Corvex Management hallinnoi noin 2, 1 miljardia dollaria 30. kesäkuuta 2018 alkaen. Kahden viime vuoden aikana salkku on menestynyt hyvin, mutta heikentynyt S&P 500: n tasolla. Syyskuusta 2016 lähtien Corvexin tuotto on 16, 73% verrattuna S&P 500: n 34, 67%: iin. Viime vuosina Madison Avenuella toimiva hedge-rahasto on ollut useissa otsikoissa sijoitusten ja aktivistiyritysten kanssa, mukaan lukien KFC: n omistava Yum! Brands, Inc. (NYSE: YUM), American Realty Capital Properties, Inc., Allergan plc ja viimeksi Energen vuonna 2017.
Keith Meister: Aktivistien kouluttama ja rahoittama
Jopa hedge-rahastoyhteisössä, harvat sijoittajat saivat sellaista koulutusta ja taloudellista tukea, jonka Corvex-perustaja Keith Meister sai. Ennen rahaston perustamista vuonna 2011 Meister tunnetaan laajalti Carl Icahnin oikeanpuoleisena miehenä. Meister otti Icahnin aggressiivisen, ristiriitaisen ja vastakkainasettelun filosofian ja vahvisti sitä 250 miljoonalla dollarilla siemenpääomalla George Sorosilta.
Rahaston tuotto on ollut hyvä, vaikka varat ovat poistuneet yrityksestä. Vuoden 2018 toisella neljänneksellä yritys ilmoitti 9, 77%: n voiton. Vuodesta 2011 lähtien varat ovat heikentyneet 9, 1 miljardin dollarin huippusta vuonna 2015 nykyiselle tasolleen, 2, 1 miljardiin dollariin.
Meisterin tyyli sijoittaa Corvexiin on kiistanalainen. Monet rahastonhoitajat ovat varautuneita, hiljaisia ja suoraviivaisia; Sitä vastoin Meister on puhdas ja koristeellinen, jopa enemmän kuin kuuluisa entinen pomo. Lokakuussa 2014 The Wall Street Journal julkaisi artikkelin, joka avattiin linjalla "Keith Meister ottaa asiat henkilökohtaisesti". Sen jälkeen aktivistia kuvataan "kilpailukykyiseksi" ja "erittäin tunnepitoiseksi".
Meisteriin on haastattu useita kertoja hänen ammatillisista ja ihmissuhteista johtuvista toimistaan, mukaan lukien suhteellisen korkean profiilin esittely ADT-yhtiön hallituksen kanssa, jossa Meister on kerran toiminut. Oikeudenkäynnissä ADT väitti, että Corvexin johtaja "painosti aggressiivisesti ja uhkailla hallintoneuvoston jäseniä" osallistumaan Corvexin osakkeiden hankintaan.
Vaikka hänen tyylinsä on ansainnut hänelle joukon rappeuttajia ja kriitikkoja talousmediassa ja koko hallituksessa, rahastoyhteisön valtapelaajat kunnioittavat Meisteriä, koska hän ajaa tuloksia. "Hän on intensiivinen sanan parhaassa merkityksessä", sanoi Aurora Investment Management -päällikkö Justin Sheperd, yksi Meisterin sijoittaja-asiakkaista.
Yum! Tuotemerkit ja Corvex
Yum! Brändit on ollut yksi Corvexin merkittävimmistä aktivistien yrityksistä. Corvex Management osti vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä aktivistiosuuden Yum! Brändit suunnilleen samanaikaisesti, Daniel Loebin hedge-rahaston kolmas pistehallinto, sai paljon pienemmän aseman. Meister-konserni osti yli 15 miljoonaa osaketta tullakseen suurimmaksi osakkeenomistajaksi; Loeb tarttui vain 3, 5 miljoonaan osakkeeseen kaukaiseksi toiseksi. Seurauksena oli, että Corvexista tuli pääaktivisti, vaikkakin todennäköisesti kaksi hedge-rahastoa työskentelivät keskenään omistaja-arvon edistämiseksi.
