Boeing Company (NYSE: BA) saavutti 52, 9% oman pääoman tuoton (ROE) 12 kuukauden aikana, joka päättyi syyskuussa 2015, ja sen kokonaistuotot olivat 5, 6 miljardia dollaria ja keskimääräinen nettopääoma 10, 6 miljardia dollaria. Boeingin viimeaikainen tuottoprosentti on mukavasti historiallisella alueellaan ja verrattuna suotuisasti vertailukavereihinsä. Nettovoittomarginaali ja taloudellinen vipuvaikutus ovat suurimpia tekijöitä, jotka lisäävät ROE: n volatiliteettia, kun taas korkea omaisuuden vaihto ja korkea osakekerroin ovat nostaneet Boeingin sijoitetun pääoman tuoton korkeammalle tasolle kuin yrityksen kapeasta voittomarginaalista huolimatta.
Historialliset ja vertaistuotteet
Boeingin 52, 9%: n ROE on korkein arvo koko vuoden 2012 jälkeen, kun sen ROE oli 83, 1%. Edellisen vuosikymmenen aikana yhtiön ROE vaihteli 23%: sta 314, 6%: iin. Boeingillä oli yksi vertaisryhmänsä korkeimmista ROE-arvoista, johon kuuluvat puolustus- ja siviiliteollisuuden ilmailu- ja avaruusalan yritykset. Syyskuussa 2015 päättyneiden 12 kuukauden aikana vain Lockheed Martinin 96, 82%: n tuottoprosentti oli korkeampi. Airbusilla oli seuraavaksi suurin sijoitetun pääoman tuotto (38, 1%). Ryhmän mediaani ROE oli 26, 13%, selvästi alle Boeingin viimeisimmän luvun. Jopa Boeingin viimeisen vuosikymmenen alin sijoitetun pääoman tuottoprosentti on verrattavissa suurten lentoyhtiöiden ilmailu- ja puolustusteollisuuden osallistujien keskiarvoon, mikä osoittaa, missä määrin yritys vetoaa suotuisasti vertailukumppaneihin tässä suhteessa.
DuPont-analyysi
DuPont-analyysi on hyödyllinen työkalu ROE: hen vaikuttavien eri tekijöiden eristämiseen. ROE voidaan laskea kertomalla nettovoittomarginaali, omaisuuserien vaihtosuhde ja oman pääoman kertoimet yhteen, joten ROE voidaan dekonstruoida muodostuneiksi taloudellisiksi mittareiksi havainnointia varten. Boeingin nettovoittomarginaali oli 5, 79% syyskuussa 2015 päättyneellä 12 kuukaudella. Edellisen vuosikymmenen aikana nettomarginaali vaihteli 1, 92%: sta 6, 14%: iin, joten nykyarvo on lähellä tämän suhteellisen kapean jakelun yläosaa. Boeingilla on yksi alhaisimmista nettovoittomarginaaleista. Vertaisryhmän mediaani on 9, 04%, ja vain Airbus ilmoittaa alhaisemman luvun, 4, 5%.
Boeingin vaihtosuhde oli 1, 01 syyskuussa 2015 päättyneeltä 12 kuukaudelta. Tämä on yhtiön alhaisin omaisuuserien vaihtosuhde edellisen vuosikymmenen aikana, kun suhde oli noussut jopa 1, 2: een. Tämä osoittaa, että myynti ei ole kasvanut niin nopeasti kuin taseen varat, kun taas vaihto-omaisuuden kasvu on ollut pääasiallinen tekijä, joka on lisännyt varojen kasvua. Huolimatta alhaisesta historiallisessa tilanteessa, Boeingin syyskuun 2015 omaisuuserien vaihtosuhde oli korkeampi kuin sen kaikkien vertaistuottajien, lukuun ottamatta Lockheed Martinin 1.2. Keskimääräinen omaisuuserien vaihtosuhde vertailutasoille oli 0, 86. Boeingin kilpailija kaupallisten lentokoneiden markkinoilla Airbus hallitsi vain 0, 64 omaisuuserien liikevaihtoa kaudella. Suhteessa muihin ilmailu- ja avaruusalan yrityksiin Boeing on tehokkaasti käyttänyt omaisuuspohjaaan tulojen tuottamiseen.
Boeingin osakekerroin, laskettuna jakamalla keskimääräinen kokonaisvarallisuus keskimääräisellä omalla pääomalla, oli syyskuussa 2015 päättyneellä 12 kuukaudella 14, 7. Tämä on korkein yhtiön pääomakertoja on ollut vuodesta 2012, ja suhde oli 5, 4 - 29, 2 edellisen vuosikymmenen aikana.. Boeingin osakekerroin on paljon korkeampi kuin vertaisryhmän keskiarvo, jonka mediaaniarvo on 3, 9. Boeingiin lähinnä olleiden Airbusin ja Lockheed Martinin osakepääomakertoimet ovat kuitenkin vastaavasti 16, 4 ja 14, 0. Korkea osakekerroin osoittaa, että Boeing ylläpitää pääomarakennetta, jolla on suuri taloudellinen vipuvaikutus, vaikka sen pääomarakenne on samanlainen kuin lähimpien kilpailijoiden.
johtopäätökset
Boeingin korkea sijoitetun pääoman tuotto verrattuna ikäisensä verrattuna johtuu pääasiassa sen korkeasta taloudellisesta vipuvaikutuksesta, mutta myös omaisuuden korkea vaihtuvuus on vaikuttava tekijä. ROE: n historialliset vaihtelut voidaan katsoa johtuvan DuPont-analyysin kaikista kolmesta osatekijästä, vaikkakin osakekertoin on ollut epävakain. Boeingin pääomarakenteen suhteellisen suuri rahoitusvaikutus tarkoittaa, että yritystä rahoitetaan pääosin velalla; pienet muutokset toimintaperusteissa voivat johtaa suhteellisen suuriin heilahteluihin.
