiöstä toiseen, kuluttajat valitsevat yleensä halvimman paikallisen operaattorin. Korkeamman hinnan tuottajat lopulta poistetaan markkinoilta, elleivät he pysty vähentämään kustannuksiaan ajoissa.
Yritysten ja kuluttajien väliset pitkäaikaiset energian ostosopimukset vaikuttavat myös voittoihin. Kun laitoksen tuotantokustannukset kasvavat, yritysten on jatkettava sopimussuhteiden noudattamista ja myytävä apuohjelmia nykyisellä sovitulla hinnalla, mikä vähentää niiden voittoja.
Kuinka sijoittajat käyttävät apuohjelmia
Koska hyödykeosakkeet maksavat luotettavia osinkoja, sijoittajat suosivat niitä usein vähemmän osinkoa maksettavien osakkeiden suhteen. Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen keskuspankki alensi korkoja yrittäessään vauhdittaa taloutta. Tämän seurauksena sijoittajat parvesivat apuohjelmia turvallisempina sijoituksina. Yksinkertaisesti sanottuna: yleishyödylliset yritykset ovat kannattava puolustava valinta sijoittajille makrotalouden taantumien aikana.
Talouden parantuessa ja korkojen noustessa sijoittajat voivat kuitenkin löytää paremmin tuottavia vaihtoehtoja kuin apuohjelmat. Korkojen noustessa samoin kuin Yhdysvaltojen valtionlainojen tuotot. Esimerkiksi, jos apuohjelma maksaa osinkotuoton 3%, mutta korkojen noustessa korkovelkakirjojen tuotot 4%: iin, apurahayhtiön olisi korotettava osingonmaksuaan vastaamaan kassavarojen nousua. Siksi laitokset pärjäävät hyvin, kun korot laskevat, koska niiden osingot ovat suuremmat kuin valtionkassan tuotot. Talouden parantuessa yleishyödyllisillä palveluilla on taipumus myydä, kun korot nousevat takaisin normaalille tasolle ja niiden osingot ovat jälleen alhaisemmat kuin valtionkassa.
Hyödyt ja hyödyt apuohjelmista
Apuohjelmat ovat vakaita sijoituksia, jotka antavat säännöllisen osingon osakkeenomistajille, mikä tekee niistä suositun pitkäaikaisen ostamis- ja pidä-vaihtoehdon. Osinkotuotot ovat yleensä korkeammat kuin muiden osakkeiden maksamat osingot. Talouden laskusuhdanteen aikana tai alhaisilla markkinakorkoilla apuohjelmat tarjoavat vakaan sijoituspaikan. Sijoittajat voivat sijoittaa hyödyllisyysyhtiöiden osakkeisiin, teollisuuden ETF-arvopapereihin sekä hyödyllisyyslainoihin tai muihin velkapapereihin.
Hyödyllisyyssektorin tiukan lakisääteisen valvonnan vuoksi on vaikeaa nostaa veroja tulojen lisäämiseksi. Apuohjelmat vaativat kallista infrastruktuuria, joka vaatii rutiininomaista päivitystä ja ylläpitoa. Infrastruktuuritarpeiden tyydyttämiseksi yleishyödylliset yritykset kelluvat usein velkatuotteilla, jotka puolestaan lisäävät velkakuormiaan. Tämä velka tekee myös näistä palveluista erityisen herkkiä korkoriskille. Jos hinnat nousevat, yrityksen on tarjottava korkeampia tuottoja houkutella joukkovelkakirjalainan sijoittajia nostamaan heidän kustannuksiaan.
Plussat
-
Hyödyllisyyssektori tarjoaa vakaita, pitkäaikaisia sijoituksia säännöllisellä ja houkuttelevalla osingolla.
-
Apuohjelmat toimivat paratiisinvestointina taloudellisen taantuman aikana.
-
Apuohjelmat tarjoavat monia sijoitusvaihtoehtoja, mukaan lukien joukkovelkakirjat, ETF: t ja yksittäisten yritysten osakkeet
Haittoja
-
Tiivis sääntelyvalvonta aiheuttaa vaikeuksia nostaa asiakastukisopimuksia tulojen lisäämiseksi.
-
Kalliita palveluinfrastruktuureja vaatii jatkuvia päivityksiä ja huoltoa.
-
Markkinakorkojen korkeina aikoina yleishyödyllisistä laitoksista tulee vähemmän houkuttelevia, ja niiden on nostettava joukkovelkakirjojen tuottoa.
Todellisen maailman esimerkki apuohjelmista
Sijoittajat voivat ostaa yksittäisiä hyödykkeitä tai joukkovelkakirjalainoja tai he voivat sijoittaa ETF: iin, joka käsittää useiden hyödykkeiden korit. Esimerkiksi Utilities Select Sector SPDR -rahasto (XLU) on yksi suurimmista julkisen sektorin rahastoista, ja hallinnassaan on mahtavia 9 miljardia dollaria. ETF on myös yksi aktiivisimmin kaupankäynnin kohteena olevista hyödyllisistä ETF-osakkeista, ja sillä vaihdetaan päivittäin yli 10 miljoonaa osaketta. Rahasto maksaa tyypillisesti noin 3%: n osinkotuoton, alhaisella kustannussuhteella 0, 13%.
Vertailun vuoksi, XLU: n osinkotuotto voittaa S&P 500: n osake-ETF: n (SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY)) tuoton, joka maksaa noin 1, 86%.
Lisäksi, jos vertailuindeksin 10-vuoden valtionkassatuotot vaihtuvat alle 3 prosenttiin, sijoittajat voivat harkita julkisen sektorin ostamista XLU: n tai yksittäisten osakkeiden kautta. On tärkeää tarkistaa välittäjältäsi nykyinen markkinahinta, koska Treasury-tuotot ja sekä julkisten että osakkeiden osinkotuotot muuttuvat markkinaolosuhteiden mukaan.