Corvex tuli Yum! Brändiareena etsii paikkaa hallituksessa ja useita operatiivisia muutoksia, mukaan lukien KFC Elevenin ja Super Chixin myynti sekä Yum!: N Kiinan jaoston perustaminen. Meisterin ja Loebin aktivistitoiminta ajoitettiin strategisesti Yum: n kytkimen ympäri! Brändit toimitusjohtajalle, kun Greg Creed korvasi pitkäaikaisen toimitusjohtajan David Novakin. Creed, joka oli ollut Taco Bell -yrityksen toimitusjohtajana vuosina 2011 - 2014, käveli tahattomasti tuleen.
Yum! ja Creed alun perin leimahti Corvexin pyynnöistä, etenkin Kiinan jaoston spinoff-ideasta. Creed sai tukea Novakista, josta tuli hallituksen pääpuheenjohtaja jättäessään toimitusjohtajan lähtöpaikan, vaikka julkinen vuoropuhelu Corvexin ja Yum! oli sovinto. Silti Meisterin ja Loebin vaatimukset tulivat yksi kerrallaan paikoilleen.
Huhtikuuhun 2015 mennessä KFC Eleven oli suljettu. Elokuuhun mennessä Super Chix myytiin perustaja Nick Ouimetin johtamalle sijoitusryhmälle. Noin samaan aikaan Kiina kärsi vuosien pahimmasta osakemarkkinoiden romahtamisesta, mikä johti maailmanlaajuisiin huolenaiheisiin vuoden 2016 taantumasta ja Kaukoidässä ilmeisen omaisuuskuplan puhkeamisesta. Kiinan näkymät olivat paljon heikommat, ja Yum! Kiinan tuotemerkki oli siis vähemmän arvokas.
Pikaruokaoperaattori ilmoitti 15. lokakuuta 2015 lisäävänsä Keith Meisterin hallitukseen. Meister kehui yhtiön "monta tapaa avata merkittävää pitkäaikaista arvoa" ja kertoi työskentelevänsä nopeasti "antaa tämän arvon osakkeenomistajille". Se oli kaivattu voitto Meisterille, jonka yritys oli kärsinyt 24 prosentin pudotuksesta Yumissa! osakekurssi asemansa tekemisen jälkeen. Yhtiö sitoutui edelleen avoimesti pitämään kiinasegmenttinsä ennallaan, mutta se ei kestänyt.
Mennessä 20. lokakuuta 2015, Yum! ilmoitti suunnitelmasta jakaa Yum! Kiina ja Yum! Brändit, väittäen muuton, kasvattaisivat osakkeenomistajien arvoa ja antaisivat enemmän tilaa KFC: lle ja Pizza Hutille kasvaa. Meisterin sormenjäljet olivat kiireellisessä päätöksessä; Kiinan divisioona voisi nyt kasvaa velatonksi, jotain Meister väitti olevan välttämätöntä. Creed kertoi päätöksen nopeuden perustuvan "paljon yhteiseen kantaan" kahden yksittäisen ehdotuksen välillä.
Energen
Vuonna 2017 Corvex otti aktivistin tehtävänsä Energenissä yhdessä Elliott Management Corporationin kanssa. Nämä kaksi yritystä kehottivat myymään liiketoiminnan. Corvex omisti 5, 5%: n osuuden ja lobbaa, että yritys on aliarvostettu ja että liiketoiminnan myynnistä koituu merkittäviä voittoja. Energiayrityksenä Corvex väitti myös, että yrityksen maakaupat, joihin sisältyy tutkimusta, kehitystä ja etsintää, olivat arvokkaita muille, jotka haluavat hankkia ja yhdistää. Yrityksen toiminta vastusti oppositiota, eikä se mennyt pitkälle. Energen palkkasi neuvonantajat JPMorganin ja Tudor Pickering Holt & Co. -yrityksen tarkastelemaan liiketoimintaa ja totesi, että he pysyvät tiellä nykyisten puitteiden ja strategisten suunnitelmiensa kanssa.
Corvex Portfolio vuonna 2018
Vuodelle 2018 Corvex ei enää sijoita voimakkaasti YUM: iin! mutta omistaa edelleen aktivistiosuuden Energenistä 7, 91%: lla osakekannasta. Energen on myös yrityksen ylin omistusosuus 32 prosenttia salkusta. Muita salkun johtavia nimiä ovat Facebook, Bank of America ja Microsoft, jotka pyöristävät neljän parhaan salkun omistuksen. Ainoa suuri yli 5%: n aktivistiosuus on Landcadiassa, missä Corvex omistaa 19% osakekannasta.
