Deflaatio on yksinkertaisesti sanottuna tuotteiden ja palveluiden hintojen lasku vähentyneen kysynnän vuoksi. Se voi kiertyä entisestään, kun yritykset jahtaavat tätä rajoitettua kysyntää vielä alhaisemmilla hinnoilla. Kuluttajan kannalta alhaisemmat hinnat saattavat vaikuttaa hyötyltä, etenkin pitkittyneen inflaation jälkeen tai kun palkat ovat pysähtyneet tai laskevat.
Deflaatioympäristössä ne, jotka ovat lainanneet varoja luotonantajalaitoksilta, ovat nyt vastahakoisia (tai kyvyttömiä) maksamaan takaisin lainansa. Myös osakkeet, joukkovelkakirjat ja kiinteistöt, joita ei olisi markkinoilla inflaatioympäristössä, voidaan purkaa todellisen arvon alapuolelle. Tästä syystä liittovaltion keskuspankki palkkaa jatkuvaa taistelua inflaatiota vastaan rahapolitiikan avulla deflaation pelossa.
Deflaatio ajan myötä
Viimeksi USA: n talous kärsi pitkittyneestä deflaation ajanjaksosta suuren laman aikana, joka jatkui virallisesti joulukuusta 2007 kesäkuuhun 2009, ja sitä seuranneesta maailmanlaajuisesta taantumasta vuonna 2009. Ennen sitä pitkään jatkunut deflaatioaika tapahtui suuren laman aikana. Talous kokenut oppikirjan deflaation tuotannon ja hintatason dramaattisella laskulla. Vuosina 1928–33 USA: n BKT laski vuosittain, ja koska Yhdysvaltojen talouteen liittyy globaali yhteys, muut maat kokivat samanlaisia laskuja. Kanada ja Saksa kokivat myös omat deflaation muodonsa. Tästä ajasta lähtien Yhdysvalloissa on ollut vain lyhyitä hintojen laskujaksoja, kuten suuri taantuma, eikä näitä kausia ole yleisesti hyväksytty systeemisesti deflatoiviksi.
Tietojen puute
Deflaation mukana on huono leima, ja se todennäköisesti kummittelee keskuspankkia joka kerta, kun korkojen suuntaa muutetaan. Yksi tärkeimmistä deflaation kielteisten vaikutusten teorioiden ongelmista on, että tutkittavasta aiheesta ei todellakaan ole paljon historiallista tietoa. Empiiriset tutkimukset antavat huomattavasti enemmän valtaa, kun ne perustuvat pitkäaikaisiin jaksoihin, joissa on useita havaintoja tapahtumista tutkittavaksi. Nykyhistorian vain yhdellä, ehkä kahdella, huomattavalla deflaatiojaksolla on deflaation mahdollisia positiivisia vaikutuksia erittäin helppo ottaa huomioon.
Kaikki deflaatiot eivät ole huonoja
Mieti tätä hypoteettista, mutta kuitenkin toteutettavissa olevaa tapausta: Talous kokee pitkittyneen eksponentiaalisten teknologisten innovaatioiden ajanjakson - kovan hintakilpailun, jota johtavat alhaisten hintojen vähittäiskauppiaat, ja myöhemmin pidemmän ajan halvan pääoman hyödyntämiseen sekä suhteellisen löysät luotonantoa koskevat vaatimukset. Tämä skenaario voi johtaa tavaroiden tarjonnan jatkuvaan lisääntymiseen, kun niiden valmistus tulee halvemmaksi, ja ylitarjonnan tuotteiden saatavuus sekä kuluttajille että niitä toimittajille. Kun otetaan huomioon vain tämä tieto, tämä deflaatiotilanne näyttää hyvältä kuluttajille: halvempia tuotteita, enemmän erilaisia ja enemmän palveluntarjoajia palvelemaan heitä. Tämä tuo meidät takaisin kyvyttömyyteen tutkia deflaatiojaksoja nykyaikana, ja voi jopa viittaa siihen, että masennuksen aikana koettu deflaatio on saattanut olla poikkeavuus.
Deflaation pelot sekoitetaan usein väliaikaisiin hintojen laskuun. Deflaatiolle on ominaista jatkuva kokonaishintojen lasku kuluttajahintaindeksin tai bruttokansantuotteen yhdistetyssä indeksissä, mutta Yhdysvaltojen talous on paljon monimutkaisempi kuin se oli 20- ja 30-luvuilla. Perushyödykkeisiin liittyy ulkopuolisia vaikutuksia, jotka liikuttavat hintoja ja pysyvät luontaisesti alhaisina tai korkeina. Hedge-rahastot, sodat ja kysynnän trendit voivat kaikki painostaa yhtä hyödykettä, joka voi vaikuttaa koko talouteen. Tämän vuoksi deflaatiota on vaikea ennustaa, vaikea määritellä ja melkein mahdotonta tarkistaa, ennen kuin se on asettunut sisään tai melkein ohitettu. Se vaikeuttaa myös sitä, onko se todellakin pahaa.
Pohjaviiva
Poliittisten päättäjien ja taloustieteilijöiden yksimielisyys on, että pelkästään deflaation uhka on huolenaihe. Ja tutkittavana olevan rajoitetun määrän tietoja sekä itse deflaation melko epäselvä luonne ovat vain muutamia esteitä, jotka liittyvät sen vaikutusten tutkimiseen. On mahdollista, että kuten heiluttava heiluri, deflaatioympäristö pysähtyy hetkeksi ennen kääntämistä toiseen suuntaan. Siksi voi olla, että deflaatiojaksojen välillä on niin suuri ero, ja se voi myös selittää, miksi ne näyttävät nykyään kaikkea muuta kuin olemattomat. Tai ehkä, että päätöksentekijät ovat yksinkertaisesti tehneet erinomaista työtä jakson hillitsemiseksi. Joka tapauksessa on mahdollista, että jokin deflaatio voi olla normaali osa suhdannekierrostamme, eikä se ole aina niin paha asia.
